香港人口连续三年负增长，新加坡正在“收割”香港？

近日，香港特首李家超（John Lee）宣布，从3月1日起解除所有场所的“口罩令”，在室内、户外及乘坐公共交通工具时均不用戴口罩。此外，李家超还强调，尽管香港因新冠疫情防控受到严重的经济损失，不过依然保持着亚洲领先的金融中心的地位。香港逐步放开的防疫措施，和提振经济的措施，无疑对市场是一大利好，不过目前香港依然面临较为严峻的经济下滑、人口流失，被新加坡赶超等问题。

香港经济持续下滑，人口持续流失问题较为严峻

数据显示，香港整体经济2022年收缩3.5%。过去十年中，香港经济从2019年就快速滑落负增长区间（2021年剔除低基数因素同比也是负增长）。对此，香港特区政府财政司司长陈茂波指出，在先进经济体增长动力进一步减弱的情况下，2023年香港货物出口仍将面对严峻挑战。

不过，陈茂波还表示，香港本地经济活动动力恢复，香港与内地和国际间往来也迅速复常，香港整体经济气氛有所改善。考虑到上述各项因素，预测香港经济在2023年会明显反弹，全年实质增长介于3.5%至5.5%。

香港历年GDP增速（%）

虽然市场对今年香港经济反弹有所预期，不过今年1月香港惨淡的经济数据还是让市场倒吸了一口冷气。

2月27日，香港统计处公布数据显示，1月份香港商品进口货值下跌30.2%，出口同比下跌36.7%，较去年12月同比-28.9%的降幅继续扩大，创1953年来近70年最大跌幅，并且也远低于27.6%的市场预期。

其中，香港1月份对日本出口暴跌50%，对新加坡出口下滑45.2%，对中国台湾和越南出口均下跌40%以上，对中内地出口萎缩近44%。

其实，香港外贸恶化已经有一段时日了，从2022年5月份开始，香港的出口开始下滑，11月份超过-20%，12月份逼近-30%，今年1月份逼近-40%，这对于对出口贸易依赖较高的香港经济而言，无疑是持续的打击。

当然，香港贸易恶化，也受到全球需求回落的打击而雪上加霜。不过，即便贸易下滑是短期现象，那么香港人口三年持续下降，则可能是长期趋势了。

2月16日，香港政府统计处发布2022年底人口数字。截至2022年末，香港人口临时数字为733.32万人，与2021年同期740.15万人相比减少6.83万人，跌幅为0.9%。事实上，自2020年起，香港人口就出现了持续下降的趋势，2020-2022年三年间，居港人口较上年减少的人数分别为9.4万、2.5万和6.8万人，三年中香港已累计流失人口18.73万人，其中2020年人数下降的最快。

香港人口的持续下降问题，港府对此解释是，2021至2022年的人口下跌由自然减少（即死亡多于出生）及香港居民净移出（即移入少于移出）组成。

一方面，人口的自然减少在2022年有所扩大，减少2.95万人，一个原因可能是疫情的影响导致死亡人数的攀升；另一个是香港出生率的持续降低，出生人数由2019年的5.29万人大幅下跌至2022年的3.25万人。

另一方面，更重要的是，这个典型“移民城市”的外来人口也在大幅减少，呈现人口净流出的趋势。近五年来，香港居民净移出数量翻倍增加，2018年为2.04万人，2022年已达到6万人。

2022年10月，香港行政长官李家超首份《施政报告》更是指出，过去两年香港劳动人口流失约14万人。劳动人口的流失，直接导致岗位空缺严重，对企业经营带来较大的负面影响。港府2022年9月就业及空缺统计报告显示，零售业缺4995人，航空运输业空缺3532人，金融服务空缺4468人，教育行业更高达7905人。

由于企业经营压力，已经对未来发展前景持悲观预期，不少在港外资企业也纷纷撤离。数据显示，2019-2021年，在港的日本企业减少25间至1388间，英国企业减少46间至667间，美国企业更减少77间至1267间。

对此，香港特首李家超的首份《施政报告》也将“强人才”放在重要的位置，提到要“统筹招揽内地及海外人才来港”、“计划在2023年至2025年期间，每年通过人才入境计划输入至少35000名预计逗留至少12个月的人才”等措施。

香港“下坡”，新加坡却在“上坡”

一系列经济数据，显示香港经济在不断走下坡路的同时，新加坡却受益良多，首先表现为香港GDP增速多年来都不敌新加坡。不过，有机构预测，2023年香港经济会哟所修复，GDP增幅可能会超过新加坡。

新加坡和香港实际GDP增速（%）

除了GDP外，其他重要的经济指标包括两地的航班班次、居民存款、房租水平等。

首先，看两地的航班班次情况。

数据显示，自2022年1月以来，在新加坡着陆的航班班次数量已经超过香港。目前，新加坡的航班班次已经恢复至疫情前的70%，而香港仅恢复了50%。

香港的地缘重要性在于，它正好位于中国大陆南部边界的门户位置，这对于香港发展自由贸易和金融活动的价值不言而喻。可惜，在疫情防控的三年间，大多数国际航班却停止了服务，这对香港的对外沟通和贸易活动可谓是重大打击。

相反，新加坡却是疫情间最早对外放开管制的亚洲国家之一。据新加坡咨询机构Sobie Aviation观察，去年，香港将“亚洲最繁忙空港”的地位拱手让给了新加坡。通过对房地产价格、航运和其他经济指标的观察可以发现，香港可能正在慢慢输给昔日对手新加坡。

2022-2023年新加坡的民航班次自1998年以来首次超过香港（月/千次）

其次，看居民存款和资金流入情况。

数据显示，自2021年中以来，存入新加坡的外汇存款暴增了将近1000亿美元，同时，新加坡本地居民的美元存款则保持非常稳定。相比之下，自2022年初开始，香港银行的居民存款总额却在不断缩水，即使在去年11月全面放开后依然没有出现反弹迹象。数据显示，过去两年以来，外部资本源源不断的流入新加坡银行，而香港银行中的本币存款则持续流失。

新加坡和香港银行客户存款金额月度环比金额变化（亿美元）

据一家新加坡数据机构Handshakes统计，新加坡的家族理财企业数量在2018年还屈指可数，却在去年出现了井喷，大幅增至1500家。为了挽回局面，今年3月香港计划要主办一场正式邀请会，借此吸引一批世界级的富裕家庭财富管理公司入驻香港。

香港居民存款流失的原因，可能是因为伴随着外资企业和民营企业的搬迁，香港居民家庭，其是富裕的精英阶层举家搬迁至新加坡数量大增，这点也可以从香港当前劳动力数量严重短缺互相印证。

香港大学金融学教授陈志武认为，国内政策对市场经济和民营经济的打击，是富裕人群从大陆或香港搬迁至新加坡的核心原因。过去，他们可能选择定居在香港，而如今，他们的选择是新加坡。不过，疫情高峰期从香港移居至新加坡的人群数量究竟有多少，目前很难弄清楚具体数据。这是因为，香港的银行等相关机构可能担心来自大陆的压力，而不愿意披露具体信息。

一些企业已经嗅到了商机并扩大了在新加坡的业务规模。美国黑石公司在2022年就把新加坡分支扩大了一倍，而富国银行则于2021年索性将亚洲办公室从香港直接搬迁至新加坡。

数据显示，在资产管理和咨询服务领域，新加坡也正在迅速缩小与香港的差距。2021年，新加坡在管资产增加了16%至4万亿美元，而香港仅增加了2%至4.6万亿美元。

不过，香港与大陆毗邻的地理位置依然拥有得天独厚的优势。从资本市场活跃度的角度看，香港还是遥遥领先于新加坡，数据显示，2022年12月底港股证券市场总市值为35.7万亿港元，折合46410美元，同期新加坡新交所总市值8299.45亿新元，折合6141.6亿美元，香港证券市场总市值是新加坡的约7.5倍。

IQ-EQ投资服务机构总裁Michael Marquardt表示，新加坡要成为亚洲金融中心可能尚需时日，不过一些迹象表明事态正朝向对新加坡有利的方向发展。

第三，看两地租金水平差距。

两地人口的迁移，直接影响到香港和新加坡的租金水平。去年四季度，新加坡房租较两年前同期水平大涨近40%。相比之下，约14万香港人申请英国移民项目后，香港租金去年四季度较2019年三季度的高位直接下跌19%。人口流失还重创了香港办公市场需求。

具体来看，2020年开始新加坡住房租金指数大幅攀升，同期香港则下跌至负增长；而新加坡的核心商务区写字楼控制持续下降至5%以下，香港则快速攀升至10%以上。