美国通胀7.7%，市场开心得太早？

美国10月CPI通胀回落7.7％，提供风险市场喘息的空间，跟随美国股市隔夜的反弹，亚洲股市也走上回涨的行情趋势。但市场需要谨慎过热，因为通胀还没落到4％之前，似乎就已经出现开心得太早的迹象。

作为衡量通货膨胀的关键指标，美国10月份消费者物价指数（CPI）年增7.7％，为2022年1月以来的最小增幅，明显低于市场预期的7.9％，暗示美国通胀压力可能开始降温。根据芝加哥商业交易所（CME）的Fed Watch工具，交易员周四预计12月加息2码的几率高于80％，高于周三的60％。

观察隔夜美股行情，标准普尔500指数所有板块狂贺大涨，科技股涨势最吸睛，标普收盘猛升5.54％，创2020年4月以来最佳表现。道琼斯狂飙涨1201.43点，创2020年5月以来最大涨幅，较9月30日的低点上涨17％，接近牛市周期开始的20％门槛。纳斯达克飙升7.35％，为2020年3月以来最高单日涨幅，费半指数猛升超10％。

《华尔街日报》也提到，10月份的通胀报告可能会让美联储官员在下个月批准加息0.5个百分点，也就是2码，从而摆脱近期异常大幅加息的步伐。美国劳工部周四报告称，10月份消费者价格的上涨速度低于近几个月。不包括波动较大的食品和能源项目的核心价格较9月上涨0.3％，为一年来最小的月度涨幅，同比上涨6.3％，低于6.6％。

市场开心得太早？

达拉斯联储主席罗根（Lorie Logan）敲响第一声警铃，提醒说10月CPI数据提供喘息的空间，但还有很长的路要走，放缓加息速度可能是适当的；旧金山联储主席戴莉（Mary Daly）认为，CPI是好消息，但7.7％的通胀称不上是胜利，考虑放缓加息是合适，但未来所需的紧缩幅度将高于9月预估。

克利夫兰联储主席梅斯特（Loretta Mester）认为，10月CPI显示通胀略有减缓，但通胀要到2025年才有机会回到美联储目标；堪萨斯联储主席乔治（Esther George）表示，通胀正在减缓但依旧过高，谨慎加息可以让官员评估加息对经济的影想；费城联储主席哈尔克（Patrick Harker）则认为，当利率达到4.5％时，有可能暂停加息。

LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby提到说：“市场对通胀放缓表示赞赏，并预期开始放缓加息，下月料将加息2码，不过市场仍需要消化周五公布的密西根大学消费者信心指数。”

Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah认为，数月来美国通胀首次出现出人意料的下行，不可避免地受股市热情回应。很明显的，12月份很可能加息2码，而不是3码，但在我们看到一系列这类报告之前，暂停加息仍有一段时间。

Exencial Wealth分析师Tim Courtney表示，利率仍然在市场上主导一切。随着CPI数字下降，市场现在对赌本轮加息周期即将结束，所以那些对利率敏感的股票表现非常好。

通胀降温信号：物流放缓

美国CNBC主持人克莱默（Jim Cramer）周四表示，随着货运业大流行的繁荣消退，通胀最终可能会降温。“我们今天遇到了真正的突破，消费者价格指数远低于预期，其中很大一部分归结为将商品送到消费者手中的成本，”他说。

“如果通胀的根本原因，将东西从一个地方转移到另一个地方，最终朝着正确的方向发展，为什么美联储需要继续加大紧缩力度？” 他补充说道。“当你看到今天的CPI读数中的所有积极因素时，你会不断地回来，知道很难转移商品，这导致了消费者的价格上涨。”

Freight Waves周三报道称 ，物流巨头CH Robinson正在裁员以削减成本，并针对宏观经济逆风进行调整。此前，首席执行官Bob Biesterfeld在11月2日的公司财报电话会议上表示，该公司在员工人数方面仍领先行业。他补充说，该公司看到货运需求放缓以及零售和住房疲软，并预计货运市场将继续从大流行的高点回落。

克莱默表示，他预计当劳动力和设备等货运行业的供应成本进一步下降时，通胀将继续降温。“他们需要更多的卡车、更多的司机、更多的燃料，所以一切的成本都上升了，他们不得不转嫁，”克莱默解释道。“当这些成本下降时，CH Robinson无法收取那么多费用，这就是大幅通缩收益真正发挥作用的地方。”

美国储蓄户看见新利率：3％

据《华尔街日报》分析，经过多年基本上从现金中赚取收益，终于有可能在您的储蓄账户中看到真正的回报。一个有竞争力的高收益账户要达到甚至超过的新利率：3％。美联储的一再加息正在结束长期以来储户收益接近于零的干旱。虽然全国平均利率仍仅为0.2％左右，但专家表示，如果愿意货比三家，寻找一个更好的存放现金的地方，那么找到该水平数倍的利率就变得越来越容易。

许多大银行已经超过3％的门槛，而且利率仍在上升，一些银行甚至达到3.5％或更高。就像是Barclays 、Capital One、高盛的Marcus和Synchrony等一些最知名的传统金融银行目前都在其高收益储蓄账户上宣传3％的年化收益率。美国的数字银行Lending Club和CIT Bank高达3.5％，康涅狄格州韦伯斯特银行的在线品牌BrioDirect以3.75％的年化收益率领先。

“十多年来，家庭在获得现金回报方面几乎没有选择，而且这种环境已经发生了有利的变化，”纽约CFRA股票研究主管Ken Leon说。当然，3％甚至3.75％在某些方面仍然是痛苦的，市场赚的不到通货膨胀率的一半，这让每个人的家庭预算都很紧张。

但是，在不做任何其他事情的情况下，获得美国FDIC保护的存款3％左右保证回报是一项不错的福利。如果节省10000美元，则赚取3％意味着每年额外获得300美元。“这对退休家庭来说尤其是个好消息，”莱昂补充道。

美元创十年来最大跌幅

周五美元疲软，此前该国的通胀数据低于预期，这提高了市场对通胀可能已经见顶以及美联储将开始缩减大幅加息的希望。美元在CPI通胀数据发布后隔夜暴跌，兑日元创下2016年以来最糟糕的一天，下跌3.7％。此后，它收复了部分损失，最后上涨0.53％至141.69日元。

英镑创下自2017年以来的最高单日涨幅，隔夜涨幅超过3％，而澳元则飙升近3％，为2011年以来最大涨幅。新加坡元兑美元也小幅走强至1.38美元。隔夜美元指数兑一篮子货币跌幅超过2％，创10多年来最大跌幅。它最后站在108.06。

“美元隔夜走势相当剧烈，我确实认为美国10月CPI的结果将支持FOMC在12月加息的理由，”澳大利亚联邦银行外汇策略师Carol Kong表示。“日本政府官员肯定会对隔夜美元/日元下跌感到高兴，这主要是受美国国债收益率大幅下跌的推动。”

美国国债收益率隔夜大幅走低，因为投资者下调了他们对美国利率可能达到峰值的预期，基准10年期国债收益率跌破4％至一个多月以来的最低水平。

在亚洲早盘交易中，美元正在努力收复部分失地，欧元兑美元尾盘下跌0.31％，至1.0179美元，隔夜上涨近2％。在隔夜上涨2.4％之后，新西兰元小幅下跌0.43％至0.6001美元。

英镑守住大部分隔夜涨幅，最新下跌0.32％至1.1673美元，而澳元下跌0.42％至0.65915美元。联邦基金期货显示，市场预计美联储在12月会议上加息50个基点的几率为71.5％，加息75个基点的几率为28.5％，而一周的概率几乎相等前。

“在10月份的CPI发布中出现一些令人鼓舞的消息，但这种模式需要在未来几个月内重复，以增强人们对通胀将在美联储预测范围内趋于缓和的信心，”澳新银行的经济学家表示。

本文源自FX168全球投资