泰禾集团2017年年度董事会经营评述

4月25日消息，泰禾集团（000732）2017年年度董事会经营评述内容如下：

一、概述

(一)经营情况总体分析

2017年，随着世界经济的稳健复苏，中国经济也实现稳定增长，GDP较上年同期增长6.9%,经济增长质量和效益逐步得到提升。报告期内，在中央强调住房居住属性背景下，各地调控政策差异化明显，为遏制投资投机性需求，热点城市频繁出台严厉的调控政策，一线城市、热点二线城市和环一线的三四线城市成为市场调控的重点目标，市场销售增速逐月回落，房价上涨较快的势头被抑制；而大多数三四线城市为去库存，政策环境依然相对宽松，销售形势相对较好。未来在保持房地产市场调控政策连续性和稳定性的同时，将加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度，促进房地产市场平稳健康地发展。

国家统计局数据显示，2017年全国房地产开发投资109,799亿元，比上年增长7.0%,增速比上年加快0.1个百分点，其中住宅投资增长9.4%。房屋新开工面积178,654万平方米，增长7.0%,其中住宅新开工面积增长10.5%。全国商品房销售面积169,408万平方米，增长7.7%,其中住宅销售面积增长5.3%。全国商品房销售额133,701亿元，增长13.7%,其中住宅销售额增长11.3%。房地产开发企业土地购置面积25,508万平方米，增长15.8%。

面对复杂的行业和宏观经济形势，公司坚持贯彻"扎根福建本土，深耕一线城市"的前瞻性布局战略，并积极布局二线省会及核心城市，积极顺应房地产调控政策，坚决贯彻高品质、高周转、控成本、增效益的经营策略，取得了显著的成效。

1、集成自身优质配套资源，持续提供优质产品和服务

基于当前城市生活发展的趋势以及公司自身多元化产业布局，为全面提升城市生活品质、业主权益及服务体验，泰禾集团整合自身各个产业板块的优质配套资源，让泰禾业主在充分享受高端居住的同时，也为其提供更新、更好的生活方式。在产品层面，除了主打的高端改善型"院子系"产品线之外，公司还推出了大院系、小院系、府系、园系等多条差异化产品线，可以满足城市中多样的居住改善需求。其中，作为"院子系"的延伸，泰禾"小院系"顺时代而生，"小院系"是承袭院子系建造标准打造的更为年轻化的产品，多种业态丰富组合为客户提供更多选择，让更多人如愿城市院居梦。

此外，公司积极开创自营品牌，如泰禾剧场、大有码头等丰富多样的业态形式，打造成拥有泰禾芯的特色服务体系。公司还推出了业主高端服务计划，由公司旗下高星级酒店提供附加服务，业主随时随刻都能体验到酒店周到、热情、细微的规范服务，享受高品质生活。

2、实现多元融资，促进公司快速发展

利用多种渠道融资是实现公司未来发展战略的重大举措，也是完善公司投融资体系、实现可持续发展的前提和保障。

公司抓住资本市场融资契机，降低融资成本，进一步优化债务结构，提高公司的核心竞争力和抗风险能力。

报告期内，中国银行间市场交易商协会接受公司两笔合计70亿元中期票据注册申请，公司分别于2017年7月、8月完成合计35亿元中期票据的发行；2017年8月4日，公司发起设立的"平安-泰禾集团购房尾款资产支持专项计划"完成募集，资金规模为15.79亿元；2017年8月16日，公司完成了公司2017年非公开发行公司债券(第一期)30亿元的发行；2017年10月11日，公司完成了公司2017年非公开发行公司债券(第二期)30亿元的发行；2018年1月9日、2018年2月27日，公司境外全资子公司在境外完成总额为6.55亿美元债券的定价，分别于2018年1月17日、2018年3月6日完成发行，并已在新加坡交易所挂牌。

另外，公司已披露发行物业委贷资产支持专项计划、发行购房尾款资产支持票据、发行五四北泰禾广场资产支持专项计划、发行长租公寓资产支持专项计划以及发行供应链资产支持票据的方案，正在有关部门审核进程中。

3、坚定经营策略，持续加码核心区域

公司所开发、销售的房地产项目主要处于一线及二线核心城市，主要围绕以北京为中心的"京津冀"地区、以上海为中心的长三角地区、以深圳为中心的珠三角地区以及福建的福州、厦门、泉州等经济发达区域，并积极布局二线省会及核心城市。报告期内，泰禾的城市版图继续快速扩张，公司在进一步深耕北京、上海、福建区域的同时，新进入郑州、合肥、济南、太原、南昌、武汉、广州、石家庄等重点城市，进一步加大了公司在核心城市的战略布局，与"京津冀协同发展"、"一带一路"、"自贸区"、"粤港澳大湾区"等国家战略相契合，项目未来升值潜力较大。随着国家政策的持续推进，公司城市布局的优势将逐步显现。

4、拓展全面转入以并购为主的阶段

随着土地成本高涨，从2016年开始，公司更多通过收购、参股等多种方式低价获得土地储备。报告期内，公司土地拓展全面转入到以并购为主的阶段。公司报告期内共计获取36个优质项目，其中有26个项目是通过并购及购买资产的方式获取。

公司通过并购方式获取土地可以降低拿地成本和风险，缩短项目开发周期，快速扩张公司土地储备规模，有利于公司快速发展。报告期内，公司在项目获取上合计投入资金552.40亿元(含土地拍卖和收购资产),获取土地792.80万平方米，计容建筑面积为1069.21万平方米。

5、加码旅游地产，多方合作促发展公司于2016年末通过收购获取张家口亚龙湾生态度假村项目，以前瞻性的眼光率先布局2022年北京冬奥会，打造酒店与

度假村服务产业链。报告期内，公司积极探索"旅游+健康+地产"的商业模式，公司通过受让获得漳州白塘湾国际旅游度假城项目，该项目作为福建省重点旅游度假项目，坐落于厦、漳、泉闽南"金三角"的中轴线上，政策区位优势明显。2017年5月及9月，公司通过竞拍成功获得香山湾片区6幅优质地块，将与白塘湾国际旅游度假城项目连为一体，形成规模效应，致力于打造厦门南海岸国际旅游度假区。2017年8月，公司通过受让获得福州闽侯金水湖山城项目土地使用权，依靠该项目的区位优势，公司将打造成以山湖旅游、民俗文化、农业观光、休闲度假为一体的中国南部顶级旅游度假区。

6、积极投身公益，履行社会责任

心怀公益、回馈社会是公司的社会责任和文化理念，公司在实现企业自身快速发展的同时，积极投身各类社会公益慈善事业，履行社会责任回馈社会。报告期内，经公司董事会审议，公司公益捐赠涵盖了文化教育、扶贫助困等领域。其中，出资3亿元向福州一中捐建福建省内首个现代书院——福州一中.泰禾书院，创下国内基础教育(中小学)领域最大单笔公益捐款记录；向北京市金杜公益基金会捐赠3,000万元，用于金杜基金捐助、筹建"金杜学院项目"及相关法律教育、培训项目；向福建省光彩事业促进会捐赠1,000万元人民币，定向用于福建省宁德市民族中学教育事业发展及其它扶贫帮困等公益事业项目；为支持地方经济和社会发展，向上海奉贤海湾旅游区管理委员会捐赠1亿元资金；公司向福州市扶贫发展基金会捐资1,000万元，用于其扶持、改善福州市贫困地区和贫困人口生产、生活和健康条件并提高其素质和能力。未来，公司将继续坚持回馈社会的原则，为中国的公益慈善事业奉献一份泰禾力量。

公司需遵守《深圳证券交易所行业信息披露指引第3号—上市公司从事房地产业务》的披露要求

(一)分业务板块经营分析

2017年，在频繁出台严厉的房地产调控政策情况下，全国全年商品房销售市场依然保持较高增长。公司通过清晰的战略布局，坚守一二线城市，高品质、高周转保证了公司产品快速去化，使得公司创造新的销售佳绩。

报告期内，公司实现营业总收入243.31亿元，比上年同期增长17.38%,实现归属于上市公司股东的净利润为21.24亿元，比上年同期增长24.43%。

房地产业务一直是公司的核心业务，2017年公司房地产业务实现营业收入230.69亿元，结转面积122.39万平方米，其中：住宅地产实现销售收入164.61亿元，结转面积89.68万平方米；商业地产实现销售收入66.08亿元，结转面积32.72万平方米。

1、住宅地产

2017年，公司新开盘项目分别有苏州姑苏院子、杭州院子、昌平拾景园、南昌院子、太原金尊府、蓝山院子等。泰禾南昌院子首开便获得南昌别墅销售套数、总金额、面积"三冠王";2017年11月，泰禾佛山院子首批江景高层洋房开盘，当日去化逾9成。报告期内，除了公司打造的标志性的"院子系"依然保持强劲的销售态势外，公司旗下的大院系、园系、府系、广场系等产品也在全国多点开花，多个项目捷报频传，创下销售纪录。泰禾府系力作泰禾太原金尊府首次开盘劲销15亿；作为泰禾园系升级之作，北京昌平拾景园开盘6个月收获42亿网签额的优异成绩。作为"院子系"的衍生产品，"小院系"的全国首作——上海大城小院、浙江首作——杭州大城小院在2018年初双双开盘，销售火爆。公司一直坚持高品质、差异化的战略方针，不断的用"追求艺术"的精神匠造产品，满足城市置业者多样的居住需求，保持着市场的竞争力，也造就了公司在品质与市场的双赢。

报告期内，公司通过并购及竞拍获得充足的土地储备，深度布局京津冀、长三角、珠三角区域，持续加码重点城市和经济发达地区，为后期快速发展提供了有力保障。

此外，公司一直专注于传承与创新中国传统"巷坊、院落",从最初的北京运河岸边，到现在的十七城三十一院，院子系强大的品牌影响力享誉全国。2017年11月，公司举办了"独一无二的院子"专利发布会，此次发布会公开发布了公司在院落营造体系中取得的"10大专利营造工法",进一步深化公司品牌和产品价值。

2、商业地产

随着居民消费升级，以往的商业业态很难满足时代需求，公司通过整合多元化产业链资源、打造自营业态、创新商业模式等方式，在全国各地开拓独具特色的城市综合体，构筑泰禾式城市商业版图。

公司一直坚持差异化定位竞争和多元化精品商业模式，不断探索商业模式的创新，打造的福州东二环泰禾广场东区项目报告期内持续热销，占据福州商办市场主流地位，随着东二环泰禾广场东西区全面开业，海西最大的商业航母全新起航，辐射区域进一步扩大，助推区域快速发展。泉州华大泰禾广场、泉州石狮泰禾广场、泉州东海泰禾广场凭借高性价比的产品优势及良好的区位优势持续热销，其中，2017年9月底开业的泉州东海泰禾广场，更是泰禾广场升级之作，引领泉州商业模式进入新时代。北京长安中心项目、北京泰禾中央广场项目销售情况良好，虽受到了北京商办政策调整的影响，但由于产品具有较强的价值支撑，报告期内依然保持着强劲的销售态势。随着粤港澳大湾区上升为国家战略，公司借势加码布局以深圳为中心的珠三角区域，深圳坪山泰禾中央广场、珠海泰禾中央广场、东莞泰禾新天地等优秀商业项目。

目前，公司在全国布局了8家国际品牌酒店及自有品牌酒店，包括福州泰禾凯宾斯基酒店、福州泰禾铂尔曼酒店、福州泰禾智选假日酒店等，其中，福州凯宾斯基酒店已于2016年5月开业，业务发展良好，成为福建酒店行业的新标杆。

此外，公司也在积极推动文化产业链的延伸和多元化的发展，公司自2016年参股设立北京泰禾影视文化发展有限公司，正式介入院线以来，凭借着多重优势，泰禾影城以迅猛势头快速攻占市场，已有80多家签约项目，其中，北京、厦门、杭州等城市已有5家泰禾影城落地运营。

(二)分区域经营分析

1、北京市场：2017年，北京市完成房地产开发投资3,745.9亿元，比上年下降7.4%。截至12月末，商品房施工面积为

12,608.6万平方米，下降3.7%;其中，本年新开工面积2,475.7万平方米，下降12.0%。全年商品房竣工面积1,466.7万平方米，下降38.5%。在销售情况方面，2017年，全市商品房销售面积为875.0万平方米，比上年下降47.8%。其中，住宅销售面积为612.8万平方米，下降38.3%;写字楼为108.3万平方米，下降73.9%;商业、非公益用房及其他为153.9万平方米，下降42.2%。据中原地产研究中心数据，2017年，新建商品住宅签约量只有2.69万套，同比下降45%,是北京楼市实行网签以来的历史最低值。

以北京为中心的京津冀地区是公司重要的战略布局区域，依托京津冀协同发展战略的政策优势，区位价值进一步突显。

在频繁出台严厉的调控政策情况下，2017年北京房地产市场开发投资增速持续下滑，公司在这种环境下依然保持多盘热销，逆市增长。公司目前在北京已经形成了院子系、大院系、府系和园系等四条成熟产品线。报告期内，北科建泰禾.北京丽春湖院子、泰禾.北京昌平拾景园、泰禾.北京中央广场和泰禾.北京长安中心等优质项目多盘联动，业绩斐然。2017年，公司继续扩充北京市场货源，通过竞拍相继获得北京侨禧投资有限公司100%股权(北京丰台区南苑乡槐房村和新宫村的1404-669、670、665、666、668地块),以及通过公开出让方式获取朝阳区孙河乡项目地块，在环北京城周边也持续加码房地产项目，相继获得天津生态城、石家庄太行轩圃等项目，依托于京津冀协同发展战略，将推进区域城市群的快速发展，项目未来将有较好的升值潜力。2018年，包括北科建泰禾.北京丽春湖院子、泰禾.北京昌平拾景园、泰禾.北京金府大院、泰禾.北京1号院等在内的多个在售项目，将为公司持续贡献销售额。

2、上海市场：2017年，上海市房地产市场呈现"量缩价稳"的总体态势。房地产开发投资3,856.53亿元，比上年增长

4.0%,增速较上年回落2.9个百分点。2017年，上海商品房施工面积15,362.25万平方米，比上年增长1.7%。其中，住宅8,013.80万平方米，下降0.7%。受土地供应减少影响，2017年上海商品房新开工面积2,618.00万平方米，比上年下降7.8%。其中，住宅新开工面积1,402.91万平方米，下降2.3%。2017年，上海新建商品房销售面积1,691.60万平方米，比上年下降37.5%。其中，住宅销售面积1,341.62万平方米，下降33.6%。

多年来公司一直积极布局发展上海区域，目前在售项目上海红御、上海红桥销售形势良好，公司自持物业的上海泰禾大厦以及与信达地产（600657）合作开发的上海院子项目也正在积极的建设开发中。作为泰禾"小院系"产品首作——上海大城小院，凭借着承袭公司"院子系"建造的高标准及优质的配套资源，在2018年1、2月，两度开盘热销，作为高性价比的稀缺产品备受市场的认可和广大购房者的赞誉。报告期内，公司通过受让股权及竞拍获得上海市奉贤区项目，突显公司对上海市场的决心。

以上海为中心的长三角地区是中国经济发展最活跃的地区之一，公司自2013年进军上海市场以来，围绕着上海大都市圈的周边，不断加速扩张步伐，目前已布局南京、苏州、江阴、杭州、合肥等城市。报告期内，从年初的姑苏院子和杭州院子携手联动开盘，逆势热销，到年末的入皖首部作品——合肥院子喜迎首开，再到2018年初杭州大城小院惊艳亮相，泰禾用自己的产品实力一次次的征服市场。随着2017年通过股权收购及公开市场竞拍强势获取包括南京青龙山项目、昆山项目、句容项目在内的11个优质项目，公司在长三角市场越发具有竞争力。

3、深圳市场：稳房价，是2017年深圳楼市的主基调，在"深八条"调控政策严格执行的基础上，逐步收紧房贷利率，

造成深圳楼市成交量持续在低位盘旋，房价持续小幅回落，遏制了投资投机需求，房屋逐渐回归居住属性。

根据深圳房地产信息网的监测，2017年深圳新房住宅预售面积278.56万平方米，同比减少三成，预售套数27324套，同比减少28.7%。2017年累计销售新房住宅259.29万平方米，较2016年(417.93万平方米)锐减38.0%,成交套数25820套，较2016年(40443套)大幅减少36.2%。新房住宅的成交均价为54,445元/平方米，较2016年(53,454元/平方米)略涨1.9%。

2017年随着调控政策的持续收紧和楼市的平淡，深圳市土地市场亦不温不火，根据深圳房地产信息网的监测，2017年深圳共成交22块宗地，其中12块商业用地，8块商业服务业用地，2块商住混合用地。2017年共计出让用地面积762,352平方米，同比减少27.7%,建筑面积4,085,626平方米，同比增加0.2%,成交金额762.34亿元，同比减少19.3%,楼面地价18,659元/平方米，同比下跌19.4%。

公司于2015年开始全面布局以深圳为中心的珠三角地区，伴随着"粤港澳大湾区"的战略正式上升至国家层面，以及深圳东进战略实施，公司在珠三角区域步入快速发展的新轨道，项目未来升值潜力将进一步提升。公司通过2017年收购股权新增获取的增城项目、惠阳项目、肇庆项目，以及2018年2月收购获取的中山项目，公司已在粤港澳大湾区覆盖的深圳、广州、佛山、珠海、东莞、惠州、中山、肇庆等八市完成深度布局。目前，公司在珠三角区域产品涉及院子系、府系及商业综合体，包括深圳泰禾中央广场、泰禾.深圳院子、深圳信达泰禾金尊府、佛山院子、珠海泰禾中央广场、东莞泰禾新天地等项目，形成多盘联动，未来销售形势良好。

4、福州市场：受全国楼市政策调控影响，2017年福州主城区楼市整体发展受限，供应下缓导致置业往周边区域外流。

根据福州市房地产信息网数据显示，2017年福州五区成交15261套住宅，同比2016年减少11423套，降幅高达42.80%,2017年签约面积175.57万平方米，较2016年减少39.70%。

在土地市场方面，呈现"量价齐涨"的局面，2017年福州市区共成交35块宗地，其中住宅用地15块、商住用地11块、商办用地3块、综合用地1块、工业用地2块、其他用地3块。2017年共计出让用地面积136.65万平方米，同比增加65.90%,成交金额达355.43亿元，较2106年增加49.03%,成交楼面均价为14,516元/平方米，同比上升4.10%。

福州作为"一带一路"、自贸区、国家新区、海峡西岸经济区等国家重要战略汇聚地，一直是公司积极深耕拓展的区域，凭借着高品质的产品及优越的地理位置，在福州市场一直广受好评，销售一直稳居福州市场前列。目前公司在福州区域在售项目超过10个，除了福州泰禾东二环泰禾广场、福州院子(受托管理)、福州泰禾金尊府、长乐红誉、永泰红峪持续保持热销外，桂山院子、鼓山院子、福州湾项目等优质产品将为供货紧张的市场注入强心剂。报告期内，公司通过股权受让获得三江城项目二期地块，随着福州滨海新城建设的启动，将与位于同一区域的福州湾项目在三江口这块价值洼地上打造具有标志性意义的时代地标。公司凭借着精准的战略布局，将充分坐享城市发展政策红利，促进公司快速发展。

5、厦门市场：2017年在限购、限贷、限售等政策接连出台下，厦门市楼市趋于稳定，购房逐步回归理性。2017年全年

厦门市商品房批准预售面积397.8万平方米，同比增长15%,商品房销售面积为357.9万平方米，同比下降30%,其中商品住宅批准预售面积145.7万平方米，同比下降8%,商品住宅销售面积为152.2万平方米，同比下降51%。据厦门房地产联合网数据统计，2017年全年厦门新建商品房住宅共成交9450套，同比下降53.75%土地市场供应方面，厦门市国土房地产管理局发布的数据显示，2017年厦门市经营性用地出让45宗，面积为159.1万平方米，同比增长17.9%,出让金额为424.1亿元，同比下降13.8%,其中商住用地出让金为406.6亿元，同比下降14.6%。

2012年，随着厦门泰禾红门的项目落地，公司进军厦门市场拉开了序幕。作为厦门首个新中式院墅的厦门院子自面世起就引起市场轰动，报告期内，厦门院子七次开盘，七次热销，取得前所未有的佳绩。在厦漳泉同城化步伐加快的大环境下，公司也在不断推进以厦门为中心的闽南"金三角"区域布局建设，公司在泉州开发的泉州华大泰禾广场、泉州石狮泰禾广场、泉州东海泰禾广场报告期内持续热销，也为泉州城市发展带来巨大的经济效益。公司斥巨资打造的养生度假标杆之作——蓝山院子，凭借着精准定位，满足了厦门及周边置业者对于休闲度假的需求，在市场上形成热销。报告期内，公司继续深耕闽南区域，公司通过股权收购获取白塘湾项目、十里浪仔项目、漳州香山湾项目等多个优质项目，加码布局环厦门海岸线，致力于打造厦门南海岸国际旅游渡假区。随着金砖五国领导人峰会在厦门成功召开，厦门城市发展将进入全新阶段，公司也将迎来新的契机。

二、核心竞争力分析

1、战略制胜：不忘初心，进中求稳

泰禾集团坚持以创造美好生活为初心，以房地产为核心，为全面提升城市生活品质和自身多元化发展而推出"泰禾+"全新战略。"泰禾+"意在用"高品质产品+配套+附加值服务"的全生命周期的服务配套，真正做到赋予业主更多的权益附加值，全面提升业主的生活品质、业主权益及服务体验等生活需求。泰禾集团紧紧把握海峡西岸福建自贸区、"一带一路"核心区、京津冀一体化、粤港澳大湾区等历史性战略机遇，前瞻性布局地产主业，储备优质土地资源，坚持打造高品质产品，围绕地产主业的高附加值服务业务协同发力，为企业不断创造新的业绩增长点和新的盈利模式，实现企业持续保持快速稳健增长。

2、品牌制胜：精品战略，差异竞争

泰禾集团高品质、差异化的产品一直是制胜市场的利器，经过20余年的经营和提升，已经具备轻资产运作及品牌输出的实力。住宅类有泰禾院子系列、泰禾大院系列、泰禾府系列、园系列，商业类主要为泰禾广场、泰禾新天地、泰禾中央广场等。各品类住宅既能满足刚需刚改的需求，又有高端改善类的产品供客户选择。其中，泰禾院子品牌已形成一整套成熟的品牌体系，在精品住宅领域具有较强的竞争力；公司所开发的其他系列产品也具有较高的市场认可度和品牌号召力。

3、文化制胜：中式建筑，文化自信

泰禾集团在房地产开发运营方面坚持"文化筑居中国"的理念，注重把中国传统文化与房地产进行有机结合，坚持产品创新，做新中式建筑，打造出具有鲜明民族风格的"院子系"、园系、府系等系列产品。公司在院落营造体系中取得的"10大专利营造工法",涵盖门头、壁灯、横梁、抱鼓石、门钹等产品专利，集中展现了泰禾在中式建筑上的成熟营造体系。公司倡导的中式建筑风格与内涵，和国家提倡的文化自信一脉相承，是中国传统文化的复兴。公司将坚守新中式路线，在商业化浪潮中修复中式建筑文化断层，保护和延续中式建筑的本源精神。

4、团队制胜：坚实基础，助力发展

泰禾集团一直重视管理团队和人力资源建设，为合适的人才搭建了适合施展才华的平台，根据公司战略、企业文化和价值观建立了三级人才培训体系，建立起较为完善的激励机制，而且经过20余年的发展，培养了一支具有丰富项目运作经验的员工队伍。卓越的战略、一流的人才、高效协同的组织、开放包容的文化，为公司业务的持续发展以及未来战略的实现奠定了坚实的基础。

三、公司未来发展的展望

(一)公司面临的市场环境及所处行业发展趋势

2017年，房地产政策坚持"房子是用来住的，不是用来炒的"总基调，地方因城施策、分类调控。针对一二线热点城市调控政策持续升级，从传统的侧重需求端调控向供给端倾斜，在限购限贷限售叠加土拍收紧、供应结构优化等措施的组合实施下，调控效果逐步呈现，热点城市成交规模明显缩减，房价涨势得到控制，市场趋于稳定；三四线城市在较为宽松的政策环境以及棚改货币化支持下，楼市全面回暖，去库存成效显著。未来短期内房地产政策仍将保持连续性稳定性，预计2018年房地产市场总体趋于稳定，受政策调控影响一二线热点城市成交量将保持低位运行；在新的三年棚改攻坚计划下，三四线城市市场仍将坚挺。

2018年"两会"期间，政府工作报告重申了坚持"房子是用来住的，不是用来炒的"定位，落实地方主体责任，继续实行差别化调控，建立健全长效机制，促进房地产市场平稳健康发展。预计2018年长效机制的落实将进一步加快，通过培育发展住房租赁市场、共有产权住房，完善多层次住房供应体系，构建租购并举的房地产制度，推动长效机制的建立健全，促进短期调控向长效机制的平稳过渡。

近年来，随着房地产行业集中度持续提升，企业发展格局分化明显。大型房企规模不断壮大，市场占有率快速攀升，其中前20家品牌房企销售已占市场愈三成，进一步压缩中小房企的生存发展空间。在复杂的竞争环境下，中小房企逐渐成为被收购兼并的对象挤出市场，未来行业集中趋势仍将延续，并逐步迈向寡头竞争时代。公司将继续利用自身品牌、产品、资金等方面优势，通过收购兼并等方式实现规模扩张，力争早日进入第一梯队阵营。

中长期来看，房地产行业仍将是国民经济的重要行业，与民生和社会经济紧密相关，随着长效机制的完善健全，房地产行业发展将回归常态。

(二)未来发展展望

公司将坚持以房地产为核心，为全面提升城市生活品质和自身多元化发展而践行"泰禾+"战略，依托自身在住宅、商业等领域的优质资源，聚合其他相关服务领域资源，目标为一站式解决业主的购物、社交、医疗、文化和教育等方面的生活需求，不断丰富和提升"美好生活"的内容，谋求进一步跨越式发展。在房地产领域，泰禾集团将坚持"扎根福建本土，深耕一线城市"的发展战略，同时积极布局具有潜力的二线省会及核心城市；秉承"文化筑居中国"的企业使命，坚持"为城市创造作品，为时代奉献精品"的经营理念，以自主开发和轻资产运营相结合的经营模式，实现住宅地产和商业地产齐头并进发展，发展泰禾特色的酒店管理和物业服务，同时积极探索与房地产紧密相关的文化产业、高端医疗、养生养老等多元化发展及上下游产业延伸的发展机会，努力拓展经济形势新常态下的房地产产业发展路径，致力成为中国一流房地产企业。

此外，公司将积极探讨战略性新兴产业的投资机会，实现与房地产主业发展的协同效应，力争为公司提供长期稳定投资收益，并不断完善公司的战略布局，奠定泰禾集团未来可持续发展基础。

(三)2018年经营目标

2018年，公司将继续以"高品质下的高周转"为经营导向，以利润为中心，计划实现房地产销售规模再上新台阶，进一步创造"有质量的泰禾速度",致力打造房地产行业第一品牌，力争早日进入房地产行业第一梯队。

为此，公司将着力做好以下工作：

1、深耕优势区域，稳步开拓进取

公司将坚持以"扎根福建本土，深耕一线城市"的房地产战略布局为主线，同时积极布局具有潜力的二线省会及核心城市。

报告期内，公司已择机优选进入郑州、济南、南昌、合肥、太原、武汉等省会城市。2018年，公司将进一步巩固核心城市的市场地位，同时审慎考量、充分论证、适时择优进入具备潜质中部城市，加速全国性战略布局，力争早日进入房地产行业第一梯队。

2、加强企业文化建设，推动第一品牌战略

公司秉承"文化筑居中国"的企业使命，坚持"为城市创造作品，为时代奉献精品"的经营理念，经历二十余载的深耕经营，公司所开发系列产品具备相当高的市场认可度和品牌号召力。其中，公司首创"院子"产品融入中国传统院落文化，引领中式建筑风格回归，已成为中国房地产界中式精品住宅的领军者。公司将继续通过扎实的工作和有效的载体，在泰禾集团树立起正确的价值观和社会责任感，坚持精品高端，把品质和服务用心做到极致。

3、审时度势，稳健拓展项目资源

加强对行业政策、宏观经济研究，牢牢把握市场先机，主动调整扩张策略，及时应对房地产市场形势变化。在房地产政策调控日益严峻环境下，借房地产调控之势，在中小房企生存环境日益严峻下，继续充分利用品牌、资金优势通过并购、合作、代建等方式积极拓展优质项目资源，实现公司规模的快速增长。

同时，以"高品质、高周转、高溢价"为工作原则，做好项目开发运营与市场营销工作，力保新进入城市的开盘去化，提升已进入城市的市场占有率。确保实现高品质下高周转，快速回笼资金。

4、提升融资能力，提高资金管理水平

进一步加大与金融机构的合作力度，积极创新融资方式，支撑企业健康快速发展。同时继续推进资产证券化、公司非公开发行、公司债券等融资工作，优化债务结构，降低资金成本。另外，坚持资金统筹管理，加强资金管控力度，提高资金使用效率，有效降低资金使用风险。

5、积极布局新领域，促进多元化发展

积极布局存量房产、旅游酒店、文化院线等新领域，通过产融结合，创新投资模式，进一步加大新业务的投资力度，探索资本市场投资机会和可能的行业整合机会，强化新业务与房地产核心主业的协同效应，进一步提升泰禾集团综合实力。2018年，公司将继续推进泰禾影院在已规划城市的落地；同时加大公司酒店投资力度，2018年2月，位于福州东二环泰禾广场城市综合体的福州泰禾智选假日酒店已正式开业；并力争福州泰禾铂尔曼酒店、泉州泰禾洲际酒店于上半年相继开业，进一步完善泰禾广场的商业配套。

(四)未来面临的风险及对策

报告期内，公司房地产项目所在区域市场形势良好，所开发的项目销售状况较为理想。但鉴于公司所处行业特殊性，公司未来经营中仍存在系列风险因素，主要表现如下：

1、政策风险：

房地产行业是国民经济的重要行业，与民生和社会经济紧密相关，这决定了政府对行业的高度关注及适时干预的可能性。

国家根据房地产行业发展状况通过行政、金融等手段引导房地产市场的保持稳定发展，行业受国家宏观调控政策影响较大。

近年，随着房地产市场快速增长，局部区域呈现过热态势，各地政府因城施策、分类调控出台限购、限贷、限售等一系列调控政策；同时加大土地出让、房地产企业融资等环节的干预，从供需两侧共同遏制市场过热状况并取得一定成效。预计未来一段时间内，房地产行业仍将延续以政策调控为主基调。

应对措施：公司将继续加强对宏观政策的研究，及时调整经营策略，顺应政策导向和市场需求，合理布局，增强协同效益，有效防范政策性风险。

2、市场风险：

随着房地产行业集中度的不断提升，行业发展格局进一步分化，房地产行业加速迈入寡头竞争时代。大型房企凭借资金、规模、品牌等优势，实现业绩高速增长，市场占有率稳步攀升，同时具备较强的抗风险能力。中型房企在复杂的竞争环境下分化趋势愈加明显，部分优秀企业脱颖而出，逐步向第一梯队靠拢。行业集中度的提升进一步压缩中小房企的生存空间，加之政策调控的不确定性，加剧了行业竞争和市场波动的风险。

应对措施：公司将扩大房地产项目布局区域，稳步进入潜力城市，推动全国性战略进程，进一步降低市场区域集中风险。

同时，坚持贯彻"高品质、高周转、控成本、增效益"的经营策略，通过提升产品品质，进行差异化竞争，提高市场占有率，促进公司做大做强，力争早日进入第一梯队阵营。

3、经营风险：

房地产项目开发具有前期投入资金大、开发周期长、合作方多等行业特征，项目的开发运营主要涉及项目立项、产品定位、工程建设、销售等众多环节，导致项目整体控制难度较大，对开发商的运营管理能力有较高要求。同时，房地产行业属于资金密集型行业，开发商的融资能力、融资成本直接影响开发商的经营效益和风险。

应对措施：经过20余年的发展，公司已形成了一套较为成熟、完善的项目运营管理体系。未来公司将加大项目关键节点实施事前、事中、事后动态控制力度，确保项目开发各个环节的顺利进行。同时继续加强与金融机构的合作关系，创新融资方式，优化债务结构，降低财务风险。

4、管理风险：

近年来，得益于公司前瞻性的战略布局，公司规模、经营效益均实现快速增长，房地产项目已覆盖京津冀、长三角、珠三角、福建本土诸多城市，并稳步开拓潜力城市市场，继续推进全国性战略进程。2017年，为了避开土拍市场的激烈竞争，公司及时调整策略主要通过收购、合作开发方式拓展项目资源。经营规模的扩大和业务范围的拓宽对企业管理能力、人力资源、团队协作等方面均带来挑战。

应对措施：公司将继续搭建优越的职业发展平台，通过培养和引进专业人才，打造一支专业化、高效率的运营团队。同时将加强团队建设，提升团队协作效率，为公司持续发展及未来战略的实现奠定坚实的基础。