印尼最大科技GoTo换CEO。一切似乎都显得可以探本穷源

财务千万不要去当CEO。相信大家都耳熟能详了吧。但不知道大家怎么看待这个话题？

上周，最大的互联网公司GoTo宣布CEO Andre Soelistyo（安德烈·索里斯托）辞职，永私募机构Norhstar的管理合伙人Patrick Walujo接任。

今天安娜也来了解了解GoTo，看看有什么好玩的地方八卦。

现状

Andre Soelistyo在2015年加入GoTo，并在2019年创始人Nadiem Makarim离开公司加入佐科总统第二任期内阁担任教育部长时，和联合创始人Kevin Aluwi一起成为联席CEO。去年6月（ 正好一年前）Aluwi离职转任监事（komisaris）之后Andre就单独担任CEO，直到今年。

消息传出后，GoTo的股票上涨了大约6%，回到了上周一的水平。

GoTo背景

一家创造东南亚第一个结合电子商务、按需服务和金融服务平台生态系统（该开始看到这样的描述我想到了美团，电子、外卖、借款结合）

“在IT环境中，按需服务是云计算服务的主要设施和特性，它允许用户在运行时随时随地提供原始云资源。按需服务允许终端用户立即使用云计算、存储、软件和其他资源，在许多情况下不受限制。这种资源的添加通常是通过不影响当前操作的转换流程在活动环境中执行的。”这是进一步补充。有点高级，感觉懂了，又感觉没懂。

但，网友说：简单来说就是各种即时的云服务，利用大数据高效服务市场。

嗯~~~~

还是图来的更通俗简单易懂点吧（苦笑）

Gojek X Tokopedia合并

GoTo集团的出现有意思，双方优势合并创新（创新：考验市场嗅觉和思想突破能力）。也正如他们的介绍（结合电子商务、按需服务和金融服务平台生态系统）由：东南亚领先的移动按需服务和支付平台Gojek和在印尼拥有领先市场的技术公司Tokopedia宣布，他们已合并两家公司成立GoTo。

不仅成为了印尼目前最大的科技集团还是印尼有史以来规模最大的商业合并，以及也是迄今两家总部位于亚洲的互联网媒体和服务公司之间规模最大的合并。

于是产生了印尼目前最大的科技集团。这是印尼有史以来规模最大的商业合并，也是迄今两家总部位于亚洲的互联网媒体和服务公司之间规模最大的合并。

合并后的GoTo集团占印尼GDP的2%，并将继续扩大，服务印尼的2.7亿消费者。（印尼，人口近3亿）。（等等，难道印尼没有垄断法吗？好吧，我查了有的，由印尼竞争管理局 KPPU监管）

插个小曲：GOTO公司在2022年4月11日在印尼证券交易所成功上市了，融资高达11亿美元，让李泽楷（李嘉诚的孩子）一夜之间获得9亿美元的财务回报，折合是几十亿人民币。

每一个人的成功都是从失败中积累出来的。

不过有意思的还是这一串背景：此次交易得到了包括阿里巴巴集团、阿斯特拉国际集团、贝莱德、美国资本集团、DST投资集团、Facebook、谷歌、京东、KKR、北极星、太平洋世纪集团、Paypal、Provident资本、印度红杉资本、软银、印尼流动电信公司、淡马锡、腾讯、Visa和华平创业投资公司等主要投资者的支持。

所以不要再盼望哪家公司是真正白手上市的，都是资本，资本都是互助，圈子就那么小而大，都是一个圈子的人。

客观分析

市场：

印尼国内生产总值超过1万亿美元，是世界上人口第四多的国家，有2.7亿人口。然GoTo集团被视为有巨大潜力的，主要从经济、人进行分析：印尼具有东南亚最大经济体的巨大潜力，人，中产阶级和年轻、精通技术的人口快速增长。

公司：

GoTo集团有

2020年集团总交易价值超过220亿美元

2020年超过18亿笔交易

截至2020年12月，注册司机总数超过200万

截至2020年12月，超过1100万商业合作伙伴

月活跃用户超过1亿

占印尼GDP的2%

（1）背书：

Gojek（简单理解：叫车公司）

是一家印尼按需多服务平台和数字支付技术集团，总部位于雅加达。于2010年在印度尼西亚成立，作为一个呼叫中心，将消费者与快递和两轮叫车服务连接起来。Gojek于2015年推出该应用，当时只有四种服务:GoRide、GoSend、GoShop和GoFood。Gojek现在的估值为100亿美元，已经转变为一个超级应用程序，提供超过20项服务。

Gojek在印度尼西亚、越南、新加坡、泰国和菲律宾运营(通过收购Coins.ph)。Gojek是印尼第一家独角兽公司，也是印尼第一家“十角兽”公司。（“十角兽”就是指创业不到10年但市值超过百亿美元的科技公司）它是东南亚唯一一家入选《财富》2017年和2019年全球50家改变世界的公司，分别排在第17位和第11位。截至2020年6月，它在东南亚拥有约1.7亿用户。

Tokopedia：（电商公司）

是一家专门从事电子商务的印尼科技公司。它由William Tanuwijaya和Leontinus Alpha Edison于2009年创立。它与叫车公司Gojek、旅游服务公司Traveloka、电子商务公司Bukalapak和金融科技公司OVO都是印尼的独角兽。

据iPrice Group的一份报告显示，2019年7月至9月，Tokopedia以平均月访问量6593.34万人次，成为印尼台式机访问量最高的电商网站，占总市场份额的25%。

（2）共赢

Gojek和Tokopedia都是十多年前成立的，它们为印尼和东南亚的数百万人——包括消费者、服务提供商和各种规模的商人——开启了数字经济的好处。这两家公司于2015年首次合作，利用Gojek的本地司机网络加速电子商务配送。两家公司将继续蓬勃发展，并作为独立品牌在强化的生态系统中共存。（既独立运营，又资源强化）

（3）扩张

同时GoTo还将进一步发展其支付和金融服务，为消费者、司机和商家提供更好的金融体验，将扩展到印尼服务不足的细分市场（市场下沉）。因为在印尼，1.4亿人几乎或根本无法接触到该国的金融系统。

（补充，但建议回过来再看。

在北京时间4月7日，

Andre Soelistyo如此评价到2022年净亏损增长超过50%：这个时期具有挑战性，对一直努力实现盈利的公司而言是是个转折点。

这一年改变了我们的想法，向我们展示了我们想要如何运营。宣布年度业绩的新闻发布会上说。

这也使得投资者对GoTo越来越谨慎。自2021年以来，公司12月的净亏损扩大了56%，达到了40.4万亿印尼盾，约27亿美元，186亿元人民币。即使去年该公司收入翻了一番达到了11.3万印尼盾，但赤字增长也是让投资者再次惊出一身冷汗：达到公司收入的三倍多。

从去年4月11日在印尼证券交易所上市以来，股票大幅下跌，当地时间本周四股价下跌6%，收于101印尼盾，比首次开发价格338印尼盾下跌超过三分之二。市值119.6万亿印尼盾，在印尼证券交易所排名14.

“我想说的是，对于GoTo来说，他们面临的最大障碍是时机不佳”雅加达Segara研究所执行董事皮特·阿卜杜拉称“该公司上市时，市场行情对该行业不利，市场要求的是盈利能力，而不是快速增长。”

最后Andre Soelistyo还是抓住去年最后3个月的机会，连续第四季度实现调整后的EBITDA息税折旧及摊销前利润的增长，表示，在降低成本方面公司正在取得进展：去年10月—12月的一个季度里，公司激励措施和产品营销较上年同期减少了34%，至2.8万亿印尼盾。

但分析师认为：该公司面临的挑战远不止财务精简，该公司还需要提高竞争力，改善基本面，才能实现盈利。

“真正的挑战在于，它们要在如此多的行业领域与规模更大、现金状况也更好的本地区竞争对手竞争。”新加坡咨询公司Momentun Works 首席执行官 Jianggan Li说

同时GoTo还总结了净亏损增加的几个因素：其中包括Gojek和Tokopedia合并相关的11万亿印尼盾商誉折损，这两家公司仍是集团子公司；还有第二调整了假定的员工流动率反应最新的历史趋势，以及一次性重组成本，也是公司业务重组时产生的费用等原因，基于股票的薪酬支出费用有所增加。

“我们认为，该公司支出中最大一部分来自员工工资，其中包括2022年的裁员成本约1300人”“展望未来，随着Go To通过裁员提高运营效率，我们预计该公司的非可变费用——尤其是员工工资——将会有所下降，并能够支持GoTo的盈利能力。”Permata银行经济学家若苏亚·帕尔德说。

上个月，东南亚号称“小腾讯”Sea就公布了他们主要通过裁员数千人、冻结工资在内的重组努力使得自5年前上市以来的首次季度盈利。

还有印尼电子商务Bukalapak在2022年首次实现盈利，主要原因是对当地银行Allo Bank的投资按市值计算收益。

以及调整后的EBITDA基础上的，新加坡网约车公司Grab预计将在2023年最后一个季度实现收支平衡。2022年该公司度亏损收窄至17.4亿美元，同比上年增长51%。

所以GoTo也在加快裁员步伐，上个月该公司宣布将再裁员600人。去年11月，该公司曾表示将近裁员1300人，占公司人数12%。该公司说，近期裁员是为了“创造一个更精简的组织”。

对此，分析人士表示欢迎，但同时也表示这只是解决方案的一部分。）

创始人发言：

GoTo集团首席执行官

Andre Soelistyo

“今天是历史性的一天，标志着GoTo的开始，以及Gojek、Tokopedia和GoTo金融公司下一阶段的增长。Gojek driver将提供更多套餐，各种规模的商业合作伙伴将受益于强化的业务解决方案，我们将利用我们的综合规模，在一个还未开发具有增长潜力的新兴地区增加金融普惠性。对于消费者而言，GoTo集团将继续消除服务壁垒，提供最优质的产品和服务。这是一段激动人心的旅程的下一步，能够领导GoTo运动，我感到谦卑和自豪。”

Andre Soelistyo

GoTo集团总裁

Patrick Cao

“我们的商业模式现在更加多元化、稳定和可持续。我们拥有Gojek的高交易量、高频率的移动交易，以及Tokopedia的高价值、中频电子商务交易。GoTo集团将占印尼GDP的2%以上，随着公司和经济的发展，我们将创造更多就业机会和收入机会。我们对未来充满期待，并期待我们共同追求的创新，作为包容性增长的催化剂。”

Patrick Cao

Tokopedia的联合创始人兼首席执行官

William Tanuwijaya

“GoTo集团的成立证明了你可以相信‘印尼梦’并将其变为现实。我们的目标一直是建立一个在规模上产生社会影响的公司，为小企业提供公平的竞争环境，让消费者平等地获得全国各地的商品和服务。除了加速印尼数字经济的增长，GoTo集团将使各行各业的人们更容易随时随地获得优质产品和服务。要实现我们的目标，我们还有很长的路要走，但今天是我们一起开始这段旅程的日子。”

William Tanuwijaya

Gojek的首席执行官兼联合创始人

Kevin Aluwi

“这是两家志趣相投的公司的结合，我们的管理团队之间的文化契合度非常高。我们之所以能够实现如此规模的交易，是因为我们相信同样的目标：坚持不懈地关注消费者，为他们提供最好的体验，并得到该地区最密集、最快的移动网络的支持，以及最全面的商户池。我们现在处于一个独特的位置，可以满足消费者的所有日常需求。”

Kevin Aluwi

投资人发言

Tokopedia董事会成员、阿里巴巴集团高级副总裁迈克尔·姚(Michael Yao)： “自我们投资以来，Tokopedia在威廉和他的团队的顽强领导下，在过去的四年里推动了快速、稳健的增长。随着东南亚数字化进程的加快，我们看到了这个地区的巨大机遇。我们相信，随着这两家公司的合并，他们将为员工、用户和整个行业创造更多价值。”

红杉资本(印度)新加坡公司(Sequoia Capital (India) Singapore)董事总经理Shailendra Singh是两家公司的早期投资者： “在过去6-7年里，红杉印度能成为Gojek和Tokopedia的一小部分，对红杉印度来说是一种难以置信的荣幸。GoTo是独特的、有战略意义的、强大的——据我所知，世界上没有一家现代互联网公司，能同时拥有如此多的类别。我与Andre、Kevin、William和Patrick每个人都密切合作了多年，我非常激动，他们一起塑造了我们这个时代最令人兴奋的互联网公司之一。”

腾讯首席战略官兼高级执行副总裁James Mitchell： “我们对GoTo提供的机会感到兴奋，它结合了Gojek和Tokopedia在电子商务、按需递送和支付服务等领域的互补能力，并建立一个团队，从印尼推动区域和全球互联网创新。我们期待在未来几年支持印尼和东南亚的联合GoTo。”

但

Gojek的Andre Soelistyo将以GoTo集团首席执行官的身份领导合并后的业务，Tokopedia的 Patrick Cao将担任GoTo集团总裁。Kevin Aluwi将继续担任Gojek的首席执行官，William Tanuwijaya将继续担任Tokopedia的首席执行官。除负责集团业务外，Andre还将继续领导GoTo financial新品牌下的支付和金融服务，包括GoPay以及集团的商户和金融服务产品。

这看起来是两家公司各有两名联合创始人，各派一人担任新公司的领导人，另一人担任原公司的领导人。分工协作，非常平衡。

但为什么Andre Soelistyo离开？

网络有位小编总结道，几点想法：

1. GoTo的情况确实有些不妙：

a. 打车业务在印尼其实很小（竞争对手Grab相关业务一半的营收和大部分的利润来自新加坡和马来西亚两个市场）；

b. 外卖业务市占率在印尼落后Grab而且疫情之后整个印尼的外卖市场是萎缩的；

c. 电商业务根据墨腾本周即将发布的《东南亚电商报告》，整体在印尼和Shopee的GMV体量差不多大，但是变现率只有不到Shopee的1/3；

d. 金融业务板块中，最赚钱的消费金融基本没做起来——而Shopee金融业务自己的loan book已经到了20多亿美金；

e. 而且最重要的是，市场份额不占优势的情况下，GoTo现金储备比竞争对手少很多。根据墨腾的估算，按照今年3月底的净现金储备和第一季的现金消耗，Grab能在不融资的情况下坚持18个季度，而GoTo只有11个季度，冬海则已经盈利。

2. 管理层在过去一年做了一些控制成本和提高营收的措施：

a. 两轮公开的裁员，一共裁了1800多人，虽然墨腾从几方面了解的实际数字比这个要多；

b. 一系列的增加营收的方式，比如开始向消费者收平台费，推出“花呗”类消金业务，以及优化平台提成；

c. 向投资人信心喊话，比如今年2月不是在财报季宣布将会在今年第四季提前实现EDBITDA层面的盈利；

3. 不过，很多投资人显然对GoTo实现盈利的决心和动作并不太满意：

a. 虽然GoTo在印尼市场交易，股价在2022年4月以来还是下跌了2/3；去美国二次上市更是遥遥无期；

b. 去年底，管理层曾经试图说服投资人解禁后统一行动，不要抛售，但是不成功——一度每天都跌停（印尼交易所允许每天跌幅7%）；

c. GoTo面临的压力在Shopee和依附在Shopee上的金融业务SeaMoney连续两个季度实现盈利之后应该是更大的——毕竟Shopee去年激进的降本增效在投资人眼里是看到效果的；

4. 接下来GoTo应该怎么走呢？

a. 我们之前就说过，Gojek的打车业务应该和Grab而不是Tokopedia合并。虽然当时已经有消息称Gojek在和Tokopedia谈了，我们还是认为应该回去和Grab继续谈——最后双方没有能谈拢合并之后的比例，挺可惜的；

b. 打车方面，印尼的业务我们不知道应该怎么办，鸡肋的越南的业务应该砍掉，而新加坡的业务倒是在目前情况下有可能实现盈利；

c. 同理，外卖业务整体在印尼的增长短期内是有限的——所以强力的降本增效和着重相对高端的市场可能是最优解；

d. 电商业务和消费金融业务其实都是有希望赚钱的——即使在现在这个体量上实现盈亏平衡也不是不可能。然而缺乏相关人才来实现可能是一个致命的问题；

e. Walujo作为早期投资人，应该是很熟悉GoTo的。而且作为空降的管理层他应该能做一些之前管理团队不太愿意做的决定。然而，我们不认为Walujo会在这个位置长期待下去，毕竟Northstar还有一个25亿美金私募盘子要管，而且他也不是运营者出身，长期担任GoTo CEO并不是一个利益最大化的选择；

毕竟上市时候的四位（上面有图），已经都不在业务管理层了

初步介绍完毕，不知道我这样排版大家能接受吗？

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