日本央行连续第四天额外购债 国债收益率仍处高位

智通财经APP获悉，周三，日本央行连续第四天进行了计划外的债券购买，试图重申其对超宽松货币政策的承诺。日本央行此前决定将10年期国债收益率上限提高一倍，意在改善市场运作，但此举刺激了更多关于它将进一步提高上限或完全取消上限的赌注，从而引发了市场对国债的抛售，预计未来日本央行将进行更多的债券购买，并有可能进一步减少流动性。

据了解，日本央行计划购买无限量的2年期和5年期国债，并购买6000亿日元(46亿美元)的1至25年期债券。除此之外，该央行还提出了以0.5%的收益率无限量购买10年期债券和期货挂钩证券。

尽管今年年初全球债券市场表现强劲，但日本央行还是采取了周三的举措。然而，该央行的买入措施未能阻止日本基准债券的抛售，如下图所示，由于市场担心周四新10年期国债的拍卖将导致投资者需求疲软，日本10年期基准债券收益率攀升4.5个基点至0.455%。

此外，尽管日本央行连续第四个交易日实施紧急债券购买操作，以遏制收益率上升，日本20年期国债收益率仍触及8年多来最高水平。周三，日本20年期国债收益率升至1.340%，为2014年10月以来最高水平。日本30年期国债收益率上涨4个基点，至1.645%，为2022年10月25日以来最高水平。

据悉，日本央行此前将10年期收益率上限提高了一倍至0.5%后，几乎每个交易日都在进行类似操作，例如，该央行在12月28日至30日期间进行了类似的购买操作，共购买了2.3万亿日元的债券。

值得一提的是，日本央行行长黑田东彦周三在一场金融行业活动上重申，该央行将继续实施宽松货币政策，以实现其可持续的物价目标。

专业人士观点

星展银行驻新加坡高级利率策略师Eugene Leow表示:“由于市场押注日本国债收益率上升可能变得过于片面，日本央行表现出了高度谨慎。我将关注更大的消费者价格通胀前景，以及未来几个月收益率曲线控制的进一步潜在变化。”

三菱UFJ摩根士丹利证券公司驻东京债券策略师Keisuke Tsuruta称，周四的基准债券销售收益率可能略高于0.5%。由于该收益率一直低于0.5%的上限，相对于其他期限的债券和掉期，10年期国债看起来被高估了。

汇丰控股全球固定收益研究主管Steven Major表示。日本央行去年12月调整对收益率曲线的上限并不一定是转向鹰派的开始，这在一定程度上是由于包括日本在内的全球经济衰退的风险。这更像是针对当地债券市场特定技术因素的“曲线球”。

Major称：“这是为争取更多时间而进行的技术性调整，转折点出现在去年10月份，当时美元兑日元汇率达到最高点，以及日本长期国债收益率曲线达到最大陡度，人们意识到已经没有债券可买了。”

同时，大和证券公司的高级策略师Keiko Onogi也表示:“日本央行扩大了收益率区间，以提高流动性，但市场的流动性已经下降。市场参与者对日本央行的下一步行动持谨慎态度，因此他们无法进行正常交易。”