马来西亚最大可印花服装供应商MBV暂不进行全球发售：营收增长缓慢、利润出现负增长

格隆汇3月24日丨格隆汇新股（ID：ipopress）消息，据3月23日消息，MBV International Limited（简称“MBV”）由于近期市场状况动荡，已决定全球发售及其在联交所主板上市的计划暂时不予进行。有关国际配售的国际包销协议将不会签订，而有关香港公开发售的香港包销协议亦因此不会成为无条件。而在3月20日，该公司发布公告称拟延后全球发售及上市。

资料显示，MBV集团总部位于马来西亚南部地区新山市，主要于马来西亚及新加坡从事采购、批发、供应及营销可印花服装及礼品产品。根据Frost&Sullivan报告，该公司于2018年就收益而言为马来西亚最大的可印花服装供应商，拥有约25.0%的市场份额。其可印花服装以其自主品牌「OrenSport」销售，而礼品产品则以自主品牌「MyGift」销售。

招股书显示，于往绩记录期间，可印花服装（包括定制可印花服装）所得收益为该公司的总收益贡献了最主要部分，分别占总收益的约93.9%、92.4%、90.4%及89.3%。在其可印花服装产品中，T恤衫为最大产品种类，分别占总收益的约75.4%、72.8%、71.8%及71.3%。

客户方面，则具有保留率高、多元化的特点。于2019年9月30日，该公司累计约1.8万名客户，于往绩记录期间，回头客对其收益的贡献约86.0%、87.2%、89.6%及92.1%。此外，该集团并无单一客户占其收益总额的2%以上。然而，其客户一般就每次购买单独下单，而非与该公司订立长期购买协议。因此，无法保证其与客户的业务关系未来能够按相同或类似条款继续。

于2017年，MBV为了维持马来西亚最大可印花服装供应商的市场地位，调整了定价策略——定期审阅其产品与市场上其他可比较产品的价格，以及提供各类营销及促销活动（如销售奖励计划及产品折扣等），因此取得了收益增长。

截至2018年12月31日止三个年度，MBV的总收益分别为约1.5亿令吉、1.56亿令吉及1.64亿令吉，复合年增长率约为4.7%；公司拥有人应占年内纯利分别为约19.9百万令吉、20.8百万令吉及20.4百万令吉，同比增速为4.89%及-1.95%。

此外，总收益由2018年九个月的约1.2亿令吉同比增加约6.7%至2019年的1.3亿令吉，而公司拥有人应占期内纯利则由16.1百万令吉同比减少17.25%至13.3百万令吉。毛利方面，2016-2018财年、2018及2019年前9个月的毛利分别为4431.8万、4577.4万、5007.8万、3656.4万及3896.9万令吉，同比增速分别为3.29%、9.40%、6.5%。

于2016-2018财年及2019年9个月，毛利率分别为29.6%、29.3%、30.5%及30.2%；纯利率分别为13.3%、13.3%、12.4%及10.3%。可见虽然该公司的收益及毛利呈增长趋势，但是纯利及纯利率在逐步降低。

招股书显示，于2013年至2018年，马来西亚可印花服装的收益复合年增长率约为7.7%；定制服装的复合年增长率约为10.7%，而MBV于2016-2018的收益复合年增长率仅为4.7%，稍显缓慢。

此外，MBV在招股书中透露，本次疫情可能会影响其业务。因为新型冠状病毒可能会导致供应商的员工被隔离及供应商的办公室需要进行消毒。比如这可能导致OEM可印花服装产品生产延迟，倘供应商的供应不足，可能会产生额外的费用来寻找替代供应，且交货时间可能会延迟。