日本九月核心通膨持平 市场关注下周日本央行决策

日本 9 月的主要物价指数维持不变，凸显了日本央行在下周召开政策会议之前所面临的持续挑战。

重点

• 核心物价（不包括新鲜食品）9 月同比上涨 0.7%，与上月同期涨幅和预期

• 不包括新鲜的食物和能源，价格上涨 0.2%（估计+0.2％）

• 总体价格上涨 0.7%（估计+0.7％）

关键因素

物价低迷的表现，将使日本央行将继续保持目前的政策路线至少直到明年，即使其从美联准会到欧洲央行的全球同业已开始微调政策。日本央行行长黑田东彦及其董事会将在下周公布其通膨目标 2% 的进展情况，以便更新季度经济预测。根据熟悉问题的人士指出，央行正在考虑对本财政年度的通膨预测进行小幅下调。

经济学家观点

• NLI 研究所经济研究主管Taro Saito 表示：「今天的数据将使日本央行在下周调降财政年度物价前景。」「能源价格一直在推动日本的核心CPI，我预计它们的贡献将在10 月达到高峰，之后核心CPI 将开始逐渐减速。」

• ING 银行新加坡首席经济学家 Rob Carnell 说：「日本央行仍然有很多工作要做。」「那就是，如果你相信它做的事有实质助益，我对此有些疑问。」

• Carnell 指出，东京的总体通膨率在 10 月录得 -0.2%，低于 9 月的 0.5%，让人担忧 10 月全国通膨数据。 「这是错误的方向，」他说，「在一切相同的条件下，我们将在全国数据上看到类似的趋势。」

智库看法

彭博智库经济学家吉野正雄写道：9 月手机服务收费下降是通膨的最大问题，因为核心物价指数在日元走弱以及供应紧张的情况下停滞不前。 「这对日本央行来说看起来不错，」他说，「去除新鲜食品的核心物价指数在10 月份可能高达0.8%，远低于日本央行2% 的目标。不过，央行很可能短期内继续保持政策路线。」

其他详情

• 不计新鲜食品，10 月东京消费者物价指数─全国消费者物价指数的领先指标─上涨 0.6%（估计为 +0.5%）

• 全国能源价格同比上涨 7.6%，占通膨率 0.52 个百分点，高于 8 月的 0.49 个百分点