新加坡前首富，在寒气中发抖

新加坡首富又换人了。最近，福布斯发布了2022新加坡富豪榜，迈瑞医疗的李西廷以156亿美元的身价，成为新加坡新任首富。

只见新人笑，不见旧人哭。新任新加坡首富的风光的背后，去年的新加坡首富李小冬却感受到了任正非传来的寒气，其名下的东南亚互联网巨头Sea冬海集团，最近也迎来了至暗时刻。

靠着旗下有“东南亚小淘宝”“东南亚拼多多”之称的Shopee，2021年8月，李小冬成功坐上了新加坡首富的位置。但如今刚刚过去一年，冬海集团如今已经完全不复去年的风光模样：不到一年时间，股价从372.7美元狂泻至54美元左右，跌去近85％，市值蒸发超1700亿美元。

9月15日，李小冬给员工发布的内部信中表示，在公司实现自给自足之前，管理团队决定不领取任何现金报酬。此外，将缩减公司的各项开支，如商务旅行降至经济舱票价、餐费限制在每天30美元、酒店住宿支出限制为每晚150美元等。

全面节衣缩食，俨然一副过冬的模样，显然，这一次，寒气已经吹到了冬海集团总部。

1 在东南亚复制中国互联网

他当上了新加坡首富

李小冬出生于天津，从上海交通大学工程系毕业后，曾入职摩托罗拉一直做到人力资源部门经理。之后李小冬决定辞职，借款10万美元去美国斯坦福大学读MBA。在斯坦福时，乔布斯一场演讲，在他心底埋下了创业的种子。毕业后，他便去了新加坡，开始了自己的创业历程。

在新加坡，他遇到了当时还在南洋理工大学学习计算机的聚美优品创始人陈欧，而当时，陈欧已经和校友刘辉开始了自己的首次创业，创建了游戏对战平台GG Game的前身。之后，打算去斯坦福读MBA的陈欧，通过斯坦福校友认识了李小冬，在陈欧的邀请下，李小冬加入其创业团队。

2007年3月13日，李小冬与陈欧共同创办了Ocean Global Holding Limited，对外简称——GGgame。当时，李小冬持股30％，陈欧持股35％。之后陈欧决定赴美留学，李小冬直接以70万美元，收购了陈欧手中的所有股份，并将公司更名为Garena，主营游戏代理运营。

随后，2010年，Garena吸引了腾讯的投资，并获得全球热门的网络游戏《英雄联盟》东南亚独家代理权，很快拿下了东南并凭此顺利在未来两年实现盈利。而此时，冬海集团也有了“东南亚小腾讯”的称号。

之后，李小冬又把学习对象放到阿里身上。2014年，李小冬成立“东南亚支付宝”SeaMoney，进军数字支付领域；2015年又因“女儿想念淘宝”，创立了电商品牌Shopee，杀入电商赛道。至此，冬海集团业务完全覆盖游戏、电商、数字支付互联网三大最赚钱的业务。

Shopee先后签约韩国顶流女团BLACKPINK、国际知名球星罗纳尔多、国际知名演员成龙为其代言，并仿照拼多多，以低价模式打开了东南亚电商局面，一举击败阿里投资的东南亚电商Lazada，坐上了东南亚电商平台的头把交椅，率先开启全球扩张计划。

2017年10月，冬海集团成功在纽交所上市。上市还不到3年，冬海集团股价就实现了将近30倍的暴增。

2021年8月，随着冬海集团股价突破338美元，李小冬凭借211亿美元身家，击败海底捞的张勇，成为了新任新加坡首富。

但当上首富后仅仅四个月，一连串的变化打得李小冬措手不及。

2 不到一年财富缩水80％

损失1700亿美元

冬海集团上市后股价的暴增，很大程度是因为Shopee。自2017年以来，冬海集团旗下的电商平台Shopee以迅雷之势席卷这个东南亚市场：2017年第三季度，Shopee超越了Lazada，成为越南流量最大的电商平台；2019年，ShopeeGMV全面反超了Lazada，坐上东南亚电商平台头把交椅。

在东南亚站稳脚跟后，Shopee开始放眼全球市场，团队也继续壮大。光IT部门员工规模就增长破万人；其次是对外业务，逐步辐射至全球多个国家，向巴西、印度、法国、西班牙等新兴市场扩张。

但成也萧何，败也萧何。这种烧钱换来的增长，抢夺市场的打法，也带来巨额的亏损。终于，一份财报打破了冬海集团在二级市场的神话。

2021年11月，冬海集团发布的第三季度财报揭露了以利润换取增长的烧钱模式下，公司亏损的进一步加剧。财报显示，报告期内，冬海集团亏损扩大至5.71亿美元，同比增长21％，环比扩大31％。财报发布后，冬海集团股价开始进入下行通道，短短一个多月，股价就从340多美元跌至200多美元，跌幅超过30％。

紧接着，又迎来大股东腾讯减持的噩耗。2022年1月4日，腾讯突然宣布减持冬海集团2.6％的股权，持股比例从21.3％，减少至18.7％，并宣布将持续减持至10％以下。彼时冬海集团股价正值206美元/股，腾讯套现超30亿美元。

腾讯的减持再次引起冬海集团股票的重挫，股价直接跌破200美元，此后股价也持续下行，到了3月，冬海集团股价又跌破100美元。5月12日，股价最低一度跌至54.06美元。市值也从全年巅峰时期的超2000亿美元跌至300多亿美元，蒸发超过1700亿美元。

如果说游戏业务是冬海集团现金牛，那么电商就是“烧钱机器”。但如今，冬海集团的现金牛似乎已经承担不起Shopee的烧钱了。

冬海集团最新财报显示，二季度净亏损9.31亿美元，同比扩大114％，调整后的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）总额为5.063亿美元，而去年同期为2410万美元。具体来看，其主要盈利来源数字娱乐业务Garena营收9亿美元，同比下降12％，增长放缓；电商业务亏损持续扩大，Shopee第二季度亏损6.48亿美元，而2021年第二季度亏损5.80亿美元。

亏损持续扩大之下，Shopee的全球化扩张也被迫暂停。2022年以来，Shopee接连关闭法国、印度、西班牙、智利、哥伦比亚和墨西哥等站点，其中，法国站仅运营了4个月，印度站和西班牙站运营了不过半年时间。至此，欧洲和拉美市场几近溃败，新增站点只剩波兰和巴西。

而Shopee东南亚电商头把交椅的地位也面临新的挑战。5月以来，Shopee的死对头Lazada获得阿里巴巴近13亿美元的资金投入，后来者tiktok，凭借短视频的用户流量在电商赛道来势凶猛。

3 总部毁offer、裁员

冬海紧缩过冬

不加班，工作早十晚七，没有996,18天年假，14天病假；

工资高，校招35万-100万总包，社招更高；

工作环境好，没有内卷、PUA、不强制绩效分布，新人不背锅，不设35岁门槛......

对于饱受“内卷”、996的中国互联网行业从业者来说，Shopee 这种不紧绷、不内卷，崇尚“work life balance”的环境，简直是梦中的offer，美好到让人不敢相信了。

在疯狂扩张期，凭借给出的优质待遇，Shopee吸引了不少国内互联网从业者，举家前往这个位于东南亚的陌生国家，新加坡。

二季度财报显示，截至2022年6月30日，冬海集团一般行政支出达到8.72亿美元，比去年同期4.91亿美元增长77％。

但在经济下行，大股东撤资、亏损加剧、各种负面叠加之下，Shopee的资金链无法承受它继续财大气粗下去，优化裁员，成了集团发展的必然选择。

今年上半年，Shopee还在大规模招人，没有一丝丝裁员的迹象。但从6月开始，冬海集团正式开启裁员计划，优化团队主要为东南亚的shopeefood和shopeepay。紧接着，8月，裁员开始伸向刚发offer、还未入职的员工。

今年8月底，突然有大量网友在脉脉上爆料，自己在临近入职时，突然收到Shopee收回offer的通知。其中不仅有深圳、北京等地的分公司，新加坡总部的大量岗位offer也遭到毁约，涉及人员的招聘渠道、岗位、职级覆盖了校招到社招、技术到产品、初级到资深（senior）。

其中最惨的网友，“人在新加坡，刚下飞机，带着老婆，带着狗，接到电话，当场失业”。

紧接着9月19日，Shopee国内又被曝出正在进行大规模裁员，裁员比例基本上是30％-60％不等，有的部门裁员比例甚至高达90％。

Shopee的裁员也是可以预见的。Shopee一味追求国内互联网法场的管理模式时，忽视了海内外市场、环境的不同，未建立起扎实的基础。Shopee高薪挖角国内互联网大厂，大量招聘国内互联网从业人员导致企业中国元素增多，结果反而导致了内耗。不少Shopee老员工吐槽，有的中国团队加入后照搬老公司的技术代码，由于缺少对Shopee产品的了解，造成的线上bug，让本就不太稳定的平台系统问题频出，这也让不少老员工不满。

而这也酝酿出新的隐患。有新加坡员工甚至预测，今年底明年初，还会爆发一波老员工离职潮。

冬海集团面临的难题，越来越多。

本文源自深蓝财经