抗疫“金融战”硝烟弥漫，新加坡是“重要战场”

来源：刘晓博说财经

2月3日和2月4日，我们刚刚经历一场惊心动魄的“抗疫金融战”。

由于央行2天里提供了1.7万亿资金的支持、并传递了降息的信号，A股初步摆脱了恐慌。A股稳，则人心稳；人心稳，则金融稳。

在这场“金融战”里，有一个境外城市非常重要，甚至超过了香港！

这就是新加坡。

而新加坡之所以重要，是因为它拥有一个堪称“A股坐标”的指数期货产品——富时中国A50指数期货。

富时集团（FTSE Group）是一家英国股票市场指数和相关数据服务供应商，跟“明晟指数”、“标普道琼斯指数”并称全球最著名的三家指数公司。

富时中国A50指数，由A股里50家蓝筹股组成，其中包括中国平安、贵州茅台、招商银行、万科等股票。新加坡交易所又依据“富时中国A50指数”开发上市了“富时中国A50指数期货”。

这个指数期货品种由于交易时间超长、门槛低、全面锁定A股，成为中国境外最成功的A股指数期货。

该产品有两个交易时段，分别为工作日的上午9点到下午4点半，以及工作日的下午5点40分到次日凌晨4点45分。

也就是说，一天有24小时，而“富时中国A50指数期货”交易时间接近20个小时。

A50指数期货每天早上9点开盘，这个时间设定是“有意为之”，比A股早了半个小时，比港股正式开市也早了半个小时，这样就可以影响A股每天的开盘。

至于下午的交易，除了4点半到5点40分有停顿之外，直接交易到次日凌晨4点45分。新加坡跟北京、香港一样，都处于东八区。

而中国的重要经济政策，一般在A股和港股都收盘之后出台。这样，就被“富时中国A50指数期货”首先做出了反应。

更为重要的是，由于A50指数期货在“讲英语+欧美法系”的新加坡交易，没有交易资格与合格境外机构投资者的配额限制，而且特别提供了凌晨交易时段，这非常方便欧美投资者，因此就成为欧美投资者管理A股风险的首选工具。

交易时间优越、充分反应了最新政策影响、集中表达了欧美主流投资者的博弈结果，这些因素集合起来，让A50拥有了重要的参考价值。

于是：新加坡交易所依托英国指数公司创设的指数期货产品，就构成了A股最大的坐标。新加坡交易所，由此拥有了对A股重要的话语权、影响力。

所以，每当有重大政策出台后，次日A股的开盘都要看A50的脸色。黄金周、小长假之后的开盘，也是如此。

而如果你想“四两拨千斤”地影响A股，A50指数期货就成为一个最佳选择。

当然，你也可以通过坐庄港股、影响恒生指数来影响A股，那显然要笨很多，堪称事倍而功半！没有几百亿上千亿资金，根本办不到。

影响A50指数期货，需要的钱就少很多。

“新型肺炎”疫情之后的A股保卫战，事实上就是先从A50指数期货开始的。

上图是2月3日A股开盘前的A50走势，可以看到成交量突然放大很多倍，然后是剧烈的波动。

上图今天（2月4日）截至下午3点37分的A50走势，A股开盘时间前后也放出巨量，显示争夺非常激烈。

再看一下日K线（上图），可以看出最近两天都出现了明显放量（今天交易时间的“大头”还在后面）。而在A股休市的那些天，成交量则比较正常。这告诉我们，在A股开市之前，没有那么多争斗。

这两天放出的巨量，就是这一轮“金融保卫战”的炮火和硝烟！

其目的：一方（多方）是为了稳住A股、避免中国出现系统性金融风险，另外一方（空方）显然“不怀好意”。

虽然不能说在这个时候“做空中国”的，都有政治目的。但至少是希望在经济上趁火打劫、赚得盆满钵满。

回过头来看，你就知道央行这两天一共“放水”1.7万亿，并初步传递“降息信号”（10个基点）的重要意义了。

这1.7万亿当然没有都流入股市，而是成为中国金融体系的重要润滑剂。没有这些润滑剂，中国经济的发动机很有可能“抱死”。因为在大的灾难到来时，大家本能是“按紧自己的钱袋子”，轻易不外借。如果外借，也会大幅提高利率。

如果流动性陷入短缺，隔夜拆息会飙升，然后就是一系列金融违约出现，股市会被吓得连续暴跌，最终引发股权质押风险，将整个经济带入万劫不复的深渊……

所以说，央行这1.7万亿是救命钱。虽然尚不能拯救经济，但至少化解了一场可能到来的金融危机。

接下来，中国要做的是出台系列经济政策，减税降费、加大国债地方债发行力度、增加赤字率、降准降息，增加新增贷款和社会融资额，让经济逐步回到正常轨道上。当然，前提是尽快控制住疫情。

如果疫情长期化，对中国经济、金融稳定的影响会很大，危机和剧烈波动还会再来。

从A50指数期货的“超凡影响力”，我们也可以做出如下反思：

为什么我们没有A50指数期货这样有影响力的产品？深沪没有，可以理解。香港为什么也没能做出来？

目前全球有四大金融中心：伦敦、纽约、香港、新加坡。四大中心都是讲英语、欧美法系的地区，这是全球金融话语权在“英国—美国”之间传递的结果，也是欧美法系优势的体现。

伦敦、纽约、香港，正好处于不同的地区，可以通过接力棒实现全球24小时无缝交易。所以，站在美英金融霸权的角度，需要香港这个支撑点。但英美同时扶持了新加坡，成为香港的影子，随时准备竞争上岗。

大国的竞争，说到底是制度、科技、金融之争，金融话语权非常重要。

A50指数期货和新加坡“候补香港的地位”带给我们的启示是：

第一，中国需要香港这个重要的金融中心，一定要呵护好它，让它认同祖国的同时、发挥已有的金融中心、中国经济超级联络人的作用。同时，还要支持香港跟新加坡竞争，拥有更大的金融话语权。

还记得港交所此前想收购伦敦证券交易所吗？富时集团就是伦交所全资控股的企业。如果港交所成功的话，这将意味着什么？

或许正是港交所收购伦敦证券交易所将带来一系列重要变化，美欧当局也不会同意。

第二，上海、深圳等内地金融中心，也要通过逐步扩大开放，参与到国际金融话语权的竞争中，而不能仅仅是“窝里横”。

第三，中国要用好澳门这个窗口。人民币计价的证券交易所会出来吗？让我们拭目以待。

但从短期来看，A股开盘前“南望新加坡”的局面很难改变。

最后说一下今天的股市。昨天上证指数尾盘偏弱，再加上深沪股市全天成交量萎缩，因此很难判断见底。但今天表现不错，成交放量而且尾盘逐波走高，上证指数是一根“短上影光脚”的大阳线，显示市场气氛有了较大好转。

未来A股的走势，要看疫情发展变化情况。尤其是新增确诊、新增死亡、新增疑似等病例的数量。