中美关税战升级：亚洲股市为何全线下跌？

中美之间的关税争端不断加剧，美国对中国的关税税率已累计超过104%，这一举措于美东时间4月9日午夜（新加坡时间中午12时）正式生效。受此影响，亚洲股市在4月9日（星期三）开盘后普遍呈现下跌态势。截至上午10时30分，新加坡海峡时报指数下跌1.45%，报3419.32点，盘中一度跌破3400点关口，虽随后有所回升，但整体表现疲软。

其他亚太市场同样未能幸免。上证指数领跌亚太，跌幅高达4.24%。日经指数下跌2.45%，香港恒生指数下挫1.71%，富时吉隆坡综合指数下跌1.34%。此外，悉尼、台湾和首尔股市分别下跌1.17%、2.07%和0.54%。唯一例外是深圳成指，在上午10时50分左右微涨0.24%，成为亚太地区少有的亮点。

这场关税战的起因可追溯至4月2日，美国总统特朗普对全球多个经济体实施无差别关税政策，中国随即以34%的对等关税予以回击。特朗普随后发出警告，若中国在4月8日之前不撤销相关措施，美国将额外加征50%关税。针对美方的强硬态度，中国总理李强表示，中方拥有丰富的政策工具储备，完全有能力应对外部不利影响。

关税战升级不仅冲击股市，也对全球金融市场和投资者信心造成沉重打击。景顺资产管理全球市场策略师木下智夫在接受彭博社采访时指出，中美之间的紧张局势加剧了全球投资者的不安情绪，双方是否会采取进一步报复措施的不确定性，让市场笼罩在阴影之下。投资者普遍担忧，持续的关税冲突可能将全球经济拖入衰退，甚至引发金融市场的跨资产波动和崩盘风险。

在美国市场方面，标普500指数延续下跌趋势，自2月高点以来累计跌幅一度达到20%，接近熊市水平。4月8日，该指数收跌1.6%，交易量激增至230亿股，显示市场情绪异常波动。华尔街接连遭遇重创，避险资产如黄金和工业金属铜也未能幸免，金价涨幅被削弱，铜价连续四日下跌。国际油价更是跌至四年低点，西得克萨斯中质原油（WTI）一度下跌3.3%至每桶57.64美元，布伦特原油则勉强收于每桶63美元下方，反映出贸易战对全球能源需求的严重冲击。

此外，石油输出国组织及其盟友（OPEC+）近期决定加快放宽供应限制，进一步加剧了油价下行压力。投资机构Research Affiliates的首席投资官桂原在接受采访时表示，当前市场的不确定性源于缺乏明确的规则和目标，若投资者无法重新调整预期，市场波动可能将持续加剧。贝莱德和高盛等机构也纷纷下调美股评级，并警告经济衰退风险可能引发周期性熊市。

在这种背景下，美国国债收益率曲线略显陡峭，短期国债表现优于长期国债。同时，投资者对风险资产的兴趣明显减弱，市场普遍猜测美联储或需在通胀担忧加剧的情况下加速降息，以防止经济进一步恶化。