业绩会实录丨佐丹奴(00709)当家人的新打算：全球再开100家分店，回购力度不低于去年！

3月8日，佐丹奴(00709)在香港举行2017全年业绩会，一直以来佐丹奴都凭借着丰厚的派息及稳健充裕的现金流，吸引着资本市场眼球，在当日的业绩会上，集团主席兼行政总裁刘国权表示，2017年全年派息比率达110.1%，过去派息比率不会超过100%，这次为“突破心理关口”，主要是希望回馈股东，但并未透露未来会否维持这一派息比例。

智通财经APP了解到，佐丹奴国际2017年实现销售额54.12亿港元(单位下同)，同比增长5.2%;净利润5亿元，同比增长15.2%;基本每股收益31.8港仙;拟每股派现20.0港仙，较2016年同比增加33.3%。

管理层表示，大中华地区业务势头强劲，2018年1-2月集团销售额较去年同比增长16.4%，预计2018年自营店毛利率恢复。此外，电子商务拓展不仅限于中国内地，并将于其它地区继续拓展。

以下是智通财经APP整理的业绩会问答实录。

问：今年会开多少分店，大概目标是多少?电商方面，今年会继续拓展吗，预计会有一个什么样的增速?

答：今年主要拓展新市场，如果新市场发展速度较快，那开店数目肯定会比预期多，预计今年在全球新开100家分店。电子商务，中国内地是每年大概增长30%左右，但是在其他的地区，包括台湾、香港、马来西亚或者东南亚等地区，我们刚开始做，但增长是相当高的，因此基数比较低，预计再过一两年，才能达到比较客观的增长。

问：前面提到中东市场将面临挑战，你们会怎么样应对这些挑战?电子商务业务占比预期回到多少?

答：中东的挑战是暂时的，因阿联酋和沙特阿拉伯的增值税引入和新的经济政策，但通常这种情况都会有三两个月的低迷期，参照马来西亚市场，一般可能在三四个月之后，也可能在半年内就开始调整。

电子商务方面，目前在内地业务方面占到百分之十几，算是比较大的，因其它地区还处于萌芽阶段。我也不知道占比应该达到多少，但正常来讲，占到集团销售总额的15%应该算是比较合理的。

问：公司今年的成本怎么样，特别是原材料方面，能否分享一下?管理层怎么看公司股价表现，目前股价是否反映公司本身水平?

答：成本就是生产成本，就是原材料，我们现在暂时看不到有什么大幅度的升幅，我们的供应商也没有给我们施压。公司股价我无法预计，但我们还是会继续回购公司的股票。

问：回购规模会不会像去年一样呢?怎么看香港的租金，有很多人都说很贵?关于欧洲开店的情况，能否介绍一下?

答：回购力度，我相信不会比去年小。关于香港租金，我希望还有下调空间，如果下调合理，我们会继续开店。

去年已经讲过了，欧洲的店铺还处于一个过渡期。我们有自己的风格，但是我们做事比较小心，欧洲那边政府没有香港这么有效率，有些批文还需要一些时间，目前法国第一家店铺已经在装修了。

问：电子商务方面，除了会在中国内地发展，还有其它地方吗，能否提一下具体地区?印度及巴基斯坦市场目前加盟店有什么进展?前面提到回购规模不会比去年小，大概会回购多少呢?

答： 关于具体的回购数目，我们不方便透露。关于电商业务，除了中国内地外，我们在台湾、马来西亚、新加坡都有在做电商，其实台湾的电商市场还算比较大，我们会努力做下去。

未来在中东市场，我们也可能会开展电商业务，因为中东客户也越来越喜欢在网上买东西。

关于印度及巴基思担市场方面，目前我们在印度的店为直营店，但刚刚找了一个新的加盟商，慢慢会由自营转向加盟，因为自营较复杂，主要面临资质问题，所以找当地的加盟商合作会更合适。未来两三年，我们希望印度和巴基斯坦的销售及盈利能有一个较大的提升。

问：公司近年发展了佐丹奴ladies还有佐丹奴junior(童装)，生意都不错，对比起佐丹奴本身的品牌，这三大的品牌的毛利率是怎么个情况?关于加大离岸采购，这些采购地区主要在哪些地区，对集团成本能起到做大的帮助?

答：逛过我们店铺的都知道，佐丹奴ladies的价格高于主品牌起码50%到70%，所以毛利率比主牌高，也高于佐丹奴junior。其实佐丹奴主牌及童装的毛利率很接近，差不多。我们希望可以一步一步提高主牌及童装的毛利率。

第二个问题，目前的采购80%都是来自中国内地，另外20%来自其他地方，包括马来西亚、孟加拉国啊，这些地方我们都有开店，同时也就拓展了新的采购基地，未来采购基地的拓展主要考虑两个方面，第一个就是我们是否可以控制到这个产品的质量，以及当地的关税优惠情况也会考虑到。但是未来一年，大部分采购还是会来自中国内地。

问：印度那里的自营店变成加盟是因为当地资质沟通的问题，在中国内地，自营店也减少了很多，加盟店增加了不少，未来一年在内地的自营店是否还会减少，原因是什么，经营情况怎么样?

问：中国内地市场很大，不同地区的销售情况也不一样，因此交给加盟商管理是比较合理的，其次我们总公司位于广州，照顾到国内那么多的地方也比较困难。因此，未来我们还是会继续拓展加盟商这种开店形式，减少自营店。

问：今年会加快物色有国际贸易优惠的海外市场吗，可否透露一下现在正在寻找的市场，以及主要集中在哪里?未来在拓展海外市场的预算成本是多少?

答：刚才有提到，无论是越南，还有柬埔寨，这些市场是有关税的优惠的，我们主要都是集中在这几个生产地。投资预算方面我们好不能确定具体数量，只是打算一步一步这么走。

问：关于直营店关店方面，今年速度是会加快还是放慢?

答：我们今年的直营店关店肯定不会超过30家，但加盟店肯定是会净增长的，2017年中国内地净增加了43家加盟店，我们今年的目标，目前来看希望做到60家。

问：关于续租，你们对减租有什么期望?未来关于直营店及加盟店，有没有一个具体的占比目标?

答：我希望香港租金起码达到双位数的下调，好多时候我们续约都是因为租金太高就没有再租，但是我们搬到对面马路有可能又便宜很多。

我们在香港不会开加盟店，因为香港太小了，没有必要交给别人做，我们自己可以管理。中东我们有很多加盟店，台湾也已经有了，中国内地太大，各地区情况复杂且都不一样，因此交给加盟商管理，效果会好很多。

问：以后会有收购公司的打算吗，或者暂时来看，没有收购目标?

答：我们没什么目标去收购，收购最大的问题是不同公司存在文化的差异，所以我一向都不会喜欢收购。若未来真的有收购需要，会向银行贷款，如果银行肯借钱就应该抓住好的项目。