百威亚太降融资额再冲香港上市发行价为27-30港元/股

经济观察网记者郑淯心 亚洲最大啤酒公司百威英博已重启亚洲子公司的香港首次公开募股(IPO)计划。彭博社消息称百威将以每股27-30港元推介其股票，记者向百威人士验证了此消息。

百威亚太目标融资至多379亿港元（约48.5亿美元），是7月份首次公布IPO计划时764.47亿港元目标的大约一半。百威亚太计划以每股27-30港元的价格发行约12.6亿股股票。百威亚太预计将于9月23日敲定IPO价格，并于9月30日正式上市。其中，基石投资者 GIC 投资大约10亿美金左右。其中国际发售占比95%，公开发售占比5%。

据彭博汇编数据，以50亿美元（约合354亿元）的筹资规模来看，这家啤酒酿造商的IPO将成为2019年全球第二大IPO，排在第一的是Uber Technologies5月的81亿美元（约合574亿元）IPO。

百威亚太曾暂停香港上市计划。值得注意的是，此前百威亚太的招股价介于每股40港元至47港元，其募资目标将在83亿美元到98亿美元。7月14日，百威亚太在港交所公告，基于考虑多项因素，包括现行市况，公司与联席代表磋商后，已决定全球发售及其在港交所主板上市的计划在此刻不予进行。关于暂停IPO原因，截至发稿百威方面未回复。

在香港沟通会上，百威亚太方面称现在百威IPO跟之前IPO有三点区别：第一，卖了澳洲的一个业务，通过这次IPO，会令到百威有个大的增长空间，更加多的自由现金，帮助未来的并购；第二，多了基石投资者就是GIC；第三目前和投资者沟通，认为现在是个好的时机，现在市场对这个公司的平台有好大兴趣。

亚太地区最大的啤酒企业

百威亚太是百威英博位于亚太地区的子公司，主要市场有中国、印度、韩国及越南，是亚太地区最大的啤酒企业。

截至2019年3月31日，百威亚太的业务由主要位于中国、澳大利亚、韩国、印度及越南的 62家酿酒厂（包括1家苹果酒厂）及73个经销中心组成。百威英博旗下啤酒品牌众多，包括全球性品牌百威、科罗娜，跨国品牌福佳等，地区性品牌凯狮、哈尔滨啤酒。

百威亚太招股说明书显示，2017年、2018年的收入分别为77.90亿美元、84.59亿美元，毛利率分别为55.7%、55.2%，净利润分别为10.77亿美元、14.09亿美元。

百威亚太运营的全球性品牌包括百威，科罗娜；跨国品牌包括福佳；地区性品牌包括凯狮，哈尔滨啤酒等等。中国区占全球啤酒消费的25%。

在两次IPO中间，百威亚太剥离了澳大利亚地区业务。此前在7月19日，百威英博在全球官方网站发布消息显示，百威英博已同意以约160亿澳元（约合113亿美元、777亿元人民币）的价格，将澳大利亚子公司Carlton & United Breweries（CUB）出售给日本饮料食品巨头朝日集团（Asahi Group Holdings Ltd.）。百威英博从澳大利亚业务剥离中获得的大部分收益，将用于还清债务，该交易预计于2020年第一季度完成。

招股说明书提到，截至2018年，按消费量及价值计，亚太地区是全球最大啤酒消费地区，亦是全球啤酒消费量增速最快的地区之一。2018年，亚太占全球啤酒消费量的37%，且预期2018年至2023年将贡献全球啤酒消费量增幅的47%。

关于未来发展，百威亚太称将用四大商业策略推动收入增长，具体包括：第一，规模性高端化：透过探索新的包装方式及营销途径，针对特定的消费趋势，持续借助品牌达致增长；第二，核心类别差异化：发展核心及核心+类别品牌的增长潜力；第三，发展关连非啤酒类饮品：通过利用核心资产及资源来不断创造及识别新产品；第四，市场扩张：已开发且会继续配置市场扩张模式，以把握新市场的机会。

百威亚太方面称，“我们都明白，现在确实是动荡时间，我们作为一个亚太区领先的公司，香港作为一个国际金融市场始终保持领先地位，香港作为上市地对公司未来增长是个好的选择。我们的历史超过100年，做决定也不是短期的，看长期。”

上市详情

J.P.Morgan及摩根士丹利为是此次百威亚太拟议上市的联席保荐人。根据百威透露，本次发售股票从9月23日开售（星期一）开始，9月27日公布最终发售价以及分配结果，9月30日（星期一）股份预期将开始在香港联交所主板，股份代码为1876。

两次IPO最大的不同是本次引入了基石投资者。百威与基石投资者GICPrivateLimited（「GIC」）订立基石投资协议，据此，GIC同意认购将按发售价以约总金额10亿美元购买的该等数目的发售股份。GIC是于1981年为管理新加坡外汇储备而成立的全球投资管理公司。GIC现时的投资组合规模逾1,000亿美元，是全球最大基金管理公司之一。

至于为什么现在上市？百威亚太表示，公司增长空间更加大，市况虽然差点，但是公司的增长、盈利空间都比之前更加好，并且觉得投资者对这方面更有兴趣。

全球发售初步提呈发售的1,262,350,000股发售股份，相当于百威于超额配股权行使期结束时已发行股本总额约9.53％（假设发售量调整权及超额配股权均未获行使），包括香港公开发售63,118,000股股份和国际发售1,199,232,000股股份，香港公开发售及国际发售所包含的股份可予重新分配。

假设发售量调整权未获行使，公司可以发行最多189,352,000股额外发售股份，佔全球发售下初步提呈发售的发售股份数目最多15%。假设发售量调整权获悉数行使，公司可以发行最多259,095,000股额外发售股份，占（经发售量调整权获行使增加后的）全球发售下提呈发售的发售股份数目最多15%。