京东的“下沉术”：Q4净利同比增超5倍，活跃用户全年增长过亿

3月11日，京东集团发布了2020年第四季度和全年业绩。年报显示，京东集团2020年全年净收入为7458亿元（约1143亿美元），其中净服务收入为939亿元人民币（约144亿美元）。

2020年第四季度归属于普通股股东的净利润为243亿元(37亿美元)，去年同期为36亿元，同比大增575%。2020年全年归属于普通股股东的净利润为494亿元(76亿美元)。

年报显示，除营收、利润、净利的增长，活跃购买用户数也实现新高，截至2020年12月31日，京东过去12个月的活跃购买用户数达到4.719亿，全年净增近1.1亿活跃用户，超过80%的新增活跃用户来自于下沉市场。

除此之外，疫情期间，京东体系上市公司及非上市公司仍净增10万名员工，截至2020年12月31日员工数已达36万人。同时，年报披露，京东产发获高瓴及华平7亿元联合领投，京东新业务的资本布局已逐渐显露，京东相关高管在业绩电话会上表示，将有新的物流体系、新的技术工具出现来支撑京东新业务的发展。

全年净收入超7千亿，超八成新增活跃用户来自于下沉市场

京东集团2020年全年净收入为7458亿元（约1143亿美元），2020年第四季度，京东集团净收入为2243亿元（约344亿美元）。

年报还显示，2020年第四季度归属于普通股股东的净利润为243亿元(37亿美元)，去年同期为36亿元，同比大增575%。2020年全年归属于普通股股东的净利润为人民币494亿元(76亿美元)，2019年全年为122亿元。

经营活动现金流则由2019年全年的248亿元增至2020年全年的425亿元 (65亿美元)。

财务数据显示，上述经营收入主要来自京东零售以及新业务，新业务包括向向第三方提供的物流服务、海外业务、技术创新以及向物流物业投资者提供的资产管理服务以及出售京东产发开发的物业。

截至2020年12月31日，来自京东零售业务的收入约为2085亿元。来自新业务的收入约为158亿元。其中，来自电子产品及家用电器商品收入约为1158亿元。来自京东零售业务的经营利润约为30亿元，新业务的利润约为7亿元。

值得注意的是，除营收、净利的增长，活跃购买用户数也实现新高。截至2020年12月31日，京东过去12个月的活跃购买用户数达到4.719亿，全年净增了近1.1亿活跃用户，超过80%的新增活跃用户来自于下沉市场。2020年第四季度，京东集团的年度活跃购买用户数单季净增超过3000万。

京东新业务马车背后资本布局显露，京东产发融资7亿

本次年报还披露，京东产发获高瓴及华平7亿元联合领投。年报显示，2021年3月10日，京东集团旗下提供基础设施资产管理与综合服务的子集团京东产发与联席领投的投资人高瓴资本(Hillhouse Capital)和华平投资(Warburg Pincus)以及其他投资人签订不可赎回A轮优先股融资的最终协议。

本次交易融资总额预计约为7亿美元，交易的完成还将取决于常规成交条件。交易完成后，京东集团仍将是京东产发的控股股东。借助华平投资和高瓴资本，京东产发将进一步加强其基础设施物业管理能力等。

近年，高瓴等资本先后以基石投资者的身份，入主了多家物业公司。以高瓴资本为例，根据公开官方资料整理，2019年12月，高瓴申购保利物业成为基石投资人；2020年，高瓴先后成为建业新生活、合景悠活、融创服务、华润万象与远洋服务等物业公司的基石投资人。2020年11月，高瓴早期进入的金科服务也在香港挂牌上市。

业内人士认为，与传统的住宅地产开发重资产模式不同，物业管理行业属于轻资产行业，首先不存在大额资本支出，其次拥有稳定的收入，也拥有较高的回报率，ROIC平均能达到20%以上。这也是相关资本看中物业管理行业的重要原因。

同时，京东产发在成功完成两只物流地产核心基金后，也在2020年第四季度推出了首只物流地产开发基金，资产管理规模达人民币30亿元，核心投资者包括新加坡主权财富基金GIC和阿联酋主权投资公司穆巴达拉。截至目前，核心基金和开发基金的资产管理规模合计超过190亿元。

另一边，社区团购赛道的竞争仍在进行中，京东在年报中披露，京东此前成立的京喜事业群，整合了社交电商平台京喜，便利店业务京喜通(原京东新通路)和社区团购业务京喜拼拼。

此外，京东集团将通过业务合作和战略投资，加强在下沉市场的供应链能力。此前，京东集团战略投资兴盛优选，以及批发市场运营商、香港上市企业中国地利集团。

京东相关高管在2020年度业绩电话会上表示，目前京东的社区团购业务在下沉市场表现更好，社区团购业务由流量驱动，最终还是要回归至零售的逻辑，即产品成本怎么控制，运营怎么提升效率，下沉市场将是发展重点。

同时，京东方面还透露，将有新的物流体系、新的技术工具出现来支撑京东新业务的发展。

目前，京东集团重点发展的新业务板块中，京东健康已成功上市，京东产发融资推进，京东物流方面，今年2月16日，京东物流正式向香港联交所递交招股申请。根据京东递表时间推算，最早将于3月下旬正式IPO。

技术研发四年投入近600亿，疫情期间净增10万名员工

年报显示，从2017年初全面向技术转型以来，过去4年间京东体系已经投入了近600亿元用于技术研发。同时，京东集团研发开支由2019年第四季度的36亿元增加至2020年第四季度的45亿元(7亿美元)，同比增25.4%。

2020年受全球疫情等因素影响，国内就业形势趋紧，京东体系上市公司及非上市公司仍实现了净增10万名员工，截至2020年12月31日员工数已达36万人。京东的一线员工当中有80%来自于农村地区。

京东官方数据还显示，2020年前三个季度，京东物流用于一线员工的薪酬福利开支约179亿元，平均每位员工每月支出超过8300元。目前京东在物流方面持续投入，截至2020年12月31日，京东物流运营超过900个仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内，仓储总面积约2100万平方米；已经拥有及正在申请的自动化和无人技术相关专利和版权超过2500项。

“为了能达到供应链与技术中台，京东对供应链基础设施进行了大量的投入”，京东零售集团CEO徐雷在业绩电话会上表示，目前在全国900多个仓库里，管理着超700万个来自京东的自营商品。京东集团董事会主席兼首席执行官刘强东表示，本季度，京东持续推进以供应链为基础的技术与服务战略，未来京东将持续投资于创新、高增长潜力的业务。

新京报贝壳财经记者 程子姣 实习生 吴丽霞 编辑 岳彩周 校对 薛京宁