东南亚两大出行巨头Grab与Gojek要合并了

无论是在网约车、外卖还是数字支付领域，消费者才是真正的关键。因此，那些对于巨头合并后的掠夺性和垄断行为的担忧可能言之过早。

Gojek与Grab在东南亚市场开展激烈竞争(日经图片)

据报道，去年12月初Grab对员工表示，公司有能力收购Gojek。

Grab公司增长强劲有力，估值更是高达150亿美元。2020年，它刚刚完成一轮大规模融资，为其进行大规模收购提供了充足的资金。

这番言论引发了人们热议。两家公司都在网约车业务中占据着举足轻重的地位，合并后，消费者和司机群体会受到怎样的影响？

两年前，Grab收购Uber东南亚业务的新闻还历历在目。

随后，Grab和Uber双双被新加坡竞争与消费者委员会(CCCS)和菲律宾相关机构处以罚款。观察人士指出，合并后Grab用户支付费用增加，而司机的待遇却不如从前。

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Nitin PANGARKAR

新加坡国立大学商学院

策略与政策系副教授

MBA及NUS-HEC MBA双学位

课程学术主任

美国·密歇根大学工商管理博士

教研领域：战略伙伴、新兴经济体企业国际化战略、高效企业

合并的巨大动力

出于以下几个关键因素，Grab和Gojek可能会考虑合并。

首先，两家公司优势互补，Grab在网约车和外卖市场(特别是在新加坡)实力强劲，而Gojek在印度尼西亚影响力巨大，估值约100亿美元。

为了争取更大的市场份额，两家公司还与对方以及其他竞争对手展开了激烈的竞争。

2018年3月26日，一辆康福德高公司(ComfortDelgro)的计程车经过Uber和Grab门口。(路透图片)

但随着Grab和Gojek不断发展壮大，背后的投资者(如支持Grab的软银集团)可能更希望两家公司能够摆脱激烈的营销和价格战，转而巩固市场地位，早日实现盈利。

两家公司在过去几年筹集了大量资本，随后可能需要上市为其未来的增长雄心筹措资金，实现盈利自然有利于任何公开上市。

如果Grab在2023年3月前不能成功上市，它需要向Uber支付22.6亿美元(30亿新元)。

新加坡的游戏和电子商务巨头冬海集团(SEA)惊人崛起，可能也为两家公司的合并带来了压力。

监管机构的担忧

一种观点认为，如今两家公司在市场上已经少有强劲对手，CCCS等竞争监督机构可能会反对其合并，毕竟，合并后司机和消费者的待遇可能会变差。

然而，相关规定能够约束这一可能。

自2019年《点对点载客业法案》(Point-to-Point Passenger Transport Industry Bill)通过以来，网约车行业基础更加稳固；法案限制了排他合同并保证票价明晰，确保了竞争性和透明度。

另外，根据印度尼西亚法律，相关机构在合并前30天内必须通知竞争主管机构KPPU，但KPPU无权阻止。

因此，即使合并面临来自新加坡反垄断机构的一些阻力，但在印尼不太可能受到法律阻碍——这里是Gojek以及合并实体的关键市场。

另一种观点认为，即使在合并之后市场仍然存在竞争。毕竟一家公司在某一行业和某个国家可能占据了主导地位，但在其他行业和国家可能处于劣势。

虽然Grab在新加坡的网约车和外卖行业占有很大的市场份额，但Gojek在这两个领域的份额十分有限。

即使合并成功，消费者在网约车和外卖方面仍有其他选择，如foodpanda、deliveroo和Ryde等。

不过在我看来，Grab和Gojek如要合并还有许多障碍需要清除。除了必须向监管机构保证合并不会损害公众利益外，两家公司的投资者还必须就合并条款达成一致，鉴于大多数投资者都倾向于高估其所持公司股份的价值，这必然将经历一段漫长的磋商过程。

值得关注的还有Grab执行长陈炳耀对合并后的公司的方向和决策发言权的大小。

其他增长途径

目前还不需要担忧合并给消费者、司机和外卖员带来的冲击。观察人士的关注重点在于网约车市场，以及该市场未来竞争性减小的可能。

虽然Grab和Gojek都是从网约车业务起步，但未来它们的重点可能会放在其他行业，尤其是移动支付和外卖行业。

特别是在新加坡，疫情使得更多人居家办公，网约车市场也愈发冷清。由于消费者有其他选择，他们的需求将更大地影响网约车市场的价格。

如果合并，司机作为重要利益相关者可能面临风险，尽管目前尚不清楚他们将受到怎样的影响。

Grab执行长陈炳耀(Anthony Tan)于2017年6月6日在新加坡举行的Grab五周年新闻发布会上发表讲话。(路透图片)

在最初的业务扩张时期，网约车公司致力于签下尽可能多的司机，之后，司机的待遇逐渐改变——特别是在新冠疫情蔓延到新加坡之后，变化尤为显著。预计随着市场的成熟，这种变化还会持续下去。

与此同时，外卖业务有了迅猛的增长，它已经超过网约车业务成为Grab的主要收入来源。

由于该地区多个国家有相当比例的人口没有银行账户，而且很大一部分交易是以现金支付完成，Grab支付业务的增长前景确实光明。

为了巩固在这一领域的地位，Grab最近还获得了与Singtel合作经营数字银行的许可证。

目前，合并只不过是一种可能性，Grab将从这一举措中获益最大，有望成为新加坡首家独角兽公司上市。

到了那时，重要的问题是：Grab会选择在哪里上市？

文章英文版原载于亚洲新闻台官网，

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原题为Commentary: Impact of Grab-Gojek merger on consumers and drivers unlikely to be huge

作者：Nitin Pangarkar，新加坡国立大学商学院策略与政策系副教授

翻译：李柏慧

*本文观点不代表新加坡国立大学商学院机构观点