10天的日本五一黄金周让金融市场颇为担忧？

今年日本的“五一黄金周”即将迎来10天的超长假期，这听起来像是一个让人放松的假期，也着实令人羡慕不已。实际上休市10天的消息，却让金融市场交易员和监管机构都在担心期间是否会出现现金短缺、市场波动，甚至像日本一月份春节期间发生的“闪电崩盘”等问题。

图/视觉中国

日本延长的春假被称为“黄金周”，在这段时间里，一系列的国定假日交织在一起。今年的5月1日，日本新天皇德仁(Naruhito)即位，也为这一长假锦上添花。结果是：给日本带来了连续10天休市，这其中有6个交易日——这将是自二战结束以来最长的休市时间。这听起来像是一个不错的放松假期，实际上却让交易员和监管机构都在担心期间是否会发生现金短缺、市场波动，甚至像日本上一个春节假期期间发生的那种“闪电崩盘”，尽管春节假期只有四天。

在国定假日方面，日本是最慷慨的国家之一。黄金周传统上由4月下旬至5月初的四个节日组成:昭和节、宪法日、绿化日和儿童节。今年年中，新天皇即位，即位的前一天、当天和后一天也被定为假日。加上周末，2019年日本的黄金周将从4月27日持续到5月6日。一般来说，人们会花时间去国外度假或探亲访友。许多商店关闭。

尽管日本将陷入停滞，但全球其他地方仍旧将发布重大事件和经济数据，包括美国联邦储备理事会(美联储，Fed) 5月1日的利率决定。一旦市场关闭，交易员和投资者将无法退出东京的仓位，但在世界其他地区一切照常。日本金融厅(Financial Services Agency)敦促外汇交易员在假期前“管理自己的仓位”，并表示，将在市场上涨期间密切关注市场操纵的迹象，届时交易量或流动性预计将处于低位。它对节后市场波动的前景亦发出了警告。该机构鼓励人们提取额外的现金，或者提高ATM卡的取款限额，这样他们就不会缺钱，因为预计银行分支机构届时将关闭。

外汇市场所谓的“妖魔时刻”(witching hour)，即纽约收市时间和东京开市时间之间的那段时间，近年来因流动性不足导致市场剧烈波动而臭名昭著，而长假更是加剧了这一问题。人们对今年1月3日的闪电崩盘记忆犹新，那天是日本新年假期的最后一天，仍处休市期。市场上充斥着抛售澳元和土耳其里拉的指令。算法交易开始生效，日元在7分钟内飙升，突破了近10年来的水平。一个月后，瑞士法郎暴跌近1%，几分钟后又在正值日本另一个假期的亚洲市场开盘时反弹。

大和证券集团(Daiwa Securities Group Inc.)等一些券商正计划在假期期间(4月30日和5月2日)向日本客户提供在美国和欧洲上市的股票交易。日本第一生命保险公司(Dai-ichi Life Insurance Co.)说，它将一些对冲仓位的到期日延长到了假期，并正在考虑调整工作日程。富国共同人寿保险公司(Fukoku Mutual Life Insurance Co.)将在假期前停止购买股票，并为员工准备了一本应对意外情况的手册。还有一些公司则依赖科技：比如，日本人寿保险公司(Nippon Life Insurance Co.)拥有一个网络会议系统，而明治安田人寿保险公司(Meiji Yasuda Life Insurance Co.)表示，其员工拥有交易或应对任何市场波动所需的“必要设备”。与此同时，在10天假期开始前，投资者一直为10年期日本国债的安全性叫好。4月2日的拍卖创下了14年来最高的投标覆盖率。

摩根大通表示，如果人们把钱用于旅游或投入到服务业，那么食品零售和耐用消费品的销售可能会受到冲击。像往常一样，包括丰田汽车(Toyota Motor Corp.)在内的一些公司停止了运营。JFE控股公司 （JFE Holdings Inc.）和住友金属矿业(Sumitomo Metal Mining Co. Ltd.)等其他公司表示，它们将继续运营自己的工厂。

彭博社(BloombergNEF)分析师Miho Kurosaki表示，额外的休息日可能会降低一些地区的电力需求，从而导致电价下降。与日本的所有准备工作相比，海外投资者似乎不那么担心。"我们受到的影响不大，" Lombard Odier驻新加坡投资组合经理Dhiraj Bajaj表示。

根据宫内厅的日程安排，5月1日有两场活动，都在皇宫内举行，且不对公众开放。目前还不清楚仪式是否会对国内媒体开放，更不用说外国记者了。5月4日（周六），皇宫将向所有人开放，允许人们观摩并祝贺新天皇。他的年号被命名为Reiwa(令和），大致上是“祥和”的意思。正式的登基仪式将于今年10月22日举行。（完）