美国45周印钞23万亿，美国不敢赖掉美债，或将抛售2万亿美债

据路透社3月30援引美联储一项调查结果显示，未来一年通胀率会暂时升到3%，越来越多的美国企业警告说，供应链瓶颈，原材料成本增加和更高的人工费用开始对通胀受到冲击，比如，制造业巨头3M表示，运输其货物的航空和货运成本上升，而沃尔玛则警告说供应链及美国港口的交通拥堵增加了商品成本。

目前，国际油价较2020年3月的低点相比，油价已涨了超过一倍，预计对整体通胀的基期效应将在数月之内变得显著且不可预测，3月29日的通胀保值债券(TIPS)和掉期(互换)市场的预期显示，五年期通胀水平与一年通胀水平大体类似，都处于2.50%左右，创2014年以来新高。

美联储在3月份发布的最新调查显示，预计3月份通胀预期中值从3.0%上升至3.1%，上周，债王格罗斯表示，“美国通胀将加速到4%，我正在做空美债”。

美联储总部

尽管美联储对通胀上升表示欢迎，并称是经济变好的信号，但美国资深政客Ron Paul上周在接受CNBC电视节目采访时警告市场，根据奥地利经济学派的商业周期理论，他认为美联储本身就是制造通胀和债务的幕后推手。

这些最新的市场行情可能会促使包括全球央行在内的美债基石级的投资者继续抛售美债，并导致收益率进一步攀升，提升通胀预期，增加融资成本，紧接着，法巴银行表示，一旦这种动能开始，没人知道它在哪里以及如何停止，分析显示，十年期美债收益率料将在年底前触及2%。

美联储前主席伯南克认为，这种现象只有一个解释那就是实际利率走升从而带动美债价格下跌，换句话说，当通胀走高趋势环境下，就会提升市场加息预期，尽管，美联储在日前举行的会议中重申了他们的超级货币宽松的承诺，并浇灭了华尔街预测的提前加息预期。

但过去二周，随着市场仍对美联储提前至2022年底加息预期的升温，美国10年期国债收益率又开始大幅度上升，一度暴涨至1.75%，创下一年来最高水平，再次震惊全球市场。

这背后体现的正是市场对美国大放水后担忧，据路透社最新监测到的数据显示，在过去的45周内，再加上日前推出的1.9万亿刺激方案和正在计划的约4万亿美元的大基建计划，美国已向市场通过美联储资产负债表扩张，购买各期限债券及各种经济刺激方案，累计放水印钞近23万亿美元的流动性。

这也意味着美国正在将这数十万亿美元的债务进行货币化，BWC中文网团队一直在强调，美国未来肯定是高通胀时代，根源在于不断膨胀的债务率只能通过高通胀来化解，本质上就是进行债务货币化，或者说是货币重置，如您所见，在过去的40多周中，M1货币供应量一直在直线上升。美国M1在2020年增长了68％以上，而自2009年以来至今，美联储已经将其资产负债表扩大了626％，但在此期间，美国GDP总增长却仅为33.12％。

路透社一周前对69位分析师的最新调查显示，美国主权债券实质收益率远低于零，并暗示2021年实质报酬将呈现负值，BWC中文网研究团队计算发现，根据通胀率调整之后，10年期美国国债的实际利率为负0.352%，这在美国历史中是从未有过的，彭博社数据显示，美国真实收益率一直在下降中。

同时，不断膨胀的债务成本更为实行负利率提供动力，而这也是日前有美媒报道的有关美国可能会赖账美债的部分原因之一，因为随着债务利息支出正在快速增加，而这可能也意味着包括中国、日本、德国、英国等在内的全球美债投资者或将要为持有美债转而向美国倒贴费用。

目前事情的新进展是，美国财经Quartz网站和美国金融网站ZeroHedge几乎同时援引数位经济学家和华尔街人士的最新跟踪报道中分析称，作为美国国债基石级别买家的全球央行们可能将会毫无预警地出售大规模的美债，俄卫星通讯社援引彼得希夫的观点认为，规模可能高达2万亿美元，因为，随着美国双赤字激增，带来违约风险因素增加后，全球央行存在清零美债的可能。

另一位被称誉为富有远见的投资者，华尔街金融大鳄罗杰斯也在一周前接受新加坡媒体采访时称，“美国是全球最大债务国，美国债务无处不在，印钞也无处不在，最终美国经济要付出代价，而主动权掌握在全球央行买家手中”，比如，美联储主席鲍威尔在美国当地时间3月21日的讲话中进一步警告称美国联邦债务正在走在不可持续的道路上就是最好的印证。

美联储主席鲍威尔

这也意味着美国经济天量刺激和债务货币化进程一个接一个，所以，从这个角度来看，美国还会继续向全世界兜售更多的美国债券和印刷更多的钱，这也意味着，美国它不能违背自己还债和支付利息的义务，不敢赖掉美债，因为，一旦美国有任何债务失信的举动，甚至只是迹象，那么，美元作为国际主要储备货币的信誉和价值将会受到极大伤害，显然，美国经济是赌不起的。（完）