策略优选止盈提示｜橡胶升水去化空间收窄 建议空单止盈离场
橡胶周五震荡上行，现货受国内节前补货和泰国提前停割表现相对抗跌，去化空间逐渐缩小，持仓减少明显。基本面总体偏弱，高库存继续是压制反弹的巨石，汽车库存增加，轮胎开工率节前下滑明显，外加因天气和环保影响户外运输、开工停滞，需求淡季更难以消化天胶库存，但最新海关数据反映受高库存和春节影响，一月我国橡胶进口量环比下滑明显，而随着国外产区停割期的到来，增速可能继续收窄。最近日胶受原油大跌和日元走强的影响，大幅下跌，今日日胶可能底部震荡，沪胶可能与之形成共振。预计今日行情可能在12300-12500平台偏弱震荡，向上看12800、13000压力位，向下看12200、12000支撑位，我们在1月29日早评中推出的反弹至13800以上做空策略暂时止盈离场，累计收益率10.43%，建议节前多看少动。
沪胶主力合约与全乳胶现货基差图
橡胶期货历史基差图
要闻：18年1月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计69.7万吨，环降低17%，但1月份在下游企业备货需求和贸易套利需求下，进口量仍然大大高于往年，同比增长36.7%。17年12 月美国进口轮胎外胎同环比双降至1922万条，同比下降9.6%，环比下降2.8%。其中，从中国的进口446.4万条，环比大增 50.8%，但同比仍下降21.2%。其中，乘用胎同比降24.5%，环比降11.6%。卡客车胎同比降7.0%，环比增59.7%，是美国轮胎自中国进口量走出冰点的推动力。
期货报价：沪胶主力（1805）报价12450（15）；沪胶（1809）报价12830（20）；东京期胶报价189.2（-3.1）；新加坡近月RSS3报价166.7（1.3），新加坡近月TSR20 报价144.2（0.3）。
现货、原料报价及价差
天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价11400（0）；泰#3烟片胶（上海）报价14100（0）；青岛保税区泰国RSS3报价1690（0），泰国STR20现货报价1490（-30）。主力合约-SCR5全乳胶基差-1050（-60），STR20#内外盘价差50（0）。
合成胶现货价格：丁二烯10500（0），顺丁上海12900（-100），丁苯（1502）山东13700（0）。全乳胶-顺丁价差-1500（100），全乳胶-丁苯（1502）-2300（-100）。
原料价格：海南生片10500（0），泰国合艾白片44.99（0）。
库存情况及开工率：青岛保税区库存24.63万吨（1.07）；上期所总共库存43.2万吨（0.56）；注册仓单37.9万吨（0.03）。半钢胎开工率70.65%（-0.37%），全钢胎开工率67.87%（-0.4%）。
技术分析：1805合约低开高走。从日线图看，K线再创新低，在均线下方，MACD继续死叉，均线呈空头排列，仍处跌势之中。成交量增加、持仓量减少，仓差-25072。前20名会员持仓，多单109220（-665），空单150252（354），净多单39315（-257），净空单80347（762）。从周线上看，K线在均线下方，MACD在零轴下方粘合，出现死叉的信号。
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