被高瓴和淡马锡看上的这家公司值得长期关注
凯利泰昨天发布公告，非公开发行引入战投高瓴资本和淡马锡，优化股东结构，骨科赛道持续得到认可。发行价格为18.73元/股，与目前股价已有不少折扣。
若定增成功发行，则淡马锡占股4.80%，而高瓴资本占股为2.69%。在一季报公开披露中，高瓴资本已持股2.44%，若成功增发后，高瓴资本总持股5.13%，淡马锡持股4.80%，合计持股9.93%。
爱知君和这两家大机构都打过交道，他们确实是市场上的头部玩家，高瓴近年来在医疗行业的布局加快，投的泰格医药、金域医学、爱尔眼科等都浮盈不少。淡马锡更是作为新加坡的主权基金，深耕国内多年，参与银行上市等大买卖都赚得盆满钵满。跟市场上最聪明的人玩肯定交学费的几率小。
对于骨科赛道爱知君没研究过，但最近有几个研究员特别看好，在老龄化加剧情况下，骨科作为未来十年的黄金行业，行业逻辑通顺、公司成长确定性高，有望成为未来5-10年最好的成长赛道之一，也是最好的投资版块之一，国内六家上市公司（威高 大博 凯利泰 爱康 春立 三友）合计销售不足50亿元，市占率15%，2025年骨科市场规模有望达到650亿元，假设六家头部企业市占率达到30%，2025年合计销售规模可达190亿以上，复合增长率25%以上。
但爱知君也提示一下，这些机构都是锁定期三年，是长期的战投，而且不一定这次定增就吃饱筹码了。公司最近增收不增利明显，渠道拓展和持续盈利能力还有待验证，合理估值到底几何是个大问题，短期追涨的同志还得掂量掂量。投资也是每个人平衡长期利益和短期风险的艺术，对医药股尤其如此，有时候爱知君甚至觉得要有三十年前拿房子的信心才拿得住这些医疗股。点评到此。
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