以史为镜，二战时英国股市表现对我们的启发

老铁们，五一劳动节快乐！

今天我想先写写二战时期的英国股市表现，也是大家非常感兴趣的内容，我已经立项很久了一直没有时间写，五一就在家好好研究一下。

我想先问老铁们一个问题，你们觉得 二战时，英国股市什么时候见底反转？

正常人的思维应该是

1 二战结束后

2 美国向日本投掷原子弹后

可能极少数喜欢的历史的人会说日本偷袭珍珠港？

事实真的是这样吗？错，完全错误。

我们来看一图英国平均股价1935年-1945年的走势：

二战时，英国几乎是欧洲战场上唯一一个顽强抵抗到底的国家，正因为顽强抵抗，所以，英国在二战时损失巨大。续8个月的敦大轰炸，使伦敦成为整个二战期间全球遭受轰炸最为严重的三座城市之一，另两个是柏林和重庆。

1940年英国股市为什么已经见底？当年发生了什么？又是什么让英国股市走上反弹？我们来看一组1940年英国股市各月的重点时间节点：

1940年5月10日，纳粹不断拓宽其破坏性入侵的道路，上百架德国飞机今晨猛然袭击了比利时和荷兰的城市和机场，为陆军的入侵开辟道路，开始了对荷兰和比利时惨烈的闪电战。

而在同一天，丘吉尔临危受命出任英国首相。丘吉尔是英国对希特勒搞绥靖政策的激烈批评者，于今日自豪地以首相身分步入下院，发表了第一篇首相演说。“我能奉献给国民的没有其它，只有热血，眼泪和汗水！”丘吉尔是在张伯伦辞职之后，3天前应英王乔治六世要求，组建一届新政府的。

在强大的德军航空兵的配合下，坦克集群突破了“马其诺防线”，盟军惨败。开战后的第四天和第十八天，荷兰和比利时先后宣布投降，6月22日，法国战败，宣布投降。

伦敦大轰炸的惨相！

在德军所向披靡的闪电战攻击同时，民众认为德国是全球军力最强的国家，希特勒将会永远统治欧洲。也就是1940年5月和6月，英国股市持续下跌，股价大多是已经每股净资产的20%-40%。大部分的投资者早已彻底绝望，认赔杀出。如果这时候买入股票几乎是一种信心和反人性的表现。

即使是丘吉尔，在当时也感到悲观。丘吉尔曾说过“1940年，是英吉利和不列颠漫长历史中，最壮烈、也是最致命的一年。”

希特勒反而节节胜利

虽然战争令人担忧，但令人吃惊的是，6月底股市竟然见底了！！！

7月不列颠空战如火如荼的展开，德军开始集结入侵所用的军舰，股市反而稳定下来。8月和9月，空战持续进行，尽管英国皇家空军处境艰难，处于极度危险的状态。就连丘吉尔也担心英国皇家空军要完蛋了。德军对伦敦和各城市的轰炸，总是黄昏开始，黎明离开，留下满目疮痍，死伤无数。加之德国潜艇破坏，英国粮食和生活必需品严重短缺。

但股价仍然继续攀升。也许英国投资者受到丘吉尔演讲的鼓舞，又或者，那是英国股市的本能反应，它似乎知道英国不可能被击垮，不会被征服；当伦敦大轰炸发生时，股价反而震荡走高。

1941年

1941年1月初，英军在北非沙漠大胜意大利军队时，金融时报指数反弹回升。但随着德国名帅隆美尔出征北非。

1941年4月希腊投降，股市再次下跌

1941年6月22日，法西斯德国对苏发动大规模进攻,史称巴巴罗萨计划！巴巴罗萨计划是纳粹德国在第二次世界大战中发起侵苏行动的代号。发生于1941年6月22日—1942年1月苏联及东欧地区，该计划由时任德国陆军总参谋部第1军需部长保卢斯起草和指导，1940年8月底制定完毕。原名为“奥托计划”，后于1940年12月改为“巴巴罗萨”。

巴巴罗萨计划产生的历史背景：1940年夏，希特勒在取得对法国的战争胜利后，进攻苏联的议案又提上日程。希特勒进攻苏联的想法由来已久。早在20年代，他在自传《我的奋斗》一书中他清楚表示德国人民必须追求所谓的“生存空间”—亦即土地和原料，而这个生存空间应该能在东欧找到。纳粹的政策指定了，俄罗斯和其他斯拉夫民族的人应该加以杀害、驱逐出境、或奴役之，因为他们认为这些都属于下等民族，而那些土地应该让给德国人民居住。计划中这些地区的都市人口会经由饥荒加以彻底灭绝，以剩余的农产品养活德国人，并改由德国人居住

同年9月，苏联正式要求英国在西欧开辟第二战场。但最初，英国对此采取消抄极拖延的态度。随着苏军在斯大林格勒会战中取得决定性胜利，并开始转入反攻，日军在太平洋战区遭到了挫败以及美、英军队在北非登陆获得成功，整个世界战争形势发生了对美、英开辟第二战场极为有利的根本变化。

1941年，英国股市大多数时间都是稳定走高，从4月份低点一路上涨到12月中的高点，涨幅高达24%。即使10月中旬后，又传来一波惨烈的战争消息，股市依然表现不凡，这种情形耐人寻味，或许是民群人为一旦苏联卷入战争，英国再也不是孤军奋战，德军入侵英国的可能性将会大大降低。

在纳粹横扫欧洲之际，希特勒正在对其狂轰乱炸，丘吉尔正在艰苦抵抗，并且与美国签订《大西洋宪章》，共同抗击法西斯。

1941年12月7日晚，日军偷袭珍珠港，当丘吉尔得知被袭击的消息时，他带着得救与感激的心情睡了一个好觉。他知道英国还要继续承受痛苦，但只要美国参战了，他再也不会怀疑英国一定会活下来。

整个1941年，英国股市似乎已经凭直觉或智慧感应到，英美联盟正在形成，两国的关系日益深厚。英国股市对美军最终会参战的信心，远远强于丘吉尔。当时完全没有什么值得庆祝的胜利，因为英军屡战屡败。

1941年最后三周，英美两军在太平洋节节败退，德军挺进莫斯科郊外。珍珠港事件及菲律宾投降，12月中旬最惨烈的消息是日本海军战机在新加坡击沉英国两艘最先进的现代化主力舰“反击号”和“威尔斯亲王号”，2000名身经百战的官兵几乎全军覆没。之后6名意大利人偷偷潜入英国海军基地用定时炸弹重创英国两艘大型军舰。丘吉尔气得半死，他悲伤的说：“我们损失了1/3以上的军舰。”英国股市震荡下挫。

1942年，二战进入战略相持与转折阶段

1942年上半年，是英国处境艰难的时刻。它不仅遭到新加坡沦陷和缅甸失守的打击，而且面临轴心国东从高加索、南从北非的两面夹击的危险，而最沉重的打击是北非图卜鲁来克失守。隆美尔军队在拔掉这个钉子之后，就可以长驱直入埃及亚历山大港、开罗，直至苏伊士运河。德、日会师中东将可能成为现实。

这种严峻的局源面，尤其是来自北非的威胁，导致英国百姓开始对丘吉尔的领导力愈发不满，丘吉尔在国内的政治处境极为困难——“只有战场上的胜利才能挽救他的首相地位”。

再观英国股市，投资人和英国股市并未因此失去信心，更不像1940年上半年国家危亡之际那样绝望。精明又直觉的股市就像睿智老练的丘吉尔，现在有了美国、苏联参战，同盟国终究会赢得这场战争。

1942年6月，英国政要意图弹劾丘吉尔，英国股市随即下跌。那时丘吉尔家里还爆发家庭大战，可想而知丘吉尔心中住着一只抑郁的大黑狗。同时，隆美尔在北非的闪电攻击，震撼英军，危及埃及和苏伊士运河。丘吉尔在议会慷慨陈词，为自己的领导力辩护。他提出自己依然坚持奉献热血、辛劳、眼泪和汗水，承担了责任。7月1日，丘吉尔获得了惊人的压倒性胜利，也象征了英国人民的精诚团结。从那天起，股市回升，到11月初，已经强劲反弹20%，看来股市需要丘吉尔。8月，丘吉尔任命蒙哥马利对阵隆美尔军团，取得阿拉曼大捷，股市立即飙涨。

1943年：知更鸟的啼声

1943年，盟军的战绩改善，相反，德国与意大利就有点吃不消了，5月丘吉尔到达了阿尔及尔和美国的艾森豪威尔将军商谈，并将攻打意大利，夺取西西里岛做为下一步措施，艾森豪威尔将军在丘吉尔的一再请求下，对于丘吉尔的战略表示十分认同，他表示只要能够牵制住意大利的军队，夺取意大利的西西里岛，那么盟军就可以十分顺利地杀入意大利的本土，从而可以让德国自顾不暇。

西西里岛的位置非常重要

随着占领西西里岛，英国在战争中开始显现明显的优势。这也显示美国的加入带来庞大的资源、生力军和先进武器的重要性。同时，英国国会里批评的声浪突然消失了，丘吉尔被誉为战略大师。于此同时股市早已开始展望战后的世界，随后英美股市一路大涨。

第一次世界大战的范围从欧洲到亚洲，从大西洋到太平洋，先后有61个国家和地区、20亿以上的人口被卷入战争，作战区域面积2200万平方千米。据不完全统计，战争中军民共伤亡9000余万人，5万多亿美元付诸东流，是人类历史上规模最大的世界战争。

英国股市的最低点发生在1940年的6月，它正好发生在英国对战局的悲观达到最巅峰的时候，当时，全世界都怀疑英国能否存续。实际英国遭受的最大的惨败主要发生在1942年上半年。

股市走势受多种因素影响，这些影响因素我认为可为分以下几类：

一是经济和金融自身因素，如果经济和金融本身出问题，那么对股市影响的时间和深度可能更大一些。比如：1929年开始的大萧条，2008年的金融危机等。

二是战争、疫情等非经济和金融因素，比如911事件 SARS疫情

这次新冠肺炎疫情对全球股市和中国股市的影响，究竟是有点像二战对英国股市的影响？还是有点像1929年大萧条、2008年金融危机对股市的影响呢？

我相信聪明的读者应该有所启发，相对应的研究也可以从二战时期美国股市和德国股市的反应得出很多重要的结论，我的结论是股市异常聪明，甚至具备提前预测未卜先知的能力，我们到底应该如何理解它成为我们能投资胜利的关键！

穿越时代的迷雾，我们才能更加珍惜现在的美好生活，大家有什么想法欢迎在下面留言，如果有时间我会接着写德国股市美国股市对二战时候的反应