「快易打新」LEGION CON(02129)—新加坡物流商

新加坡物流服务供应商——LEGION CONSO(02129)今日起招股，申购截止日期为01月05日下午16:00，申购价每股介乎0.4港元至0.52港元，每手5000股，入场费（申购一手最低所需资金）为2626.20港元。

综合评价

LEGION CONSO是新加坡物流服务供应商，为客户提供货车运输、货运代理和增值运输服务。从招股书上看，公司的收入和毛利保持增长，但是增长的速度比较慢，2020年受到疫情影响业绩还有很大的下滑，物流行业也很难在业务上有很大的增长，综合来看基本面一般，此次招股招股价介乎0.4港元至0.52港元，对应的发行市盈率16.31倍，上市后公司的市值在5-6.5亿港元之间，在主板属于比较小的市值，此次招股没有基石投资者，保荐人丰盛融资历史保荐项目上市首日的表现都比较好。综合来看，LEGION CONSO所在的物流行业并没有什么太多稀缺性，发行市盈率也不算便宜，除了保荐人历史成绩比较出色以外没有太多亮点，不建议申购。

背景及业务

LEGION CONSO成立于1995年，是新加坡成熟的物流服务供应商，为客户提供货车运输、货运代理和增值运输服务。根据智汇报告，按收入计算，LEGION CONSO于2019年占新加坡物流业整个货车运输、货运代理及一般仓储分部的市场份额约0.49%至0.50%。

LEGION CONSO作为综合物流解决方案供应商已建立信誉，并配备了车队、三个物流堆场和经验丰富的管理团队。截至最后实际可行日期，LEGION CONSO共有144名僱员，当中52名乃支援LEGION CONSO车队的运输（司机），车队包括56部原动机、500部拖车和三部平板货车，机器包括两部正面起重机和两部铲车，该等机器为自置或透过分期付款出资。根据LEGION CONSO的能力并为了提高服务的灵活性和成本效益，LEGION CONSO聘用分包商处理某些货车运输服务。

于最后实际可行日期，LEGION CONSO正在营运三个约38,240平方米的物流堆场，以提供LEGION CONSO的露天仓储服务作为增值运输服务的一环。

发行概况

市场：香港主板

股票代码：02129

开始招股日期：12月30日

申购截止日期：01月05日下午16:00

中签公布日期： 01月12日或之前

上市日期： 01月13日

每手股数：5000

发售价：0.4港元至0.52港元

集资额：最多1.625亿元

入场费：2626.20港元

保荐人：丰盛融资

集资用途

基于每股发售股份的发售价为0.46港元（即本招股章程所载发售价范围的中位数），经扣除包销费用及佣金以及估计上市开支总额及假设超额配股权未获行使的根据股份发售发行新股份所得款项净额预期将约为59.2百万港元。董事目前拟将该等所得款项净额用于以下事项：

‧ 根据股份发售发行新股份所得款项总净额的约25.2百万港元或42.6%将用于策略性收购；

‧ 根据股份发售发行新股份所得款项总净额的约23.5百万港元或39.7%将用于扩充货车运输服务分部的车队及相关劳工资源；

‧ 根据股份发售发行新股份所得款项总净额的约3.6百万港元或6.1%将用于增加及巩固LEGION CONSO的货运代理服务分部，包括租用更多办公空间及增加相关劳工资源；

‧ 根据股份发售发行新股份所得款项总净额的约6.6百万港元或11.1%将用于购买一套会计及营运系统及增加相关劳工资源；及

‧ 根据股份发售发行新股份所得款项总净额的余额约 0.3百万港元或0.5%将用作营运资金及其他一般企业用途。

财务报表

行业预览

物流涵盖仓储、货运管理、供应链管理、供应商和合作方管理、运输以及处理货损索赔等各类服务活动。物流行业在支援制造╱服务流程的各个方面扮演着非常重要的角色。凭藉全球一流的物流基础设施、连接能力、地理位置、以及有利的政府政策及支援，新加坡已经成为全球卓越的供应链枢纽，拥有众多开展各类物流相关活动的一流服务供应商╱人才。此外，新加坡拥有全球最大转运港口及亚洲最大货运机场。在2019年全球集装箱港口中，新加坡位居第二。于2020年，在新华－波罗的海国际航运中心发展（「ISCD」）指数中，新加坡连续七年保持其作为全球最大航运枢纽的地位。

新加坡物流行业非常分散。新加坡约有 150至200间货车运输公司和1,000至1,500间货运代理商。货车运输和货运代理业者可按照其车队规模进行细分－小规模分部（车队规模少于20辆）、中等规模分部（20至79辆原动机）及大规模分部（车队规模80辆及以上）。本集团营运的中等规模分部占市场份额 20.0%至30.0%。大规模分部占市场份额少于 10%，而小规模分部则占市场份额60%至70%。

货车运输、货运代理及仓储服务的需求受本地人口对商品及服务需求（私人消费）的影响，而此需求则视乎人口增长及经济（国内生产总值）。运输及仓储服务行业于 2019年产生321亿新加坡元（2018年：306亿新加坡元），并于2015年至2019年五年期间贡献名义国内生产总值的6.1%至7.1%。作为主要转运枢纽，新加坡有处理货品进出口该地区的重要角色。新加坡政府强化物流业的努力及即将落成的Tuas码头将加强国家的竞争力，从而巩固其转运枢纽地位。

竞争优势

1.LEGION CONSO拥有创造协同效益的广泛物流业务覆盖范围及综合服务模式

2.LEGION CONSO拥有一批车辆来处理货车运输服务

3.LEGION CONSO重视提供优质服务，因而在行业中建立了良好声誉

4.LEGION CONSO的服务在新加坡拥有广泛的地理覆盖范围，为不同的客户群提供服务

5.LEGION CONSO经验丰富的专职管理团队

6.LEGION CONSO与广泛供应商有密切而稳定的工作关系

7.LEGION CONSO应用内部技术

风险因素

1.新加坡客户业务表现或策略的不利发展可能会影响LEGION CONSO的营运和财务业绩

2.从任何一名客户获得的业务减少均可能会影响LEGION CONSO的营运及财务业绩

3.倘任何严重传染病（尤其是COVID-19）的疫情不受控制，可能对LEGION CONSO的经营业绩及财务状况造成不利影响

4.LEGION CONSO的劳工成本大幅增加可能对LEGION CONSO的营运及财务表现造成不利影响

5.司机短缺可能会影响LEGION CONSO的盈利能力

6.LEGION CONSO在竞争激烈的行业中营运，而LEGION CONSO无法向阁下保证能够在竞争中胜出

7.LEGION CONSO的经营业绩受国际贸易量、全球及区域经济状况影响。

风险声明

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3、阁下在决定是否投资于有关股份之前应参阅有关招股章程中关于该上市（招股）公司以及拟议的要约的详细资料。投资新股并不一定产生盈利，可能会招致损失，证券价格亦可能会剧烈波动甚至变得毫无价值。