10亿美元还不上，世茂集团爆雷，情况比想象中的还要糟糕

作者：子成

行业凛冬之下，没有哪个房企敢说自己是“绝对安全”的。

继恒大融创之后，千亿房企世茂集团，也走到了债务逾期这一步！

从目前曝出的信息看，世茂的情况，比想象中的还要糟糕。

01

10亿美元债违约

销售额一度超3000亿跻身行业前十的世茂集团，在境内债违约后首次出现美元债违约。

世茂集团7月3日晚上发布公告，由其发行并在新加坡交易所上市的2022年7月票据已于7月3日到期，本金与利息总计10.24亿美元，公司未能支付上述款项。

世茂集团表示，除此美元债以外，公司也一直与其他境外债务的相关债权人保持积极的对话，以期尽快达成友好的解决方案。

据不完全统计，世茂集团目前存续美元债8笔，总金额约57亿美金，约合人民币约380亿元。

除了此次违约的2022年7月票据外，从2023年到2027年世茂集团每年都有票据到期，目前这些美元债价格大部分跌到了1美元面值十几二十美分区间。

有地产金融圈业内人士分析，这就是很典型的债务和资金挤兑，流动性危机。

简单点说，就是公司没钱了。

还不上钱，或者说是延迟还钱，这其实就等同于公司暴雷。

事实上，在境外美元债之前，世茂集团旗下的境内债早已违约。

4月份旗下一笔本金5亿的私募债宣布延期一年，本金分期支付。5月一笔本金4.75亿元的公司债违约，再次宣布延期一年。

此外，根据相关报道，世茂集团目前正在推动7月7日到期，本金金额9.5亿元的一笔债务申请延期支付。

东方财富choice数据显示，目前世茂集团旗下上海世茂建设和上海世茂股份共存续境内公司债、中期票据、ABS等共21只，合计金额约242亿元。

值得注意的是，世茂集团除了境内有息债务外，公司实际上还欠着大量的供应商款项，涉及几十个城市，单个主体金额从几百万到1亿多不等。

数据显示，截至2021年6月末，世茂公司的“应付账款及票据”有1082亿元。

这还不算完，世茂集团还有一个更大的麻烦在后面。

根据相关数据统计，截至2021年6月末，世茂公司表内负债已超4600亿元，其中有息负债1645亿元。更令人心惊的是，根据瑞银的报告估算，世茂集团还有表外负债约1200亿元。

其总股东权益为1629亿元，包括高达723亿元的少数股东权益

这家千亿房企巨头，如今可谓是负债累累，情况差到出乎人们的意料。

02

万达之后，世茂融创接力“割肉自救”

回过头来看，世茂今天的窘况和前段时间的融创有点类似，当时万达在遭遇资金困难时期，王健林果断出售了旗下大量资产换取现金流，这才给整个集团换来了喘息之机。

而当时接盘万达的就有融创等公司。

如今这两家却是有点难兄难弟的意思，当时有不少人认为，万达打折出售旗下资产是吃了大亏了，而这些接手的公司则是捡了个大便宜。

可现在来看，王健林当年的决策无疑是最正确的。

如今万达通过“卖卖卖”活过来了，世茂和融创也开始有样学样的出售手里的资产，来换取公司的一线生机。

一年时间，融创通过卖卖卖的方式，回笼资金近400亿元，就连孙宏斌极其看重的明星项目“阿朵小镇”都被抵押出去。

而世茂这边，“割肉自救”的速度也不慢。根据公开信息显示，世茂集团目前已成功处置近30处资产，其中就包括广州亚运城股权、上海外滩茂悦大酒店等核心资产。

在世茂拼命甩卖资产的同时，整个集团的销售情况也不容乐观。

今年前5个月，世茂集团累计实现合约销售总额约为342.6亿元，相比同期下滑了72%。

从世茂的销售业绩也能看出，整个行业的环境发生了改变，房地产高周转的神话已经破灭。

屋漏偏逢连夜雨，股市方面，世茂集团目前总市值相较于两年前的高点也缩水了上千亿元，仅剩167.86亿港元！

过去的几年里，世茂被行业称为“并购王”，接手了一大批的项目。

谁能想到仅仅过了三年的时间，它就要吞下高杠杆带来的“苦果”。

03

雄心壮志的“并购王”

公开资料显示，世茂集团于1989年进入房地产行业，最开始在北京、上海这样的一线城市投资，主要布局高端住宅项目，进入本世纪后，世茂集团顺着城镇化东风，开始迅速在全国布局，野心不小。

之后随着与国际IP合作建设主题公园，收购悉尼CBD超级甲写字楼等项目宣布成功，世茂集团顺利跻身我国十大房企，上海著名的“深坑洲际酒店”就是这家企业的手笔。

2019年，对世茂集团来说，是具有转折性的一年，危机从那时就已经埋下伏笔。

这一年，当国内大部分房企紧衣缩食，节流过冬时，融创与世茂这两位却在“逆风飞翔”，疯狂接盘。

根据相关统计，自从世茂集团新总裁许世坛上任后，这家巨无霸房企就开启了疯狂并购模式，斥资数百亿并购泰禾、明发和福晟等10多个房地产项目。

尤其是世茂福晟的“世纪并购”更是引发行业强烈关注。根据当时的报道，世茂以“白衣骑士”的姿态，接盘了深陷债务危机的福晟集团旗下部分项目。财报显示，收购之时福晟集团的总负债高达706.64亿元。

一路买买买，世茂也被行业贴上了“新晋并购王”的标签。同时，世茂集团也因此实现了“业绩井喷”。

2019年与2020年，世茂连续两年跻身中国房企销售额前十。

但取得亮眼成绩的背后，是整个集团的总负债节节攀升，资金链压力也越来越大。

回过头来看，当时疯狂收购的世茂集团其实更像是在赌博，赌自己、赌未来、赌市场。

当时的许世坛更是对外界放出话来，世茂未来规模将超过前十房企平均增速。

可惜的是，这次它赌输了。

去年下半年，整个房地产市场急转直下，售楼处不再如以往热闹了，房子也没那么好卖了。

世茂的危机此时也终于开始爆发！

原本以为，世茂接盘福晟，是开启了地产行业“大鱼吃小鱼”的兼并整合时代。没想到，带着刺的小鱼也不是那么容易就被吞下。

有评论指出，造成世茂缺钱的罪魁祸首就是福晟集团，“福晟的深坑，拖住了世茂”。

可以预见的是，世茂可能还有更多的债务到期，深陷违约风波之中的世茂集团，面临压顶的债务，只能选择自我救赎。

04

结尾

如今，世茂集团2021年年报还在“难产”中，股票也一直处于停牌，资产还在继续甩卖，危机还远未结束。

不过从好的方面来看，世茂只是陷入了短期流动性危机。

随着国家对稳定房地产市场健康发展陆续释放支持政策，全国多地房贷利率降低，首付比例下调，放款周期也在缩短。相较去年下半年，今年下半年房地产开始慢慢回暖。

现在，世茂需要的是缓冲的时间。

作为世茂集团的当家人，许世坛曾经出手十分阔绰，救泰禾、救福晟，不知道这一次能不能救得了自家公司。