上市前夕遭假冒商品侵权诉讼，“假货”成拼多多上市最大隐忧？

拼多多赴美上市的消息一直备受关注，最新消息显示，拼多多将于7月26日在美股正式上市，并通过远程在上海陆家嘴举行敲钟仪式。据了解，拼多多IPO定价22.8美元，相当于288亿美元市值，相当于2019年预计净利润的37倍市盈率。

而就在上市前夕，拼多多却遭到一家名为“爸爸的选择”（Daddy's Choice）的尿不湿生产商发起的假冒商品侵权诉讼。对沉浸在即将敲钟上市的喜悦中的拼多多而言，这好比一盆冷水从头泼下。事实上，从诞生到上市，拼多多一路备受争议，而对于即将敲钟登陆资本市场的拼多多而言，上市公司的身份是否会让“野蛮生长”的拼多多从此戴上“紧箍咒”？

拼多多即将敲钟上市

中国的电商经历了近20年的高速发展，以阿里巴巴、京东为代表的零售电商生态日臻完善，很多人认为，不可能再有新形式的电商平台出现，而拼多多正是在这一背景下产生的“新电商”平台。

如果说上市是一家公司的考试，那拼多多交出的成绩单可以用“靓丽”来形容。据其最新更新的招股书显示，拼多多2017年全年GMV（交易总额）超过1400亿元，全年收入达到17.44亿元。截止2018年6月30日的12个月间，拼多多GMV达2621亿元，活跃买家数达3.44亿，活跃买家平均消费额从674元增至763元。2018年第二季度，拼多多的平均月活用户达1.95亿，较第一季度增长17%。从数据来看，拼多多平台收入保持着高速的增长。

更新后的招股书披露，拼多多计划于7月26日IPO，估值或将达到200亿至240亿美元，计划将40%的募资款用于增强和扩大公司现有业务，40%用于技术研发，剩余资金会用于日常公司运营和潜在投资项目。

值得留意的是，除了好看的“成绩单”，拼多多的“亲友团”也是让市场刮目相看。除了在IPO前获得腾讯和红杉资本分别增持2.5亿美金外，在人才方面，继百度集团前总裁兼首席运营官陆奇、新加坡前外长杨荣文受邀担任独立董事之后，高盛前总裁约翰·桑顿亦受邀与陆奇和杨荣文共同出任拼多多顾问委员会委员。

假货或成上市风险

“拼多多，拼多多，拼的多，省的多。”就是这样一首“神曲”，让很多还不知道“拼多多”是“何方神圣”的消费者，记住了这个名字。消费者对拼多多的认知速度之快，似乎从拼多多的发展速度中可见一斑：从“一亿人都在拼”，到“三亿人都在拼”，拼多多仅仅用了三年时间，就在看似已经牢固的中国电商领域“划出”了一道口子。

借助近年来社交网络的快速发展，拼多多的发展也进入了快车道。但是正如淘宝当年乘着网购的“春风”快速壮大那样，步伐迈得太快的拼多多也同样备受行业的争议，商品假货、商家扣款等等的问题层出不穷，也让拼多多体会到了开始发展而忽视平台管理所带来的“痛”。

“我们并不在意其他的商业模式，只关注顾客体验。只要你在中国购物过几次，也许只要三次，你就会有自己的答案。”在谈到拼多多是否是竞争对手时，京东CEO刘强东认为拼多多的体验并不能对京东造成威胁。

值得注意的是，美国资本市场对于假货问题一向更为重视，拼多多赴美上市也很可能会受假货问题而有所影响。对于假货问题，拼多多表示采取了与比传统电商更严格的政策，如假一赔十，按批次赔付等。拼多多更在招股书中表示，依据平台与商户间协议，当商户出现出售假货和延迟发货或者虚假发货等行为时，商户被扣除的消费者赔付金均将被以全平台可用的代金券形式全额发放给该批次消费者，平台自身收入与不良商家扣除的消费者赔付金无任何关联。

“目前围绕拼多多的各种声讨大多数都只是停留在用户的一些分散的声音当中，但是作为一家上市企业，不仅面临着证券市场的监管，同时还会面临诸如做空机构这样的市场化行为的挑战。如果平台真的存在硬伤，分分钟将会变得一文不值。”在业内人士看来，当拼多多登陆资本市场后，这些围绕体验的纷争，将可能成为拼多多作为一家上市企业面临的更大的挑战。

社交电商发展存变

从阿里巴巴和京东近年来发布的财报可以看到，如今电商平台的发展增速已经明显放缓，用户增速也已经走过了高峰期。但是在另一边，从微信公布于的数据显示，微信和 WeChat 的合并月活用户数量超过10亿，围绕着微信的社交网络已经成为了每个人生活中不可分割的场景，社交电商的走红，则正是看到了将买买买与微信社交关系整合所带来的巨大商机。

在国内社交电商的道路上，拼多多并不是“唯一”。早在去年4月，58同城宣布旗下二手交易平台转转获得了腾讯2亿美元投资，同时也获得了微信的资源支持，而在今年7月，转转更是低调入驻了微信钱包“九宫格”，用户可以更加方便的在转转上面淘好货还可以直接通过微信分享。

同样“低调”的社交电商美丽联合集团和腾讯的关系则更加“源远流长”。在今年1月，京东与美丽联合集团共同宣布成立一家全新的合资公司。而合资公司将专注于运营微信社交生态中的电商平台。到了 3月，京东与美丽联合集团联手成立的“微选”正式上线，直接占据了微信的“购物”的入口，而无论是京东还是美丽联合集团，背后的投资方都能找到腾讯的身影。

“社交电商与传统电商相比可以更好地与用户进行互动，从而通过个人魅力促使用户下单。就这点而言，一些粉丝数量较多、魅力时尚感等个人优势较足的商家更适合尝试转型社交电商。”电子商务研究中心主任曹磊在接受南方日报记者采访时表示，互联网行业都看到社交电商带来的高交易额以及不菲盈利，企图蚕食市场份额，分得一杯羹。“但是社交电商在现今的发展中还存在用户隐私保障欠缺、信任机制不健全、行业标准不够完善等问题，这在很大程度上限制了社交电商的发展，让行业整体的格局还存在很大的‘变数’”。

南方+记者 叶丹 实习生 叶子颖

【作者】 叶丹

【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端