金管局维持货币政策 新元零升值符合市场预期

新加坡金融管理局决定维持让新元零升值的货币政策，符合市场广泛预期。由于金管局重申上次政策评估中的前瞻性指引，并发出我国经济仍存在下行风险的警告，这给10月收紧政策的预期泼上冷水。

新加坡银行资深外汇策略师沈茂雄表示，金管局声明显示它对我国经济前景保持谨慎态度，并没有被近期强劲经济数据所牵引。

澳新银行（ANZ）经济师黄伟文说：“根据我们的评估，全球和国内经济前景虽已改善，但这仍不足以让金管局改变立场或语调。我们也对新加坡经济增长回弹的程度保持谨慎看法。”

不过，马来亚银行金英证券经济师蔡学敏却认为，金管局还是有可能在10月评估货币政策，稍微让新元回复升值。

他指出，金管局认为需求带动的通胀压力预料不会太大，“我们却认为，水费和杂费的上涨和以及货品价格提高，有可能使到通胀上涨幅度高于官方预测。”

金管局昨天发布半年一度的货币政策声明时说，虽然全球经济前景略有好转，我国经济增长仍不均衡，主要增长动力局限在贸易相关行业。

与此同时，全球石油价格上涨推高通货膨胀，但劳动市场和经济环境依然疲弱，意味着企业不太可能把更高成本转嫁给消费者，抑制员工薪金上扬。

鉴于我国经济增长和通货膨胀前景疲弱，下行风险犹存，金管局认为，维持货币政策不变为适当的，可确保中期价格稳定。”

金管局以调控汇率管理货币政策。它昨天维持中立货币政策立场，意即新元名义有效汇率的可波动范围、中心点和斜度都维持不变。

一般而言，新元走强可抵消通货膨胀，使到以新元计值的进口产品相对便宜；反之，新元走低则会使出口产品相对便宜，进而推动增长。

金管局昨天说，全球经济自去年10月以来已有好转，资本开支也增加，提振商业情绪。此外，中国前景趋向稳定，主要受益于企业盈利能力稳固和宽松经济政策。

在全球经济改善的带动下，我国出口和制造业逐步摆脱低迷困境，今年第一季经济同比增长2.5％。

金管局预计，今年经济增长介于1％和3％，核心通胀率则将去年的0.9％，上升到1％至2％。从中期来看，核心通胀率预计将略低于2％。

新元汇率昨天一度增强至1.3931兑1美元，到晚上回软到1.3969兑1美元。沈茂雄表示，这主要是因为特朗普一番“美元太强”的言论，导致美元全面下挫。他说：“除非新加坡经济活动广泛增加，否则新元不太可能在短期内回返到升值状态。”

长期而言，他预计新元会回到1.45兑1美元的水平。

蔡学敏则认为金管局下来会改变货币政策，因此预计新元在今年底会处于1.395兑1美元的水平。