美银证券：中国股市或再现历史性回调 市场动能与2015年高度相似
知名国际投行美银证券近日发布警示报告，指出当前中国股市存在重演2015年暴跌周期的风险。该机构亚洲策略研究团队负责人吴旖指出，恒生中国企业指数与MSCI中国指数自2025年1月中旬触底反弹以来累计涨幅均已突破30%，这一市场表现与10年前股灾爆发前的关键技术形态出现惊人相似。
分析报告显示，2015年5月至2016年2月期间，恒生中国企业指数曾经历超过40%的深度回调，至今仍未收复失地。策略师团队特别强调，虽然中国政府通过政策支持推动人工智能等新兴科技领域发展，但当前市场反弹主要由多重扩张驱动，在宏观经济基本面（就业、通缩控制及信贷环境）未实质改善的背景下，存在结构性隐患。
投资者心态反转
通过对华东地区机构投资者的抽样调研，美银团队发现长线资金持有者对市场预期趋于谨慎。地缘政治风险未被充分计入市场估值，而科技板块局部过热现象已引发部分先行者的警觉。这与近期中国科技企业总市值激增4390亿美元的市场表现形成鲜明对比（参阅：中国科技巨头市值空前增长）。
市场监测数据显示，A股周三延续震荡调整走势，上证综指、深证成指和创业板指分别录得0.1%、0.32%和0.28%的跌幅，全天成交额环比缩减近500亿元至1.47万亿元人民币。港股市场呈现分化态势，恒生指数微涨0.12%，但两大核心指数均告下跌，其中恒生科技指数跌幅达1.05%，折射出科技股回调压力。
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