中国股市为何久陷政策依赖？从'救市预期'解析市场运行逻辑
贝克特戏剧《等待戈多》中永恒守候的意象，在A股市场投资者身上找到了现实映射。他们守候的'戈多'化身为期待中的政策红利，每当政策窗口透出微光，立即成为资本竞逐的焦点，但这种周期性的希望往往伴随着迅速冷却的现实。
理论上，股权投资应当以企业盈利能力和财务状况为核心考量。然而在中国资本市场，政策信号通常具有先导性地位。投资者决策路径呈现明显的分层特征：首要关注宏观政策走向，随后才是微观基本面分析，这种现象导致市场的价值发现功能被显著弱化。
2023年7月政治局会议'活跃资本市场'的表述即具典型性。该次会议引发的预期差带动指数短暂脉冲，但泡沫消退速度超出市场想象，反映出政策依赖型行情的脆弱本质。这种现象折射出中国资本市场的特殊生态——机构投资人的理性预期往往让位于对行政力量的路径依赖。
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