1.2万亿资金从美国撤离,美媒:存在清零美债可能,美国不敢赖掉美债

“美联储观察”6月5日最新数据显示，对美联储9月议息会议后联邦基金利率升至2.25%-2.50%之间，即未来三次会议均加息50基点的预期升至了58.7%。此外，“美联储观察”预计有6%的几率加息75个基点。

与此同时，有着美联储“鹰王”之称的圣路易斯联储主席布拉德6月1日敦促美联储今年将利率上调至3.5%，将通胀率从接近40年高点的水平拉低，并称加息动作可能会在明年年底或2024年逆转。而美联储6月1日最新发布的褐皮书显示，美国经济已经开始放缓，加息效果已初步显现。

布拉德认为，这是意料之中的，也是受欢迎的。不仅于此，美联储鸽派官员旧金山联储主席戴利（Mary Daly）6月1日表示，支持美联储激进加息，直到通胀回落至合理的水平，这让市场上周关于美联储9月或停止加息的预期大幅降温，甚至破灭。

美联储主席鲍威尔

美国亚特兰大联储6月对美国2022年第二季度实际 GDP 增长（经季节性调整的年率）的最新预估为1.3%，低于 5 月 27 日的1.9%。这一预估是基于第二季度美国实际个人消费支出增长和实际私人国内总投资增长分别从 4.7% 和 -6.4% 下降至 4.4% 和 -8.2%。

而美国前财长，哈佛大学教授劳伦斯·萨默斯6月5日表示，尽管美联储紧缩开始影响经济，但美国经济衰退仍是基准结局。历史证明，当通胀超过4%且失业率低于4%时，美国经济两年内就会步入衰退，这次也不会例外。

数据显示，美国3月和4月的CPI连续超过8%的涨幅水平，并且一度创上涨8.5%的40年新高。布拉德称，美国通胀见顶论为时尚早。这进一步传递出美联储在大幅缩表的同时，将继续加息，停止为美国经济纾困的信号。美联储进入6月开始，以每月475亿美元的速度缩表，到9月时，每月缩减650亿美元的美国国债和300亿美元的MBS。

而对于美联储正在通过缩表，而停止为美国国债这一资产接盘，并不断需要加息抑制通胀的现象，高盛策略师Chris Hussey在报告中称，到目前为止，美联储还没有采取足够的加息措施来抑制通货膨胀，且美联储的加息可能必须比以前预期的要多。

这都表明，美联储自大流行以来，在两年时间内，将资产负债表推高至9万亿美元的极限后，此时或正陷入“弹尽粮绝”的状况，因此，需要在抑制通胀时，从美债等美元类资产中抽离出来。这对于不断遭遇全球买家抛售的美国国债来说，无疑是雪上加霜。

根据美国财政部5月16日公布的最新一期国际资本流动报告TIC显示（该数据会有二个月的滞后期），全球买家在3月总计抛售高达973亿美元的美国国债，价值约合6508亿人民币的美国国债。同时，外国买家在在3月份卖出了 943.38 亿美元的美国股票，价值约合6310亿人民币的美国股票，这是至少是自1978年美国财政部开始跟踪这一数据以来的最大流出量。这两组数据叠加在一起，可以看出，全球买家在3月至少价值高达1.2万亿人民币规模的美元资产已经撤离美国市场。

分析师称，全球多个央行机构选择在美联储正式缩表之前，提前大幅撤出了美元资产。其中，中国，日本，卢森堡，瑞士，巴西，新加坡，韩国，挪威，沙特，荷兰，以色列，澳大利亚，菲律宾，科威特，瑞典，阿联酋，意大利，越南，波兰至少19国抛售了美国国债。例如，作为美债最大海外持有者的日本3月抛售了前所未有的739亿美元的美国国债，价值约为4943亿人民币的美国国债。美国金融网站Zerohedge称，日本正以史诗级的速度抛售美债。

值得一提的是，中国3月抛售了152亿美元的美国国债，自去年12月以来，中国已经连续四个月减持了美国国债，这四个月总减持规模达到413亿美元，这一规模相当于2762亿人民币的美国国债。目前总持仓降至1.0396万亿美元，美债持仓量降至2010年以来的最低水平，仍为美债第二大海外持有者。

美媒Zerohedge分析认为，在美联储都开始正式缩表，剥离美国国债等美元类资产的情况下，美国违约风险加大了，而一些主要买家存在清零美债的可能。这对高度依赖债务，并且不断将美债货币化的美国经济来说，将增加融资的难度。

美媒CNBC稍早前称，如果美债的大买家大手笔抛弃美债，这对美国经济的损失将是“核”级别的。亿万富翁吉姆.罗杰斯认为，美国债务经济能否持续的主动权掌握在全球为数不多的大买家手中。而对于美联储停止为美债接盘，罗杰斯耐人寻味地称，不要与美联储抗衡，但最终，我们（美国经济）将付出代价，因为美国是全球最大的债务国，债务无处不在。

吉姆.罗杰斯

换言之，当美联储都开始对美国国债袖手旁观时，美国债务经济的底牌似乎正在被揭开。罗杰斯认为，由于美国努力提高美国风险资产和债务的努力，美国市场可能会走进大萧条雷区。专家分析，至少价值31万亿美元，价值约合207万亿人民币的资金或将从美元市场撤离，转而向收益更高的市场。

而截至6月2日，美国联邦债务总额已高达30.49万亿美元的历史新高，约为美国GDP的129%。今天的美国离开债务几乎寸步难行。

美国财政部过去36个月间，不止一次暗示或将考虑发行100年期的美国国债就能说明问题。然而在美债抛售潮和美国经济或将陷入萧条的背景下，美国的融资难度的确变大。换言之，全球买家不再青睐美债等美元类资产了。

对此，美国福克斯商业电视台主持人斯图尔特·瓦尼指出，美国从未在债务上毁约。如果这么做，谁会再把钱借给我们（美国）呢？而美国财政部借款咨询委员会（TBAC）前不久也发出疑问称，未来谁来购买美国国债呢？

这就意味着，美国或已嗅到债务危机的风险，因此维持良好的偿债信用对美国市场显得更加重要。到任何时候，美国经济都无权，也不敢赖掉任何一笔美国国债的账目。（完）