下沉+出海，爱奇艺财报中的新增长点｜看财报

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长视频巨头爱奇艺发布了最新一季财报。

11月17日，爱奇艺（NASDAQ: IQ）公布了截至2021年9月30日的第三季度未经审计财务报告。财报显示，三季度，爱奇艺总营收达到76亿元 (约合12亿美元)，同比增长6%。

具体到各大业务板块：

• 会员服务营收为43亿元（约合6.66亿美元），同比增长8%，占总营收的比重达56.5%；
• 在线广告服务营收17亿元（约合2.577亿美元）；
• 内容发行营收6.271亿元（约合9730万美元），同比60%，增长主要源自向其他平台发行了更多的内容；
• 其他营收10亿元（约合1.573亿美元），同比增长3%。

截至2021年9月30日，爱奇艺拥有现金、现金等价物、受限现金和短期投资共计110亿元人民币（约合17亿美元）。

爱奇艺预计第四季度总营收将在70.8 亿元（约合11 亿美元）至75.3 亿元（约合11.7 亿美元）之间，同比降低5%至同比增长1%。

供需难平衡是全行业面临的实际困难

由于疫情的反复，以及其他客观原因，压力已经无可避免的传导到了线上娱乐产业，尤其是以爱奇艺为代表的精品原创自制内容流媒体公司。

本季度，爱奇艺方面表示，在未来的一到两个季度，爱奇艺会严格执行相关政策并逐渐形成平稳状态。现在，对爱奇艺来说，还需要开源节流，增加和尝试新的货币化机会。

龚宇认为，当前行业遇到的最大问题，如果简化为供需关系的话，是“内容供应出现了短缺”。

财报显示，截至三季度末，爱奇艺订阅会员规模达到1.036亿，较去年同期1.048亿，有所下滑。财报认为，这主要是由于内容排期的不确定性所决定。

今年相关条令对于文娱产业的关注正在持续。除了常规的监管和审查之外，今年之于文娱产业影响较大是，以往暑期最热门的偶像选秀类综艺节目，已经宣告暂停。

在大环境不确定的情况下，影视工业上游的内容制作方们，也受到了冲击。比如，因为疫情防控等因素，一些剧组的开工，因此被迫暂停或者延期等，这都使得当前文娱产业内容在供给上、在速度上都受到了一定的影响。

这其中，疫情的影响是较为直接的。财报会上，龚宇透露，当前行业电影的上线量，不如2019年的一半；影视剧集比例更少，可能只有往年的1/3左右；面向年轻群体的新兴网剧，因为一些原因，不断延迟上线。

为了应对全行业困境，爱奇艺在本季度业绩会上表示，将继续加强不同类型的内容储备，并加强公司抵御内容排期相关风险的能力。

同时，爱奇艺表示，“我们坚信在娱乐行业有几个永恒的真理。一是观众对优质内容的不断需求，二是创作者开发优秀作品的潜力无限。考虑到这些市场动态，认为公司有巨大的增长和发展空间。”

很大程度上，这是因为，爱奇艺这一季会员规模虽有波动，但其收入实现同比及环比上季度增长，ARPU录得同比和环比上季度增长，说明用户为视频网站付费的意愿依然强烈。

“尽管在第三季度我们订阅会员数量有所波动，但会员服务营收同比增长8%。”爱奇艺首席财务官王晓东称，“优化会员策略和提升用户体验的运营创新举措推动了增长。此外，我们将继续提高运营效率，同时贯彻执行严谨的内容投资策略。”

第三季度，爱奇艺推出了头部热剧、剧场模式、赛道开发及丰富的线上影片供给，来满足会员的多样化需求。这其中包括《理想之城》《周生如故》《一生一世》等精品剧目，推动恋恋剧场、迷综季等厂牌化剧综内容排播；以及“云影院”PVOD模式上线了《龙虎武师》《我们的新生活》《致命感应》等电影作品。

目前，爱奇艺已组建70余个工作室，有望通过自制内容占比的进一步提升，来降低整体内容成本。

爱奇艺的新策略：下沉和出海

除了上述传统长视频核心业务之外，在财报中，龚宇重点提及了爱奇艺极速版和海外业务，认为这些新业务“展现出令人鼓舞的发展势头”。

龚宇认为，极速版是当前为爱奇艺的重要增长动力。本季度，财报透露，爱奇艺极速版用户规模快速增长，DAU峰值环比上季度增加了近两倍。

在上季财报分析师会上，爱奇艺CTO刘文峰曾提及，截止二季度末，爱奇艺极速版DAU峰值超过了130万。以此推算，目前，爱奇艺极速版DAU峰值已经超过300万。

爱奇艺极速版主要专注于低线城市用户，以及非会员用户。通过用户分享裂变、个性化推荐、产品设计简化，以及适配机型的不断扩容，也为爱奇艺较好的用户留存表现。

龚宇透露，爱奇艺极速版与爱奇艺APP，在用户群体上重合率很低。这意味着极速版为爱奇艺用户人群覆盖，找到了有效的“招新”空间。因此，极速版在商业变现上，主要采取广告的模式。

当然，这部分偏好消费免费内容的用户群体，在将来也有可能转化为付费群体。龚宇表示，这需要一定的时间。

在极速版之外，爱奇艺的海外市场，也被各方寄予了一定的期待。爱奇艺出海的第一站为东南亚，此前，爱奇艺首席内容官王晓晖曾解释，这是因为双方文化和地缘相近。

东南亚也是全球流媒体巨头必争之地。2016年，Netflix刚进入东南亚市场时，面临不少东西方文化价值与用户习惯差异上的挑战，而其随后在2019年改变内容策略，增加原创内容，迎来了当地市场快速增长。Disney+在2019年11月上线之后，紧随Netflix策略，当前正决心加大在此地域的布局。

东南亚用户偏爱华语剧，但同时对韩剧和本土化内容需求也在增加。亚洲媒体合作组织（MPA）相关研究报告显示，韩剧、美剧及本土化内容的进一步增多，促进了2020年东南亚流媒体总时长大幅增加。

三季度报中，爱奇艺披露了海外市场的进展，表示其在多个东南亚国家的DAU环比上季度增加，爱奇艺APP下载量在多地排名第一，包括泰国、马来西亚和越南。

在分析师电话会议上，龚宇表示，《贺先生的恋恋不忘》、《一生一世》等国内大片，带动了海外收入的持续增长。

这意味着，爱奇艺的出海之路，已经取得了显著的阶段性胜利，这背后是这家公司对东南亚市场的深度了解，以及亚洲内容原创计划的成功推行。

目前，《我的室友是九尾狐》《智异山》《灵魂摆渡·南洋传说》《逆局》《无神之地不下雨》等爱奇艺原创韩剧、东南亚剧以及华语剧，已上线爱奇艺国际版。

此外，四部原创韩剧《Crazy Love》《当时的我们》《我的欧巴是爱豆》《月水金火木土》，两部原创菲律宾剧《Saying Goodbye》《Hello, Heart》等正在开发中，覆盖多元亚洲文化。

在内容层面加大海外市场供给的同时，本土化运营，也是互联网公司出海的必备配套措施。钛媒体APP了解到，爱奇艺采用了三种模式展开国际服务运营，即驻地自有团队运营，与本土合作方联合运营，以及，应用系统赋能的SaaS模式。

其中，爱奇艺正在持续扩大与海外当地合作伙伴的本土合作，包括马来西亚、泰国和新加坡的多个媒体平台和运营商。此外，爱奇艺已落地海外广告系统，与众多广告商展开合作，让“恋恋剧场”扩大来自本地公司的赞助。

对于海外市场的下一步，考虑到当前全行业普遍现状，爱奇艺目前最先可落地执行的，应该是将国内已经开发完，并且制作好的自制内容，在更多国家发行和变现。

“带着嫁妆”输出中国文化产品与服务，是龚宇曾对近年来出海经验的总结。在龚宇眼中，“嫁妆”指的是技术创新能力。目前 ，爱奇艺已经依靠技术创新有效降低海外市场运营成本。马来西亚的部分剧目，已实现自动AI翻译替代人工翻译，如果进一步推广，预计会节省数亿元的成本。