石油回暖大信号！油服巨头斯伦贝谢扭亏为盈

作者： 石头

在去年出现16.87亿美元巨额亏损后，油服巨头斯伦贝谢2017第一季度业绩逆袭，盈利2.79亿美元。

4月21日周五，斯伦贝谢公布财报称，该公司第一季度净利润为2.79亿美元。值得注意的是，斯伦贝谢上一季度亏损2.04亿美元，而2017年第一季度净利润实现了“扭亏为盈”。

随着2016年油价稳步上升，油服行业的市场也出现了大的改观。相比于2016年全年亏损16.87亿美元来说，2017年盈利2.79亿美元可谓是开门红。

关于第一季度扭亏为盈，斯伦贝谢首席执行官Paal Kibsgaard认为：“在第一季度，北美陆地市场在钻井活跃度和价格上面持续走强，这将引导我们加快部署多个产品线上的闲置产能。收入的增加受益于水力压裂和钻井服务的增加，同时也有人工举升等部门的协助。尽管在季度末的时候受累于重新激活产能，但是我们在美国陆地水力压力和定向井市场依然获得了16%环比增长和66%的毛利率增长。”

市场回来了，服务费用也在出现回暖。据伍德麦肯兹报告，随着油价的稳定上升，油田服务费用将会在今年上涨15%，而一些特殊的油田服务项目和设备服务费用将会上涨40%。

北美市场成为油服行业复苏发动机

近期，受美国原油库存高企等因素影响，布伦特油价跌破50美元/桶，油价出现反复。但从长远来看，油气行业复苏应是大趋势。

2017年全球油气行业上游投资预计达到4130亿美元，较上年增长约4%，结束了油价下跌后连续两年的下降趋势。这里面值得注意的是，其中，超过90%的上游投资增长发生在北美页岩油气领域，而全球常规油气投资保持相对平稳。

北美勘探开发活动的增加从其激活的钻机数量可窥一斑。美国油服企业贝克休斯周五报告称，截止4月21日当周美国活跃原油钻井数量增加5座，总数攀升至688座。活跃天然气钻井数量增加5座，总数攀升至167座。贝克休斯称，截止4月21日当周美国石油钻井数已是2015年4月以来最高值，几乎为去年同期的两倍。

随着北美钻井活跃持续走高，在油价尚未恢复到很高的水平时候，北美石油市场的复苏为油服行业带来了一些实质性的效益。据斯伦贝谢2017年第一季度财报显示，公司在北美市场收入增加了6%，相反世界其他市场则下降了7%。

水力压裂成为油服新宠

万山磅礴必有主峰，龙衮九章但挚一领。在错综复杂竞争激烈的油服行业，斯伦贝谢堪称“市场节拍器”也可以称为市场风向标。

石油行业全面回暖还不现实，不过从斯伦贝谢第一季度收入情况来看，钻井和压裂回暖毫无争议。第一季度，钻井部门营收为20亿美元，得益于北美钻井市场的回复，业绩环比下降了1%；生产部门营收为22亿美元，同样收益于北美水力压裂市场的复苏，业绩环比下降1%。

除了营收上面，从斯伦贝谢近来的动向也能清楚的看出，油服老大对水力压裂和钻井服务的布局。

2017年3月27日，斯伦贝谢与威德福宣布，双方将组建一家价值38亿美元的非常规资源技术合资公司，这家名为OneStimSM的合资公司，将以北美地区为服务核心。

根据协议，斯伦贝谢将拥有OneStimSM 70%的股份，威德福持剩余30%。值得关注的是，OneStimSM将提供市场所需的一整套全方位完井综合服务解决方案，包括极具竞争力的水力压裂服务。

彭博社曾指出，OneStimSM估计将拥有接近300万马力的压力泵裂服务，该服务主要提供固井、水力压裂及连续油管服务。斯伦贝谢首席执行官Paal Kibsgaard直言：“将在北美地区多级完井技术方面创造一个新领袖。”

“我们力求打造一个水力压裂方面的新油服领袖，特别是多级完井，同时还将提供一个具有成本效益且竞争激烈的服务交付平台。OneStimSM拥有独特的定位，能够为客户提供领先的运营效率以及一流的水力压裂和完井技术，还能显著改善市场整个周期的股东回报。” 斯伦贝谢首席执行官Paal Kibsgaard称。

除了斯伦贝谢之外，油服界二号人物哈里伯顿也在“水力压力”上面做足了文章。在过去两年的行业衰退期间，哈里伯顿停用了大部分压裂设备，如今，该公司开始重启上游业务。哈里伯顿首席执行官Dave Lesar表示，他们对油气行业充满信心，已经决定加快恢复油田服务能力的速度。

该公司不久前做出了大规模招聘的决定，即第一季度结束前聘用超过2000多个油田现场作业人员。哈里伯顿首席执行官Dave Lesar表示，“相信随着油价低谷期结束，上游业务量将出现增长，这是市场正常需求。”

据最新哈里伯顿2017年第一季度财报数据显示，哈里伯顿第一季度营收达到43亿美元，比上一季度环比上涨了6%。值得关注的是，哈里伯顿在第一季度将亏损降至3200万美元，比去年同期减亏了24亿美元。

钻井服务地位牢固

除了水力压裂外，钻井行业也是油服行业新宠之一。就在上周五，斯伦贝谢首席执行官Paal Kibsgaard在投资者大会上明确表示：“美国钻井业务上面的花费支出今年将有可能增长50%，在国际油价稳定在50美元以上，钻井业务很明确的引领石油行业的复苏。”

2016年5月，斯伦贝谢与加拿大钻井服务公司Xtreme达成收购协议，Xtreme是一家国际陆地钻井和连续油管钻井服务提供商，掌握全球最先进的交流电连续油管技术，在全球拥有11支连续油管钻井队。这次收购进一步完善了斯伦贝谢通过自动化和整合提高作业效率、降低成本和实现市场扩张的战略。

步伐继续加快，2017年3月，Paal Kibsgaard在新闻发布会上宣布，该公司欲购买挪威Borr Drilling公司价值2.2亿美元股份。Borr Drilling是一家去年新成立的钻井公司。

不久前，Borr Drilling打包收购了Transocean旗下整支自升式钻井平台，包括正在运营的10座自升式钻井平台以及正在新加坡吉宝远东建造的5座自升式钻井平台，总价值约为13.5亿美元。

斯伦贝谢首席执行官Paal Kibsgaard表示：“这一基金的目的在于帮助斯伦贝谢启动更多勘探生产投资、为相关活动获取优先供应商协议。”

由此可见，油服行业钻井和压裂业务虽然谈不上“万紫千红”但是也可以称得上是如沐春风。

油服公司业务主要集中在石油领域上游，对石油市场的变化可以说是最敏感的。在原油价格适度回暖的同时，石油企业采取一系列降本措施以适应石油新形势，取得了阶段性成果。斯伦贝谢业绩的好转，为石油行业带来了积极的信号。