【国君产研|思内观外】美国企业服务独占鳌头，全球产业资本大势跟踪 2019年14期

·过去一周，2019年4月1日至2019年4月7日，中国和美国均有72家非上市公司获得各类融资，中/美同比上升6%/下降72%，中/美环比下降9%/下降19%。企业服务领域继续领跑本周美国市场，本周中国市场的投融资热点依然是医疗健康领域，虽然占比有所回落。它们的占比分别约为31%和14%。。

·在已披露投融资金额的项目中，中国和美国获投企业分别有21家和64家，总计获得融资金额分别约为34亿元和22亿美元（约合148亿元）。其中，中国融资项目数量最多的领域为先进制造（4笔），共获得融资金额约9 亿元。美国融资项目数量最多的领域为企业服务（5笔），共获得融资金额约6 亿美元（约合40亿元）。中美资本流入最高的领域分别为先进制造和金融，获得融资金额分别约为9亿元和6亿美元（约合40亿元）。

·对比上一期已披露投融资金额的项目：美国市场方面，投融资热点仍为企业服务领域，其主要集中在企业通用服务（5笔）、企业管理软件（4笔）、推广营销（3笔）、企业云服务（3笔）、数据服务（2笔）、企业IT服务（2笔）和信息安全（1笔）等细分领域；中国市场方面，资本流入最高的先进制造领域获得了最高单笔融资。

·我们还挑选了5家过去一周最具代表性的获投企业，分别是：计算机处理器及数据分析软件服务商 SambaNova Systems，数据营销服务商 Segment，移动健康管理平台妙健康，专业健康保险公司昆仑健康保险和创业联合办公社区及创业服务平台优客工场。

·感谢国泰君安产业研究中心的蔡航对本报告的贡献。

1. 中国医疗健康有所回落，美国企业服务独占鳌头

过去一周，2019年4月1日至2019年4月7日，中国和美国均有72家非上市公司获得各类融资，中/美同比上升6%/下降72%，中/美环比下降9%/下降19%。企业服务领域继续领跑本周美国市场，本周中国市场的投融资热点依然是医疗健康领域，虽然占比有所回落。它们的占比分别约为31%和14%。

1.1. 中美已披露融资金额项目85个，共计规模约为182亿元

过去一周，已披露融资金额的中美两国公司分别有21家和64家，总计获得融资金额分别约为34亿元和22亿美元（约合148亿元）。从融资项目所在行业领域上看，中国主要集中在先进制造（4笔）、企业服务（2笔）、食品饮料（2笔）、旅游户外（2笔）及金融（2笔）等领域；美国主要集中在企业服务（20笔）、医疗健康（17笔）、金融（4笔）及区块链（4笔）领域。

在企业服务领域，美国的投融资项目集中在企业通用服务（5笔）、企业管理软件（4笔）、推广营销（3笔）、企业云服务（3笔）、数据服务（2笔）、企业IT服务（2笔）和信息安全（1笔）等细分领域。其中推广营销在投融资项目中融资金额较大，关注度较高，例如数据营销服务商Segment为企业提供客户数据的基础设施，允许企业将客户放在第一位，将他们的在线数据发送到不同的分析和营销工具，并将这些数据与Stripe，Salesforce，Mailchimp和Zendesk等服务的客户信息相结合，目前它的服务已被全世界71个国家的超过15000家公司所应用。其他获投项目细节，请见附录。

从融资金额量上看，中美资本流入最高的领域分别为先进制造和金融，获得融资金额分别约为9亿元和6亿美元（约合40亿元）。其中, 美国资本流量主要集中在金融（6.43亿美元）、企业服务（5.57亿美元）、医疗健康（4.90亿美元）和餐饮业（1.58亿美元）领域；中国主要集中在先进制造（9.12亿元）、金融（5.45亿元）、医疗健康（5.00亿元）和生产制造（3.36亿元）领域。

从融资轮数上看，过去一周中国获投公司中以Pre-A轮为首，B轮、C轮和A轮较多，美国的获投公司A轮最多，B轮、战略融资和种子轮数量较多。

1.2. 中美尚未披露融资金额项目59个

过去一周，尚未披露融资金额的中国和美国初创公司分别有51家和8家。公司尚未披露融资金额有可能是刚完成投资，也有可能是信息不准确，因此我们单独拿出来讨论，并会持续跟踪进展。

从融资项目所在行业领域上看，美国分布在人工智能（2笔）、企业服务（2笔）、服装纺织（1笔）、食品饮料（1笔）、区块链（1笔）和生产制造（1笔）等领域；中国主要集中在医疗健康（9笔）、生产制造（5笔）、文娱传媒（4笔）、电子商务（4笔）、企业服务（4笔）和汽车交通（4笔）等领域。我们将在未来持续追踪这些初创公司并更新其融资相关信息。

2. 本期重点关注企业：Segment、妙健康、昆仑健康保险等

我们从发展潜力、影响力筛选了五个过去一周需要重点关注的投融资项目。

SambaNova System获得1.5亿美元B轮融资

由Intel Capital领投，GV (formerly Google Ventures), Walden International, Atlantic Bridge Ventures和Redline Capital跟投。SambaNova Systems成立于2017年，总部位于Palo Alto, CA，目前拥有约数十名员工，是一家计算机处理器及数据分析软件服务商。公司的团队汇集业界领袖及软硬件设计专家，包括来自甲骨文公司、斯坦福大学等的世界级的创新者。SambaNova Systems负责生产计算机处理器以及人工智能和数据分析软件，为全世界的企业及个人随时随地提供产生于先进研究中的AI创新技术。公司的产品使得AI提速，并突破了当前AI对于计算机硬件的依赖，还可以大大提升数据科学家的工作效率。

Segment获得1.75亿美元D轮融资

由Accel, GV, Meritech Capital领投，Thrive Capital, Y Combinator Continuity and eVentures, Sapphire Ventures跟投。Segment成立于2012年，员工规模数百人，总部位于San Francisco, CA，是一家数据营销服务商。Segment为企业提供客户数据的基础设施，允许企业将客户放在第一位，将他们的在线数据发送到不同的分析和营销工具，并将这些数据与Stripe，Salesforce，Mailchimp和Zendesk等服务的客户信息相结合。目前已有71个国家的从诸如Atlassian, Bonobos和 Instacart一类的快速增长的小公司到诸如Levi’s, Intuit 和Time一类的大型企业的超过15000家公司利用Segment的服务实现更好的客户体验。

妙健康获得5亿元战略融资

由太平洋医疗健康管理有限公司，太平洋保险养老产业投资管理有限责任公司，翕然资本投资。妙健康成立于2015年，拥有上百名员工，总部位于北京，是一家移动健康管理平台。妙健康的B2B2C模式从保险、体检、银行等企业客户切入，帮助企业实现维系用户的需要，并为企业用户提供良好的健康行为管理服务。通过“用户数据接入”、“健康数据分析”、“健康解决方案”、 “健康行为干预”和“医疗增值服务”五大模块为全国1000万用户提供专业良好的健康行为管理服务。

昆仑健康保险获得5.25亿元D轮融资

由中装建设投资。昆仑健康保险成立于2006年，总部位于上海，是一家专业健康保险公司。昆仑健康保险的主要经营范围包括：各种人民币和外币健康保险、意外伤害保险业务；与国家医疗保障政策配套、受政府委托的健康保险业务；与健康保险有关的咨询服务、代理、再保险业务以及资金运用等其他业务。公司创建了中医特色健康保障—服务模式（即KY3H模式），倡导并遵循“管理风险、固本治本、提升状态、祛病健人”的服务理念，为客户提供融健康文化、健康管理、健康保险为一体的健康保障服务。

优客工场获得超2亿元战略融资

由龙熙房地产投资。优客工场成立于2015年，员工规模数百人，总部位于北京，是一家创业联合办公社区及创业服务平台，以联合办公空间为核心，为创新企业提供全产业链服务，建设基于社群的商业社交平台和资源配置平台，形成了联合办公空间、FA平台、人力资源、体育旅游、金融服务、创业教育等业态的完整闭环。目前，优客工场已经覆盖了中国、新加坡、英国、美国等国家的22座城市，有88个办公社区，服务于超过3000家公司的40000名员工。

3. 附录：本期一级市场投融资全貌

中美过去一周一级市场投融资项目

美国已披露金额项目

数据来源：企名片, TechCrunch, VentureBeat, FinSMEs, BusinessWire, 国泰君安证券研究

美国未披露金额项目

数据来源：企名片, TechCrunch, VentureBeat, FinSMEs, BusinessWire, 国泰君安证券研究

中国已披露金额项目

数据来源：企名片, TechCrunch, VentureBeat, FinSMEs, BusinessWire, 国泰君安证券研究

中国未披露金额项目

数据来源：企名片, TechCrunch, VentureBeat, FinSMEs, BusinessWire, 国泰君安证券研究

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