海鸥股份：配股优化资本结构 外延扩张提升竞争力

作者：尔白

7月15日，海鸥股份（603269.SH）公布配股说明书，以7.55元/股进行配股，以股权登记日7月17日（T日）公司总股本91470000股为基数，按每10股配售2.50股的比例向全体股东配售股份。

公司最新公告显示：截至认购缴款结束日（2020年7月24日，T+5日）海鸥股份配股有效认购数量为21048866股，占本次可配股份总数22,867,500股的92.05%，故本次配股发行成功。公司表示，本次配股拟募集资金总额不超过16320万元，将用于冷却塔智能环控研究测试中心项目、偿还有息负债和补充流动资金。

优化财务结构 提升综合竞争力

海鸥股份以工业冷却塔为主要产品，用于工业循环水的冷却，并使之循环利用，是现代工业重要的配套设施，主要客户包括中石化、中石油、埃克森美孚、壳牌等国内外知名企业。近年我国制造业产能过剩，冷却塔下游行业市场景气度下降，在此背景下，公司营业收入和利润依然实现了稳定增长：Wind数据显示，2017-2019年，营业收入从5.65亿元增长到6.11亿元，归母净利润从3788万元增长到4850万元，反映出公司围绕国家产业结构调整进行的业务拓展取得了一定成效。

2020年以来，新冠肺炎疫情席卷全球，公司及行业上下游的供应商及客户的生产经营均受到一定程度的影响，1-3月公司营收与去年同期相比下降了71.06%。虽然一季度为公司业务淡季，业绩指标占全年比重较低，且随着新冠肺炎疫情逐步得到有效控制，公司冷却塔产品的生产、安装以及调试验收已逐步恢复正常。但公司居安思危，及时通过配股补充流动资金，优化财务结构，增强资金实力以满足业务发展需求，从而进一步加强公司的行业竞争力。

同时，对于本次募集资金拟投入的冷却塔智能环控研究测试中心项目，公司表示，国内冷却塔厂商与国外相比在产品性能、检测水平上处于劣势的背景下，本项目旨在建设国际领先技术水平的冷却塔实验检测平台，其建成可为国内大专院校、科研院所科技人员提供开发新产品的技术平台，将极大地促进国内冷却塔行业的发展，提高民族品牌在国际市场中的地位。

值得关注的是，海鸥股份在分红方面，可说是手笔不小。过去三年，其现金分红为4088.71万元，占近三年实现的年均可分配利润的102.59%。公司表示：将实行持续、稳定的利润分配政策，重视对投资者特别是中小投资者的合理回报。

战略扩张版图 加码创新项目

目前，海鸥股份主要产品机力通风冷却塔的产销量在国内厂商中排名第一，不过国内冷却塔市场总体呈现分散状态，地域性特征强，且技术能力有待提升，企业规模与实力日益成为制胜重点之一。公司境外主要竞争对手为Marley、Hamon等国际标杆企业，为持续扩大业务规模和盈利能力，公司积极推进外延式的国际化扩张战略，大力拓展境外市场。

早在2014年，公司通过海鸥亚太收购了台湾太丞用于拓展台湾业务；而后的几年间，海鸥亚太在泰国曼谷、印尼都成立了子公司，业务范围覆盖东南亚众多国家；2019年，为拓展韩国市场业务，海鸥股份子公司设立海鸥韩国，至此，公司延揽国际化人才，实施国际化布局的战略基本完成。

今年6月，公司发布公告称，拟以现金8066万元收购江苏海洋100%股权；同时，海鸥亚太拟以现金5370.02万元收购位于马来西亚的参股公司TCT60%股权，力求建立全球化服务能力，成为具有国际竞争力的冷却塔设计、研发、制造企业。对于本次累计1.34亿元的投入，海鸥股份表示：江苏海洋主要从事闭式冷却塔的制造与销售，产品性能较好，本次交易的完成将有利于增加产能，提升公司经营规模和市场竞争力；而TCT的收购完成后，其将成为海鸥亚太全资子公司，在马来西亚、新加坡、中东和亚洲其他国家的运营业绩和项目业绩可为海鸥股份所用，能够立即利用其经验丰富的管理团队以及其完备的生产线，这为拓展市场、提高产能节约了资金成本和时间成本，并充分利用TCT的运营经验以更快的速度渗透到东南亚市场。

目前，公司外延式扩张版图已经初具规模，国际化业务进入了新的发展篇章。借助此次配股完成带来的资金支持、收购带来的市场及产能支持，海鸥股份有望实现进一步业务拓展和可持续发展。

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