一年半亏光89亿，闽籍新加坡老牌富豪在“一个绅士”面前人仰马翻

自去年4月收购协信远创51％股权以来，新加坡富豪郭令明就一直风波不断，仅一年多，就亏光了人民币约89亿元，是新加坡丰隆集团在新加坡的旗舰公司——城市发展有限公司50年来最大亏损。

成立于1994年的协信地产，是重庆老牌房企，曾号称“渝派房企三甲”。创始人吴旭高喊“从‘商住产一体化’到‘协信 +’”，到底什么原因，让一向精明的新加坡富豪郭令明看走了眼，蒙受如此巨大的损失呢？

新加坡地产“一哥”50年来最大亏损：砸下43.9亿入股，1美元甩卖！

协信地产创办人、董事长吴旭

新加坡富豪郭令明旗下的新加坡丰隆集团，是新加坡乃至亚洲最大及最成功的全球化企业之一，多元化产业涵盖房地产投资与开发、酒店业主及管理、金融服务、贸易与工业等，总部位于新加坡，全球旗下员工人数超过4万人。

房地产业务及酒店业务，是新加坡丰隆集团的两块基石，也可以说是二根擎天大柱。其中，在新加坡的旗舰公司“城市发展有限公司”，被被评为新加坡最大的住宅开发商，也是新加坡拥有最多土地储备及最大的商业业主之一。而其“姐妹房地产公司”——“丰融实业有限公司”也是是新加坡中央商业区最大的商业业主。

城市发展有限公司（城市发展/CDL)，成立于1963年，号称全球领先的房地产集团，足迹遍及全球29个国家和地区的112个城市，也是在新加坡证券交易所上市且市值最大的公司之一。

就是这样如此资深、且如此之优秀的新加坡国际化老牌房企，却在重庆地产大佬吴旭创办的协信地产遭遇“滑铁卢之败”，约89亿元人民币在短短一年多亏了个精光，令人唏嘘不已，其教训也是深刻的。

2020年4月15日，新加坡城市发展公司入股协信地产

2020年4月15日，新加坡丰隆集团旗舰地产公司——新加坡城市发展公司入股“协信地产”，闽籍新加坡知名富豪郭令明豪砸43.9亿元人民币，成为陷入“水深火热”之中的重庆地产大佬吴旭旗下协信地产的“白衣骑士”。

仅隔一年半，血本无归，郭令明无奈“断臂割尾”，以1美元价格出售耗资43.9亿元换得的“协信远创”51.01%股权。9月10日，新加坡城市发展有限公司提交给新加坡交易所的文件显示，公司已同意以1美元的价格出售汉威重庆房地产开发（香港）有限公司63.8%股份。此家公司系“协信地产”之控股股东，持有80%比例的股权。

换句话说，城市发展去年4月通过汉威重庆获得的协信地产之51。01%股权，一年半之前砸下的43.9亿元人民币，仅1美元出售。

事实上，新加坡富豪郭令明亏光的远不止43.9亿元的入股收购资金，获得控股权之后，城市发展对协信远创还有巨额债权投资及连带的信用担保，如果将这部分也加上去，城市发展对协信远创的投资合计人民币约89亿元。

简单介绍一下城市发展在债务投资及信用担保的情况：2019年6月，该公司购买了协信远创发现的3.05亿美元的债券（明年6月27日到期），在2020年6月，公司又向协信地产“输血”，向协信远创提供了6.5亿元流动资金借款，同年7月2日又为汉威香港一笔15亿元人民币借款提供连带责任担保；到去年9月又提供15.12亿元流动性资金让协信远创偿还次月到期的债券融资。

协信控股集团董事长兼总裁吴旭

早于今年2月底，城市发展（CDL）发布业绩公告称，去年蒙受19亿1740万新加坡元净亏损，是集团近50年以来首次出现全年净亏。财报称：巨额净亏主要是因为合资的中国公司协信远创有17亿8000万元的一次过减值损失。这相当于把集团在协信远创的投资总额减值93％。

当时在业绩报告会上，分析师和媒体有约40分钟都在询问该投资巨亏的相关问题，城市发展执行主席、同时也是新加坡丰隆集团掌门人的郭令明无奈地解释：集团基本上是注销协信远创投资，这投资项目可说已“告一段落”。外界解读，这基本上暗示著郭令明已做好投资不回本的最坏打算。

协信地产，创建于1994年6月，由现任协信控股集团董事长兼总裁吴旭创始于山城重庆，2008年曾入选中国房地产50强之列。

去年4月15日，新加坡地产商城市发展入股协信地产时，适逢疫情，在上海虹桥协信中心举行的签约仪式，是以视频的形式完成了此次跨国签约。吴旭董事长彼时说：“疫情期间双方能实现签约，非常不容易。首先要感谢双方团队、中介机构在过去两个月时间的辛勤劳动和不懈努力。其次，要感谢丰隆集团的信任。”

吴旭还称：两家企业的合作是优势互补的“天作之合”。合作后，丰隆在国际资本、不动产经营方面的优势，和协信在全国化布局、团队、品牌方面的优势将迅速融合、组成一个有战斗力的新协信，实现协信的“第二次创业”、“第二次腾飞”。

吴旭和参加视频签约的新加坡城市发展CDL总裁郭益智（右）

当时，出席这场视频签约的新加坡城市发展CDL公司高管有：CDL总裁郭益智、财务长杨艳鸣、上海公司总经理周明华、战略投资总监代静等CDL管理层。

郭益智CEO当时称：“今天的合作签约来之不易，我特别累，也特别高兴。在我的事业中，这是最有挑战的投资案例之一。”郭益智表示：在全球疫情的情况下，双方能走到今天，主要有几个因素：缘分，从十年前第一次认识吴董（注：吴旭），到两年前开始讨论合作，一直到今天的签约，都是因为双方的缘分。信任，过去的两年中，如果没有彼此的信任，就不会走到今天。感谢双方团队的彼此信任，也特别感谢吴董对我本人和丰隆集团的信任。理解，两年来，双方总是能体谅到对方的难处，一起找解决方案。诚意，因为双方的诚意，即使过程中有困难，大家也会努力去想办法。特别要感谢吴董，他是一个绅士，说话算数，是很有诚意、值得欣赏的朋友和合作伙伴。我对CDL与协信的合作非常乐观，未来肯定会实现“1加1大于2”的战略目标。

郭益智总裁当时还说：“协信的合作是CDL的里程碑之一。我对协信特别有信心，从今天开始，我们已经是一家人了，大家要一起把协信做得更好。”

说的比唱的好听！“1加1大于2”的战略目标“如梦幻泡影，如露亦如电”，仅一年半时间，不光入股的43.9亿元“打水漂”，还搭上45亿多的钱进去，也是“血本无归”。说好的优势互补的“天作之合”，最后落得如此之败绩，怪谁呢？

郭令明父子为什么在“一个绅士”面前人仰马翻？

城市发展（CDL）主席郭令明

在新加坡，说起丰隆集团及城市发展（CDL）主席郭令明家族，几乎无人不知无人不晓。郭令明家族与远东机构（Far East Organisation）的黄志祥和黄志达兄弟、大华银行（UOB）荣誉主席黄祖耀家族、已故的富商邱德拔的家族等，都是祖籍福建的新加坡老牌富豪。其中，郭令明家族曾登顶“新加坡首富”宝座。

今年8月公布的“2021福布斯新加坡富豪榜”上，郭令明家族以85亿美元财富，为新加坡第八大富豪。

曾为“新加坡首富”的郭令明，生于1942年，他是新加坡丰隆集团创始人郭芳枫之长子。其伯父郭芳来之子郭令灿，也就是他的堂兄弟，目前是马来西亚丰隆及香港丰隆集团的掌门人。郭令明家族，祖籍福建厦门同安的莲花镇沃溪村。

1928年初，年仅16岁的丰隆集团创办人郭芳枫，花了8块银元买下一张半价船票，从厦门登上了英国“大马鸭家”号轮船，南下新加坡，90余年来，曾是“亚洲十大首富”之一丰隆家族，称雄半个东南亚，缔造了无数商业传奇。

入股协信地产一年半亏光89亿，难道新加坡富豪郭令明真的太相信“一个绅士”了？这个在城市发展CEO郭益智口中“在我的事业中，这是最有挑战的投资案例之一”，为什么会变为城市发展50余年来最失败的投资案例，而且是最大的亏损呢？

“一代胜过一代、一代更比一代强”，在创办人郭芳枫去世后，其长子郭令明成为二代掌门人时年54岁，在他领航下，丰隆集团成为亚洲最大的华商财团之一，还将“酒店大王”当成梦；高举“买买买”大旗的郭令明应该是并购界“老司机”了，为什么会在入股协信地产“人仰马翻”呢？

城市发展主席郭令明及首席执行长郭益智父子

一年半亏光89亿，城市发展主席郭令明及首席执行长郭益智父子为什么会在协信地产“绅士”面前人仰马翻？

1美元出售，是用付出89亿元人民币代价“止损”的，这个买卖太亏了，也可以说城市发展这50年来少见的最大投资失败案例。现为城市发展的总裁郭益智，是郭令明之子，丰隆郭氏第三代，他和协信地产老板吴旭相识10年，还称其为“一个绅士，说话算数，是很有诚意、值得欣赏的朋友和合作伙伴”，那到底是谁看走眼了？

丰隆集团旗舰地产公司——城市发展，成立于1963年9月7日，最早时仅8名员工，位于Amber Mansions的一间租赁办公室进行产业的收购、开发和销售业务，1963年11月，公司当时的马来亚证券交易所挂牌上市。

位于马来西亚柔佛新山的Fresh Breezes住宅项目，是城市发展于1965年发展的第一个房地产开发项目，1966年，又在新加坡推出了首个高楼住宅项目City Towers。

在郭益智的祖父、即丰隆集团创办人郭芳枫掌舵时，集团收购了城市发展的控股权，至今正好是50年。这家号称“新加坡地产业的先锋”，新加坡数一数二的房地产发展商，在50周年到来之际，却没有续写更大的辉煌，反而是出现50年来最大的亏损，其挫折不可谓不大。要不是根基很深，老牌富豪家大业大，换成别的公司，早就被拖垮了！

人生半百，是一个人生命旅程的重要门槛，做企业也一样，控股城市发展50年时，在“一个绅士”面前，摔了个大跟斗，人仰马翻，郭令明、郭益智父子是该好好反省，到底做错了什么，错在哪个地方？

其实，从去年4月入股协信远创以来，城市发展内部也并非同一个声音。因这项投资而蒙受损失，更引发三名董事对该投资意见分歧而先后辞去职务，当中就包括郭氏家族成员郭令柏。

协信地产创办人吴旭

并购，最重要的环节就是尽调。显然，郭令明、郭益智父子在投资前，并没有做好对协信地产及创办人吴旭的尽职调查。入股前，吴旭就是协信地产之控股公司“协信远创”创始人兼董事长，仅凭“认识十年”，就自以为是“一个绅士，说话算数”，太可怕了，也可悲！

“不动产是基础，金融是桥梁，科技是未来”，这就是吴旭所谓的从“商住产一体化”到“协信 +”的发展战略。说白一点，“协信 +”就是啥都想干，啥都想插入一脚，结果将公司带入深坑。2015年，吴旭高喊“去地产化”，将总部从起步的重庆搬到了上海。

今年7月5日，重庆市第五中级人民法院发布的一则案号为（2021）渝05破申428号的破产审查公告显示，重庆市协信远创实业有限公司被申请破产，申请人为北京易禾水星投资有限公司。也在同一天，又有一则执行通知文书显示协信远创被执行，旗下控股子公司重庆协信远逸投资发展有限公司股权被冻结，冻结股权数额为人民币91万元。后来再添一则被执行信息，冻结权益数额4905万。

今年以来，协信远创已经被执行十余次了，旗下多家公司的股权也因此被冻结，其冻结股权数额在今年7月时已近9亿元。会让新加坡城市发展郭令明父子甘愿以1美元代价出售去年4月耗费43.9亿元买下的股权，肯定是担心还有“填不满的深坑”，不如认亏出局。

城市发展（CDL）集团执行主席郭令明和首席执行长郭益智

今年4月15日，城市发展（CDL）集团公布了年报，因去年蒙受19亿1740万新加坡元净亏损，是集团成立近50年以来首次出现全年净亏，集团执行主席郭令明和首席执行长郭益智父子的薪酬也大缩水，减少多达八成以上，其中，主要是可变动花红没了。

而在今年2月，郭令明就表态称：“我现在要做的是推动集团的下一阶段增长，不想继续谈协信远创的投资。因为我们下来有很多事要做，我们必须考虑自身的首要任务……这50多年来，城市发展经历了许多风风雨雨，从石油危机、两次经济危机到沙斯等，我们都不曾被击倒。我就有信心这次也不例外，我们将越战越勇，变得更强大。”他更是强调，集团下来不会注入更多资金在协信远创，不过该公司其实有不少优质资产，集团希望与协信远创创始人吴旭合作，释放或挽回一些资产价值。

郭令明之子、CEO郭益智曾如此解释，集团当初收购协信远创的原因之一，就是看中对方有显著规模的商业园，这是集团关注和准备扩大投资的房地产类别之一。郭益智作为城市发展总裁，此前他负责中国业务长达10年。针对亏损质疑，他也辩解自己在投资前已对协信远创做好所有尽职调查（due diligence）。

郭益智说：协信远创作为中国百大发展商之一，是扩展中国业务的有效平台。不过人算不如天算，疫情加上当地政府收紧融资政策，造成协信远创陷入当前困境。今年2月业绩会上，郭益智称：“我依然认为这投资当初对我们有利，只是后来事态发展并未如我们所预期。我们会继续努力在这局势中取得最佳成果。”

今年9月10日，也就是中国的“教师节”这天，城市发展向新加坡新加坡交易所的文件显示，公司已同意以1美元的价格出售汉威重庆房地产开发（香港）有限公司63.8%股份。仅隔断断数月，就如此对协信地产“断舍离”，而且是付出高昂的“学费”，是人算不如天算，还是根本就没有算呢？

总之，城市发展收购协信地产之失败案例，投资前是否将尽职调查做到位，看人是否太主观、凭直觉做事，值得好好去总结。