研报 | 新交所五只表现最佳零售REITs今年迄今平均总回报率为32%

文章来源：新加坡证券交易所（SGX）

2019年7月9日

在新交所上市的共有34只REITs、7只合订信托和3只财产信托，总市值超过1000亿新元。2019年1月-6月，S-REITs是最大的净买入板块，获得机构净流入3.963亿新元。

在新交所的44只信托中，有11只从事对新加坡、马来西亚、印度尼西亚、中国内地、香港、日本和澳大利亚购物中心的开发、持有、租赁、管理和经营。这11只零售REITs的总市值超过300亿新元。

在这11只零售REITs中，2019年迄今表现最佳的五只分别是：力宝印尼零售信托（+37.2%）、丰树北亚商业信托（+32.0%）、砂之船房地产投资信托（+31.7%）、星狮地产信托（+30.3%）和置富产业信托（+26.2%）。它们今年迄今的平均总回报率为+31.5%。

在新交所上市的共有34只REITs、7只合订信托和3只财产信托，总市值超过1000亿新元。2019年1月-6月，S-REITs是最大净买入板块，获得机构净流入3.963亿新元。

在新交所的44只信托中，有11只从事对新加坡、马来西亚、印度尼西亚、中国内地、香港、日本和澳大利亚购物中心的开发、持有、租赁、管理和经营。这11只零售REITs的总市值超过300亿新元。

值得注意的是，丰树北亚商业信托的零售资产还包括写字楼板块，在2018/2019财年期间，该信托总收入的54%和房地产净收入的55%都来自零售业务。

在这11只零售REITs中，2019年迄今表现最佳的五只分别是：力宝印尼零售信托（+37.2%）、丰树北亚商业信托（+32.0%）、砂之船房地产投资信托（+31.7%）、星狮地产信托（+30.3%）和置富产业信托（+26.2%）。这五只零售REITs今年迄今的平均总回报率为+31.5%，一年和三年总回报率分别为+19.2%和+25.4%。

请注意，同时在香港交易所进行两地上市的置富产业信托，上个月刚刚宣布计划从新交所退市。

在充满挑战的市场条件下，REIT旗下的购物中心表现优于大市

马来亚银行金英证券研究部在2019年4月17日的报告中指出，预计REIT旗下的购物中心的表现将超过新加坡更广泛的零售市场，其租赁需求得到餐饮类以及活动型租户的支撑。

旅游收入下降，游客数量增长缓慢。根据新加坡旅游局的数据，新加坡5月的国际游客人数同比增长0.9%，达150万。在中美贸易持续紧张的情况下，国内消费者的情绪也持谨慎态度。新加坡4月零售额连续第三个月同比下降1.8%，延续3月1%的下降。新加坡统计局的数据显示，除去机动车辆，零售额同比下降2%。

报告补充道，大型目的地购物中心，如星狮地产信托旗下的长堤坊购物中心，将在购物者流量和租户销售额增长的情况下表现更佳。

银河-联昌证券研究部在其2019年7月3日的报告中指出，REITs旗下的购物中心在活跃租户和客流管理支持下仍享有高入住率。

报告补充道，2019年第二季度，由于前期收购的贡献，零售REITs预计将继续实现更高的每单位按年派息水平，如凯德商用新加坡信托收购西城购物中心70%的股份，新加坡报业控股房地产投资信托收购新加坡的铁道广场和澳大利亚的Figtree Grove购物中心。