过分！张嘴就索赔30亿！国际资本大鳄围猎中国“镍王”后，仍不放过港交所，港交所：积极抗辩

英国版“327国债”事件还远远没结束！

今年3月，一场在伦金所（LME）的“妖镍”史诗级逼空大战上演，一时成为全球资本大鳄关注焦点，以大宗商品巨头嘉能可为首的国际资本巨头当时盯上了中国“镍王”青山集团等空头，疯狂逼空，妄想大发一笔。

3月8日，在国际金属期货交易中说一不二的伦金所（LME）罕见的拔了网线，一手取消当天所有交易的行为骚操作，让人惊叹“留得青山在，不怕没节操！”

然而，英国版“327国债”事件还远远没结束，港交所为此惹上了30亿元的大官司。

LME被索赔30亿！港交所：将积极抗辩

6日清晨，港交所详细公告了这个官司。6月1日，Elliott投资管理公司（以下简称为：Elliott）一纸诉状把港交所和其子公司伦金所（LME）及其清算公司LME Clear Limite告上英国高等法院，索赔约4.56亿美元（约30亿人民币）。

Elliott认为LME取消2022年3月8日英国时间00：00之后交易的行为不合法。LME管理层则认为该申索毫无法律依据，将积极抗辩。

公开资料显示，Elliott投资管理公司成立于1977年，管理Elliott Associates, L.P.和Elliott International, L.P. 这两只基金，2021年底管理规模超515亿美元。Elliott的投资策略包括积极管理股票投资，Elliott在这方面的目标包括推动股东价值和良好企业管治，以惠及所有股东。

一切要从史诗级逼空说起

在这场史诗级逼空大战后续中，嘉能可等巨鳄似乎心满意足的撤退了，但是Elliott投资管理公司不知道是因为没赚够还是输急眼了，这一切都要从3月7日说起。

3月7日，伦镍一度暴涨78%，最高达55000美元/吨，创下有史以来最大的交易日涨幅。截至收盘，伦镍收涨76%，至50905美元/吨，为2007年6月以来最高。

3月8日，LME镍价日内涨幅扩大至100%，连破6万、7万、8万、9万、10万美元关口，两个交易日大涨248%，刷新纪录新高。

8日晚间，伦敦金属交易所发（LME）布声明表示，取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00（北京时间3月8日早上8:00）或之后在场外交易和LMEselect屏幕交易系统执行的镍交易。同时伦敦金属交易所还表示，将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约的交割。

LME取消交易的声明意味着周二所有交易作废！在取消交易之前，LME镍价报8万美元/吨，大涨59.05%。

中国“镍王”遭瑞士嘉能可极端逼空！

据媒体在今年2月报道称，青山控股创始人项光达和相关商业伙伴去年开始建立空头头寸，部分原因是项想对冲产量增长，并认为镍价的上涨势头会消退。青山在印尼的生产成本低于每吨10000美元，而LME的基准价格超过23000美元。知情的人表示，青山已经在镍的衍生品市场上积累了大量空头头寸用来对冲他们在镍生产过程中可能的价格下跌的风险。

据了解，伦敦金属交易所数据显示，有一名身份不详的镍库存持货商，持有至少伦敦金属交易所一半的库存（截至2022年2月9号）。根据伦敦交易所的每日数据，这家身份不详的库存商持有LME监测的镍仓单的50%至80%。LME仓单的持有者可以依据仓单来提取现货。

据市场传闻，当时瑞士嘉能可斯特拉塔大宗商品贸易商在镍上面逼仓青山控股集团。?

传闻该民企为青山控股集团。资料显示，青山控股集团总部位于浙江温州，为中国最大的民营钢铁企业，也是全球最大的不锈钢生产企业，世界镍王。据统计，青山控股拿下的矿山每年镍产量为30万吨，几乎是中国年镍产量的一半，占全球年镍当量的12%，生产能力居全球矿业企业之首，使得青山控股不仅成为全球最大的不锈钢生产者，也成为镍产能全球第一的企业。青山控股集团为世界500强企业，位居279位。?

大宗商品巨头嘉能可，是瑞士最大的企业，营业收入高达2151.1亿美元。嘉能可成立于1974年，是全球领先的商品生产商和经营商，经营范围覆盖矿产品、能源产品和农产品的供应。2月15日，嘉能可宣布出售了其在俄罗斯石油公司（Russneft）的股份，退出了这项长达20年的投资，对此，嘉能可没有透露出售俄石油股份的原因，也没有披露买家身份或交易价格。?

在这场史无前例的对决中，嘉能可是多头，青山集团为空头。从当时的行情来看，多头发起逼仓攻势，空头防守，随着涨幅扩大，空头亏损直线飙升，被动平仓，加速行情上行。?

青山控股相关人士8日下午回应称，“公司上午已经在开会，正在整理相关资料和内容，届时将会统一作公开回应，今天能不能回应，目前还不确定。”

同日，青山实业项光达表示：“老外的确有些动作，正在积极协调。接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”青山实业董事局主席项光达3月8日下午称，青山是家优秀的中国企业，仓位和经营都没有问题。

中国“镍王”向银行求援，承诺减仓！?

经过几经发展反转后，青山集团承诺减仓！

北京时间3月15日凌晨，“青山实业”发布了一则《重要声明》，声明提出，青山集团已经与由期货银行债权人组成的银团达成了一项静默协议。在静默期内，青山和银团将积极协商落实备用、有担保的流动性授信，主要用于青山的镍持仓保证金及结算需求。在静默期内，各参团期货银行同意不对青山的持仓进行平仓，或对已有持仓要求增加保证金。作为协议的重要组成部分，青山集团应随着异常市场条件的消除，以合理有序的方式减少其现有持仓。

据知情人士透露，在青山逾15万吨的镍空头头寸中，约有5万吨是通过摩根大通的一个场外头寸持有的。根据这一数字，青山控股集团周一应该欠摩根大通约10亿美元的保证金。?

摩根大通目前在伦敦金属交易所拥有最大的单一空头头寸。需要说明的是，该头寸是针对客户业务的，而且没有迹象表明该行正在做空镍价。?

上述知情人士表示，目前摩根大通正在牵头青山控股实控人项光达与大约10家银行和经纪商进行谈判，青山的镍空头头寸正是通过这十家银行和经纪商持有的。这些银行和经纪公司包括法国巴黎银行、渣打银行、建银国际、工银标准、大华银行和星展集团。

国际炒家在期货市场多次围猎中国企业

“株冶”事件?

事实上，国际炒家在期货市场多次围猎中国企业。

早在1997年，伦敦金属交易所（LME）就曾出现过多逼空的一幕。当时的空头头寸大多在中国人手中，“株冶”事件最后造成近15亿元人民币巨亏。

1997年，在国际期货市场上已从事两年交易的株冶工作人员，越权进行透支交易，在LME大量卖空锌期货合约，其头寸远超既定期货交易方案，被国外金融机构盯住并发生逼仓。

事情暴露时，其在LME市场已卖出45万吨锌，而当时株冶全年的总产量仅为30万吨。

事发后，当时，相关主管部门负责人亲自到工厂蹲点近一个月，一边采取头寸止损、追加保证金、合理调期等措施紧急处理头寸，一边通过各种渠道调集其他锌厂的货源、组织交割，力争将损失降至最低。

但终因抛售头寸过大，最后只好以高价买入部分合约平仓履约。由于从1997年初开始的六七个月中，多头推高伦敦锌价，涨幅超过50%，这导致株冶最后集中性平仓的3天内亏损额达1.758亿多美元，折合人民币14.591亿多元。

国储铜事件

2005年，中国国家储备（以下简称国储）与国际基金在伦铜期货上进行了一场惨烈的对决。在这场对决中，国际基金不断逼空国储，而国储则不断通过抛售国内现货的方式来挽回损失。

此次事件的关键人物刘其兵于1995年获得了在伦敦金属交易所为期半年的实习机会，在此期间他协助建立了连接伦敦金属交易所和国家物资储备局的电脑网络。1998年，国储通过LME进行自营期货业务，具体工作由刘其兵负责实施。

2003年，在铜期货市场的大牛市还未启动时，刘其兵就开始大量重仓，此时，国际铜价从每吨1000多美元涨到3000美元，刘其兵给调节中心带来了不小的利润。但是当国际铜价冲到3000美元的新高后，刘其兵一反常态，开始决意做空，曾经有人劝阻他放弃做空，但他始终很坚决。2004年10月，LME铜价一天暴跌10%后，决定最后一搏的刘其兵在其结构性期权组合中越权大量卖出看涨期权。但是国际铜价并未如他所愿，而是一路攀高，直接冲破4000美元/吨，此时刘其兵的账面亏损已达6.06亿美元。当年11月中旬，刘其兵留下一封书信后失踪。

如果国际基金此时逼仓成功，国储可能在这单做空合约上遭受巨额亏损。为此，国储打响了对抗国际基金的保卫战。

为挽救大量的海外空头头寸，此前行事极为低调的国储，在两个月内频频高调出场：当年10月开始在上海期货交易所增加库存，11月11日，国储一位官员声称，国储目前的铜存储量有130万吨，远远高出此前市场预计的30万吨水平。

自11月16日开始连续四周，国储每周在国内现货市场上通过拍卖手段抛出2万吨现货。国储的这些言论和举措意图非常明显，都是有利于空头。但事与愿违，铜价仍在进一步上涨。

除了在国内现货市场上抛铜之外，国储在期货市场上也非常高调。有外电报道，2004年11月16日晚，国储向国务院申请要求出口20万吨铜，这一数字与传闻中国储在LME所建的空头头寸相符。在此传闻下，LME三月期铜价格每吨下跌了近40美元，至4075美元水平，但很快又涨回了原来价位。随后，从宁波港传来的消息称，在合约交割之前，国储已经向新加坡的LME仓库运出了超过3万吨江铜（江西铜业出产的铜）。同时，国储还在沪铜市场的2004年12月和2005年1月合约上抛了近4万吨空单。从沪铜交割库传出的信息看，这些空头合约都将会予以交割，而国储已经将4万吨铜运入了仓库。

国储曾先后四次在现货市场上拍卖铜，但结局都事与愿违，拍卖底价继续抬高，期铜价格则继续上涨。2004年12月2日，LME铜三月期铜价格攀升到了每吨4445美元。

12月7日晚是伦铜期权宣告日，这一天交易双方需要决定放弃还是执行手中的期权。该日的铜价仍旧在4400美元以上横盘。而从期货市场逼空的规则来说，只有当铜价回复其理性价位，才能宣告这场战役的正式结束。国储在12月21日（其20万吨空头头寸到期日）之前试图通过在国内现货市场抛铜，并挽回损失的策略宣告失败。

最终，2005年10月，刘其兵在云南被抓获归案。经法院审理判决，因刘其兵违反国家对国有单位进行期货交易的相关规定，擅自将该国储的资金用于境外非套期保值的期货交易，导致发改委物资储备调节中心损失人民币9.2亿元，获刑7年。至此，国储铜事件告一段落。

本文源自金融界