金光置地收购价争议:证投会呼吁调高报价
新加坡证券投资者协会(SIAS)对印度尼西亚已故富豪黄奕聪家族提出的金光置地(Sinarmas Land)收购价格表达强烈不满,认为目前的每股0.31元报价过低,远低于每股净资产值0.851元。协会敦促黄氏家族提高出价,确保价格公平合理,以保护少数股东的利益。
SIAS会长大卫·杰乐(David Gerald)在5月5日发表声明中明确表示,协会不认可独立财务顾问对此次收购的评估结论,也不支持独立董事的相关建议。他强调,若收购价格未能调整,公司可能面临长期停牌风险,这将对小股东造成不利影响。
据独立财务顾问的报告,尽管每股0.31元的收购价相较于每股净资产值折价约63.6%,被认为“不公平”,但考虑到全球经济前景恶化对集团未来业务的影响,以及黄氏家族已持有70.3%的股份,竞购可能性较低,因此该价格被认定为“合理”。独立董事也认同这一观点,并建议股东接受要约。
杰乐指出,小股东目前面临两难选择:要么接受这一低价收购,要么继续持股等待买方提高报价,但必须承担公司可能长期停牌的风险。他还提到,买方已明确表示无意维持公司上市地位,也不会采取措施将公众持股比例恢复至最低10%的要求。不过,根据上市规定,除牌收购必须被认定为“公平合理”,且在特别股东大会上,至少75%的独立股东需投赞成票,这为小股东提供了一定保障。
此外,杰乐对独立财务顾问的估值方法提出质疑。报告中,金光置地每股价值被评估为0.35元至0.361元,这一结论基于控股公司市值相较子公司总值折价20%至22%的假设,同时未上市资产在重估后从12亿元降至7.579亿元,相当于经历了双重折价。他认为,若去除这两次折价,每股公允价值或可增加高达0.105元。
杰乐最后表示,小股东在收购过程中缺乏有效途径对独立财务顾问的结论提出挑战,即使这些结论存在争议。这凸显了当前机制在保护少数股东权益方面的不足,而类似的自愿无条件收购问题多年来一直困扰着投资者,至今仍未得到妥善解决。
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