新加坡“指数型万能险”详解

了解过美国保险的朋友，相信对“指数型万能险”（Index Universal Life，简称IUL）不会陌生。

“指数型万能险”作为人寿保险以及万能险的一种，最早于1997年起源于美国，并已成为美国本土发展最快、占市场份额很大的保险产品，也是很多中国客户赴美投保的热门目标。

今年开始，新加坡也有了全亚洲唯一的IUL产品，为本地和中国客户提供了远赴美国投保之外的另一个选择。

这篇文章我们就来说说，这个风靡美国又终于登陆亚洲的产品到底是什么，有哪些特点和作用？

什么是“指数型万能险”？

要了解“指数型万能险”，我们首先需要理解“万能险”（Universal Life，简称UL）的概念。

简单来说，“万能险”其实就是一种终身寿险，在受保人死亡的情况下提供身故赔偿。与传统的终身寿险有固定的保额（即身故赔偿额）、保费金额和缴费期不同，“万能险”的投保人可以在保证保单不会失效的前提下，决定何时缴纳保费以及缴多少，甚至调整保额大小。不过在实际操作中，为了方便管理，大多数客户会选择一次性把保费缴够，或者像普通的终身寿险一样分期缴付固定的金额。

与终身寿险一样，“万能险”也具有储蓄增值功能。终身寿险缴纳的保费通过进入保险公司的分红基金进行投资，再根据实际投资表现每年向保单分红，形成增值。“万能险”的增值渠道与终身寿险存在差别，在下一小节中详述。

保障与增值功能

如前所述，“万能险”兼具寿险保障与增值功能。缴纳保费之后形成的保单金额，每年要先扣除寿险成本和费用，再依据产品类别不同而进入不同的类储蓄账户。

传统万能险的这部分金额会全部进入一个“固定账户”，这个账户中的资产会根据当前派息率赚取利息，形成增值。由于传统万能险主要投资于较为保守的债券类资产，因此派息率主要在3.5%—4.5%的区间浮动。

相比之下，“指数型万能险”则有更大的增值空间，一小部分金额仍会进入稳健的“固定账户”，大部分则进入“指数增值账户”，通过购买指数期权，与指数挂钩。具体到新加坡的IUL产品，“固定账户”和“指数增值账户”以三七比例进行资金分配，而“指数增值账户”分别与美国标普500（60%）和香港恒生（40%）挂钩。数据显示，标普指数与恒生指数自成立至今，年化收益分别约为9.55%和11.07%。

需要注意的是，“指数增值账户”中的资金并不完完全全追踪对应的指数，而是设有最低和最高派息率。其中最低派息率为0%，所以即便遇到经济危机，保单价值也不会受到巨大的负面影响。反过来，新加坡IUL对应标普和恒生设定的最高派息率分别是8%和9.5%，也就是说如果某年股市表现特别好，保单也只能依据最高上限来派息。

我们以2000-2019年标普指数的收益情况来举个例子：

不难看出，虽然“指数型万能险”对派息率设有最高限制，但长期来看股票指数收益明显高于债券，因而“指数型万能险”的增值功能往往更强。反过来说，因为“指数型万能险”所缴的保费增值更快，所以保同样的身故保额，相比传统万能险需要缴的保费也更低。

灵活性

“指数型万能险”与传统万能险一样享有较高的灵活性。

首先，如前文已经提到，“万能险”的投保人可以在保证保单不会失效的前提下，随时调整缴纳保费的金额和时间，以及调整保额大小。

其次，“指数型万能险”允许比较灵活地从保单中提取现金。如新加坡的IUL在保单生效满一年后就可以提现，每月可以提取一次，每次不少于500美金。

最后，新加坡的“指数型万能险”也允许投保人进行保单抵押贷款，允许的贷款金额为净退保价值的90%或以上。投保人可以在投保时就申请保单贷款，也可以在保单生效一段时间后申请。举个例子，假设初始保费为10万美金，那么保单生效时的净退保价值就是8万美金（等于初始保费的80%），此时可以贷款的金额就是至少7.2万美金。也就是说，客户最开始只要缴纳2.8万美金，就能享受10万美金可购买的保额，之后只需每个月缴纳贷款利息。