叶檀：荒唐！刚刚 小米给美国上了一课

1月21日，拜登在就职演讲中说，重塑美国灵魂，需要做很多事。

拜登要做得确实很多，过去四年，美国早已满目疮痍，千头万绪。

在诸多要紧事项里，最要紧的可能是让美国重获常识，托马斯潘恩两百前用《常识》让美国人清醒过来，现在我们也要用常识让迷魂阵中的人清醒过来。

刘易斯在《论大战略》中说，常识就像氧气一样，越往高处走，它就变得越稀薄。缺乏常识的人，能力越大，做错事带来的危险也越大。

2020年，因为不尊重防疫常识，美国成了受疫情影响最严重的地方，累计确诊人数达2900万，死亡人数超过54万。卡特勒和萨默斯预计此次疫情最终将会让美国损失16万亿美元。

2020年，因为不遵守经济常识，美国成了受贸易战影响最大的国家。美联储预计，2020年美国贸易逆差将超过6000多亿美元，再创历史记录。

加征关税实质是加在了美国人头上，美国税收基金会的研究显示，加税造成全美18万全职岗位流失。

小米告捷 意义重大！

回到世卫组织，回到巴黎气候协定，新任拜登政府让我们看到常识在回归，理性在复苏。

3月12日，美国法院一纸判决，进一步印证美国正在回归理性！

据第一财经报道，在小米集团被美国防部列入“投资黑名单”两个月后，美国时间3月12日，美国联邦法官就小米公司起诉美国防部一案发出初步禁制令，禁止美国国防部将小米列为所谓“与中国军方相关企业”政策的生效或实施。

随后，国际指数公司MSCI明晟表示，目前不会从MSCI ACWI或MSCI中国全股票指数及相关非市值加权指数或定制指数中剔除小米的B类股，将继续关注小米的后续发展。

在美国法院叫停小米禁止令之后不久，小米发出声明：

欣慰地看到，美国法院颁发临时禁令，暂停把小米认定为中国涉军企业的行政命令，解除了美国投资者购买及持有小米股票的限制。该临时禁令立即生效。

同时小米表示，自己是一家股票公开交易，经营管理独立的上市公司，且产品都是面向普通消费者的，将小米列入涉军企业是一个草率而随意的决定。

小米事端，始于两月前，特朗普执政末期。

美国东部时间1月14日，美国国防部宣布，根据《1999财政年度国防授权法案》第1237条(NDAA)，将小米集团列入相关清单。

看到小米被美国国防部纳入清单，说实话我以为自己看错了。

因为，小米此前没有和军方产生过任何联系，雷军是单纯到不能再单纯的技术宅男，一门心思创造硅谷之火，小米的背景和国防、军队不沾边。

1月29日，小米集团在美国华盛顿特区的联邦法院提起诉讼，就美国政府将小米集团列入“涉军名单”起诉美国财政部和国防部。

腾讯、头条之后，这是又一起国内重量级企业，起诉美国政府的案子，备受瞩目。

小米的起诉处一共18页，我第一时间就看了全文，文字很诚恳，说的也很清楚。

在起诉书中，可以很清晰的看到，小米的股权结构里一点军方的影子都没有。

前十大股东，除了雷军和林斌之外，主要是外国机构持股。其中，美国的贝莱德、领航投资、道富银行，三家机构总持股量为16.23亿股，占比为6.5%；英国的汇丰银行持有2.9亿股，新加坡的GIC持有2.6亿股，两者合计占到总份额的2.2%。

美国高通公司，在手机芯片领域，能够长期保持市占率排名第一的位置，和小米这些年的崛起关系密切，作为基石投资者，高通在小米上市时认购了1亿美元。

这1亿美元既是投资款，又是一种惺惺相惜、相互认可，在产业链上互为你我的信任投票。

根据兴业证券的测算，预计小米每年向高通采购约250亿人民币。

合作才能双赢，小米采购美国的零部件，做出优秀的产品，然后销往全世界，全球用户都可以享受到最尖端的产品，最极致的体验，本质上，这是中美一起创造的价值。

目前，美国机构持有小米的市值超过500亿，美国机构们为什么看中小米？除了小米本身的素质，这也是对美国供应商的信任投票。

你听说过，哪家有军方背景的企业，能够获得这么多美国机构入股，还和美国企业关系密切到这个份上的？

打压小米，对高通们，对美国而言，除了经济损失，就业损失，一点价值也没有。

尽管已经习惯了特朗普时代的活久见，但在小米诉讼书中，看到这一幕，还是让人有点惊讶。

小米表示，在2021年1月14日之前，没有收到任何美方有关的材料，也没有机会和相关机构进行接触。小米还说，美国政府没有经过任何法律程序，就对小米进行了判定，实施了措施。

欲加之罪，何患无辞。

潘恩在《常识》中写道：

社会的创建源于我们意愿的积累，而政府的建立则是出自对我们恶念的管制。前者会积极地通过让我们团结一心，从而向前发展；而后者则是通过消极地遏制我们的不良行为，推动我们前行。

如果政府成了恶的源泉，社会其实很难团结，更不能一心向前。

美国建立两百多年，真正让美国强大的是，其实不是船坚炮利，而是华盛顿等开国元勋给美国人，美国社会基因里注入的法治精神以及纠偏机制。

在没有任何证据，没有任何法律流程的情况下，美国政府的行为其实已经违宪了。

根据美国宪法第五修正案（也称为“正当程序条款”, Due Process Clause）即“任何人均不应在没有正当法律程序的情况下，被剥夺…财产”（No person shall … be deprived of… property, without due process of law）。

美国的司法体系，向来程序正义大于实体正义，小米被拉黑，连一点程序都没有，美国精神真的已经被破坏得相当深，需要重塑一番。

除了违宪以外，美国政府还违背《行政程序法》（Administrative Procedure Act, APA）。该法要求政府部门的立法与行政执法不得“任意与武断”（arbitrary and capricious）。

不得任意和武断，正是3月12日，美国法院批准小米集团临时禁令动议的根本逻辑。

据雪球大V Will_Xiaomi提供的信息，美国法官提供了一份庭审备忘录详细解释同意临时禁止的原因：

第一个原因就是刚才提到的程序正义，美国国防部霸王硬上弓，压根没走啥流程，严重的流程缺陷，普通人都能看得出来，何况明眼人美国法院。

第二个原因是缺乏证据，太缺乏证据。

从美国法官的用词来看，小米被拉黑，他们认定美国国防部提供的证据实在太儿戏。

举个例子，说雷军获得社会主义建设者称号是出于军事原因。可同时获得这一称呼的还有老干妈和七匹狼等等企业，美国法院觉得，这些企业听上去不像从事军事活动的。

另外，小米是做手机，做智能设备的，投资5G和AI是基本的商业需求，美国法院不认为仅仅因为投资了5G和AI，就能够判定小米涉军。

针对美国国防部提出的侵害美国安全利益，在美国法院眼里，美国国防部在和小米的口头辩论上，没提出任何值得信服的证据，伤害美国哪了？看不出。

反倒是，小米提出的诉求：被美国拉黑侵害小米的声誉以及造成不可弥补的财务伤害，得到了美国法院的理解。

美国法院还透露，美国国防部在口头辩论的时候，其实自己都承认，没发现任何有关小米涉军转让技术的行为。

说实话，看到这，我已经有点哭笑不得了。

美国国防部做事这么铁憨憨？莽撞、任性、荒唐到这种地步？难以置信，这真是那个全球最强大的美国，全球军事实力最强的美军，赶出来的事情？

话又说来，我还是得感谢一下美国国防部，难得他们让我在疲惫之中，痛痛快快笑一场。

按照美国法院的判断，兵棋推演，相信小米不久之后，就将完全被移出黑名单。

大手笔百亿回购 小米尽显无畏本色！

10年成为世界500强，2020年逆势增长，重返世界前三，小米被特朗普盯上，反向印证10岁小米的实力已经非常强大。

真金不怕火来炼，真正强大的企业，不但具备对冲外部风险的能力，更能转危为安，化危机为契机。

面对拉黑风险，小米不慌不乱，充满自信。

3月11日晚，小米集团发布公告，宣布董事会决定行使股份回购授权，在禁止买卖期结束之后（即3月24日），小米将不定期开始在公开市场回购股份，回购上限为100亿港元。

小米董事会说，回购是表达对业务现状及前景的信心，且最终会为小米带来裨益，为股东创造价值。

100亿港元回购，规模之大，实属罕见，印象里除了美的、平安，再无其他。

回购是一种自信，展示产品和技术是另一种信心。

被拉黑之后，小米一点也没有放慢发展的步伐，新产品、黑科技不断。

RedmiK40 Pro，小米10s，时隔三年即将回归的小米平板，传言即将重新出山的旗舰——MIX最新款……

看到没，小米发新的频率不但没降低，反而进一步提升。

黑科技方面，1月29日，雷军在微博上正式发布的隔空充电技术，让人最为印象深刻，三体里的幻境，在现实中得以实现，这感受还真是很神奇。

小米被纳入黑名单之后，雷军的心态依旧很好，依旧战斗在第一线。

小米不慌，是心理有底，底在研发，底在战略。

作为黑科技代名词，小米的黑科技越来越多，推出黑科技的频率也越来越高。

从2018年开始，小米已经连续多次打破手机行业的无线充电纪录。2020年8月，小米全球首发了80瓦无线秒充技术，充电效率几乎媲美市面上最快的有线快充。

从80W无线秒充技术到隔空充电技术，时间间隔不过4个月，没有强大的技术储备，断然不会这么快推陈出新。

以前市场对小米的质疑在重营销，轻研发，这些年小米早已脱胎换骨。

2019年2月，小米成立技术委员会，强化技术立业，让原本就浓厚的技术血液更加彻底。

研发投入是衡量企业研发的黄金标准，小米的研发标准非常高。2019年小米在研发上投入了70亿，2020年大幅提高到100亿。雷军曾说，未来要投入500亿在“5G+AIoT”上，纯做技术研发。

重金投入研发的同时，小米对技术人才的饥渴程度前所未有。

据公开数据，从2018第一季度到2020三季度，小米研发人数快速提高，数量从5515人提升到10480人，研发人员占比从38%提升到50%。

公司一半人在做研发，这等研发人员密度，在如此大体量的公司，凤毛麟角。

研发底子厚了，做事情的空间和格局就大了。

作为全世界最大的人工智能物联网公司，最新数据显示，小米AIoT平台设备连接数已高达2.90亿（同比+35.8%），米家App月活4310万（同比+34.2%），拥有5件及以上接入小米AIoT设备（不含手机和笔记本）的用户已超过560万（同比+59.0%），占米家App用户数13%。

A股上市公司的新股王石头科技、股价表现不俗的九号公司等一大波小米生态体系中的佼佼者，都在小米手机X AIOT的乘数效应下，开花结果。

对于未来更长期的长略布局，雷军和小米有自己独到的理解。

雷军说，中国制造正向中国‘智’造迈进，如何激发内生动力，将中国产品和产能推广到全世界，是摆在中国企业面前的一道难题。坚持自主创新，推动全球化进程，将有助于在高质量发展的道路上行稳致远。

为此，小米很早就开始向制造端布局，探索智能制造。

产业布局方面，2018年9月，湖北小米长江产业基金成立，募集资金120亿元，这是当时中国民营企业产业基金中规模最大的一支。新基金成立后，主要落子在先进制造、智能制造、工业机器人和无人工厂四大核心领域投资。

2019年以来，该基金主要在半导体领域出手。2020年，则是小米芯片投资的狂飙年。

在智能制造领域，小米第一代智能工厂已交付使用了半年。据悉该智能工厂能够每年生产一百万台高端智能手机，已成为目前手机工业里领先的自动化生产线。

值得注意的是，小米智能工厂还是小米新材料、新工艺以及高端产品的预研工厂。等新技术和工艺成熟后，小米可以开放给全行业赋能制造业，把互联网思维用到设备领域，有望大幅度降低智能制造硬件设备等成本。二期已经启动，年产量千万台。

流量为王、流量稀缺的时代，小米“手机 X AIoT”战略，成色会越来越足，价值会越来越大。

这些年被美国拉入黑名单的中国企业不少，从市场角度看，身子板够硬的那些头部企业，大多数都在股价新高的路上。

从投资逻辑看，这是巴菲特的投资视角，从企业出发，以企业价值为核心，是金子，一定会发光，小波折不改大趋势。

近期小米股价所有调整，各路资金反应不同，更懂小米的内资不断加仓，这可能预示着风雨之后，彩虹不远。

根据港股通的数据，1月14日，小米被拉黑当天，港股通持仓为10.43%，而最近一个交易日，港股通的仓位已经提高到11.7%。

业务发展无忧，压制小米股价的因素，几乎全在外部环境，当环境转好，股价大概率会依基本面正向回归。

作为一家上市公司，小米在尖峰时刻做出的抉择，无论是回购还是运营，无不透露着对投资者、对消费者，对合作伙伴和员工的负责任态度。

上任第一天，便重回WTO，拜登对全球贸易的重视态度可见一斑。

作为他上任伊始，新着手美国政府处理的代表性重要经贸案件，小米的结果无疑有风向标作用。

截止到2020年三季度，在小米的销售结构中，外海占比已经超过50%，小米越来越是一家全球化的企业。

苹果有苹果供应链，小米有小米供应链，小米能够稳定保持5%的净利润率，某种意义上是小米强大供应体系的最终结果。

小米的强大，让高通、让索尼、让全球供应商连接在一起，最终输出优质的产品，帮助消费者，实现自己的梦想。

从这个意义而言，小米不仅仅是在争取自身的权益，更是在替整个供应链，全球贸易有效运转而抗争！

如果拜登上台，证明美国的纠错机制仍在，那小米事件最终妥善解决，无疑将进一步证明：

一个有常识的美国，正在归来！

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