中国抛售万亿美债,美国遮羞布或被揭开,美国富人上演美版出埃及记

美联储主席鲍威尔1月10日在斯德哥尔摩举行的全球货币会议中的警告称，“在通胀高企的情况下恢复价格稳定可能需要采取短期内对经济前景不受欢迎的措施”。

鲍威尔

美联储的目标很明确——宁可持续加息导致经济衰退，也不想重蹈上世纪70年代初控制通胀时所犯下的失控错误，但却为更多的新错误打开大门。

美国100多年来的通货膨胀历史

这个新错误就是美国联邦的债务支付成本正随着利率不断飙升，而此时却正好处于为应对债务上限担忧加剧，美国财政部正在加大美国国债拍卖规模之际。

所以，如果大家花一点时间去理解这些债务数字和最终的结果，这对美国经济将会是一个可怕的问题——使得美国债务终于刺刀见红。

因为，美联储通过多次加息至4.5%基准利率区间后，美国支付的债务利息成本已经迅速增加，同时，利率大幅攀升已经开始制约美国消费信心指数、就业、新订单和生产率，使得美国财政失去增长动能，生产率更是低迷。

按美国银行对美联储缩表与偿还利息成本之间的预测表明，如果美国联邦债务总额到2023年底达到35万亿美元，将利率提高到接近历史正常水平5％，那将意味着美国每年为此支付的利息将达到惊人的2万亿美元，债务负担达到GDP的138%。

对此，美国前财长萨默斯表示，美联储正在朝美国债务火药桶里扔金融核弹，这实际上是将会让美国财政部很快失去救助自己不断膨胀债务的能力。

当然，也会有朋友们认为，美国只要继续印钞大放水就能解决债务成本问题，根本不可能出现债务危机，但一旦这样做，势必会对控制通胀和美元价值造成长久的影响。

因为，整个美国经济都建立在美元作为储备货币的基础上，这就是美国经济得以运转的秘诀，美国经济是靠债务驱动的，比如，大部分的美元就是锚定美国国债规模发行的，而这核心的背后，美国债券才是美元的根基，美元更是美国经济实力的表现之一。

但如果此时，全球的美债债主开始持续抛售，这无疑会动摇美国经济增长的根本逻辑，因为，美债及其飙升的利息成本将不会被很好的对冲，更将会削弱美元输出通胀的能力和支撑美元的货币地位，同时，美元的货币红利也在不断的被稀释掉，这一点美联储心知肚明，因为，其成立至今的主要使命就是帮助美国联邦融资服务的。

而这背后的逻辑信息是，自从美元放弃金本位制后，就意味着给了美联储一个可以自由发行钞票制造通胀的机会，货币发行不再制约于金本位制的限制，而是锚定美债规模，此时在人性趋利的贪婪下，往往会大量发行美元来刺激经济增长，这自然会引起通胀飙升和货币价值稀释，再也无法找回往日“美金”的光芒。

美元购买力持续下降

在美国纽约西43街竖立着一块美国国债实时钟表，实时更新着美国联邦债务总额数据，1月11日，上面显示的债务总额已经接近31.5万亿美元大关，占GDP之比持续攀升至121.50%，并且美国的债务数字还在飞速增长中，如果你在那停留一个小时，那么又会增加7000万美元。

所以，仅从这个角度来看，美联储激进加息最终的结果可能将会使美国债务经济出现困境，推高了美国的借贷成本，债务危机可能会提前爆发，并引发了2022年至今美国债券市场的强劲抛售，惠誉强调美国“举新还旧”的债务经济模式将受到信贷和融资成本上升的挑战，而这对美国金融市场和美国货币来说无疑是压在身上的一座大山。

所以，如果把现在的美国金融市场比作美国黄石国家公园的超级活火山的话，那么美国债务就是这座活火山的爆发点，并且已经爆发，此时的美国经济正在逼近衰退拐点，最新的数据正在反馈这个结论。

富国银行投资研究所在1月11日的一项调查发现，经济学家们预期美国经济衰退可能即将到来，有70%的概率出现全面衰退，而作为美国金融市场核心的美国大银行已经提前嗅到了衰退气味。

消息表明，包括高盛在内的美国最大的四家银行巨头正在为利润缩水和经济衰退做准备，最近几周，他们警告称，美国金融环境更加严峻，这促使需要削减薪酬或裁员，由于银行充当经济中间人，当经济活动放缓时，它们的利润会下降，而这往往是衡量美国经济前景的一个重要指标，另一个指标长短期限美债收益率曲线也进一步反转至历史低点，发出更大的衰退警告。

费城联储在1月4日发表的报告中也已经表明美国50个州中有27个州表现出经济活动负增长，该报告还警告了美国经济可能在未来几个月的某个时候陷入衰退的前景。

与此同时，旧金山联邦储备银行在1月10日发布的一份报告指出，美国失业率开始意外上升也可能预示着美国经济衰退即将来临，这一信号比备受关注的债券市场收益率曲线反转提供了更多的硬性指标预测价值。

很明显，目前，华尔街及美国媒体谈论的焦点主要在通胀和押注美联储放缓货币政策预期上，但是，我们也在不同的场合多次强调过，美国负债却无人问津，事实上，相对于现在处于几十年以来高位的通胀来说，现在美国的负债对美国经济的影响将更长远。

按华尔街金融大鳄吉姆.罗杰斯在1月5日接受新加坡媒体采访时的解释就是，美国是全球最大的债务国，早已资不抵债，美国实际债务金额可能已经超过200万亿，几乎是美国公开所承认金额的七倍，最终美国经济将要付出代价。

紧接着，美国金融网站ZeroHedge在1月9日的报道称，美国已经有城市因债务、通胀危机和天气的原因而瞬间爆发了大规模美国富翁逃撤离事件，真实上演美国版“出埃及记”，因为，美国大部分城市出现体量巨大且不可持续的债务负担。

比如，近几个月来，在伊利诺伊州最大的城市芝加哥有数千位百万富翁逃离了该州，基本涌向了佛罗里达州、亚利桑那州和其他州。

这也意味着，美国经济的遮羞布将被正式揭开，使得美国主权债券不但失去了避险资产和对冲属性，反而成为美国金融市场波动性更剧烈的导火索，而此时美国人却还没有真正准备好。

据美国会计行业机构Accountingtruth在1月最新公布对美国人口最多的75个城市的年度城市财务状况调查报告表明，有61个城市的财政和债务问题非常严重，没有足够的钱来支付所有的账单，可能将要为欠债上瘾的美国而付出昂贵代价。

然而，正如美国联邦债务实时钟上显示的数字一样，现在的美国经济似乎将继续发行大量新债，向全世界兜售，将“借新还旧”和“拆东墙补西墙”的习惯进行到底，比如，美国财政部近几周以来一直不断暗示可能会考虑发行100年期的美债就是最新的注脚，这也就是说，美国将向全球债权人借更多的债。

事实上，自2020年以来，美国经济的这张债务经济模式的底牌已经面临不断被揭开的风险，这在美国经济将进入一场非常快速衰退的背景下将变得更加明确，最新数据正在反馈这个趋势。

据美国财政部在1月6日公布的数据显示，截至2022年12月31日当周，外国央行抛售了70.4亿美债，这也使得外国央行持有美债量再次暴跌，延续了此前数月的净流出状态。

美财政部最新公布的国际资本流动报告还显示，最近12个月内，包括中国、日本、英国、比利时、法国、加拿大、印度、德国、以色列、越南等二十多个美债主要持有者累计净抛售了5950亿美元的美债，是2016年以来的最大年度减持规模（具体数据请参考下图），而自2017年10月以来，全球央行共有49个月都呈现出净抛售美债的状态。

值得一提的是，自2022年1月以来，作为美债第二大海外债权人的中国共净减持了高达1500亿美元（约合计1.014万亿人民币）的美债，且仓位为连续第六个月降至万亿美元以下，创下2010年2月以来的最低，另外，最大的“美国债主国”日本也继续重手减持美债，在此期间，更是抛售了高达2258亿美元的美债。（完）