家装周报（No.9）｜华帝第二大经销商失联，齐家推迟香港IPO时间

1.华帝第二大经销商失联，市值蒸发57.6亿

近日，华帝股份 （002035）在京津地区的代理商北京天津华帝燃具股份有限公司负责人因库存积压和欠债跑路。

7月2日，华帝股份回应称：“关于日前京津代理商原因不明失联一事，本公司已第一时间采取法律手段，确保消费者权益不受影响同事已经保全公司财产未受损失。”目前，华帝公司与各大区域经销商之间的合作运营一切正常，关于京津地区的事件谨表遗憾，并已交由司法机构按照相关法律法规程序处理。

2017年报显示，在华北地区，华帝股份营收超过9.5亿元，占总营收的比重逾16%，按营收排名，在主要地区中排名第二，仅次于华东地区。仅是北京华帝燃具，2017年提货额就达1.63亿，占销售总额的2.84%，是前五大客户之一。

受此影响，7月2日，一开盘便遭遇闪崩，短短3分钟就触及跌停，截至盘后，华帝股份报收14.44元/股，跌幅9.99%。从6月13日的高点20.14元，到今天的13.54元，16个交易日，华帝的股价跌幅高达32.77%，市值蒸发57.6亿。

小锐说：

华帝采用的经销商提货就确认销售完成的模式，将库存风险和资金压力全部转嫁于经销商身上。在市场下行的情况下，无疑是将经销商推向火炕。

2.红星美凯龙携手加宜家居，加速天津区域布局

2018年7月5日，红星美凯龙集团与加宜家居合作签约仪式在红星美凯龙天津河西商场商务中心正式举行。

此次红星美凯龙集团与加宜家居开展战略合作，旨在共同打造七万平高端商业综合体。战略合作签约后，红星美凯龙家居集团将优质品牌资源和加宜家居在天津市场经营多年的生活理念完美融合，促使合作的两个项目形成设计、家具、建材和家装的完整服务链条，并且融入休闲、餐饮、娱乐元素实现“一站购齐”的消费体验。致力于打造以时尚大气和个性潮流两种家居消费生活体验为主题的红星美凯龙家居环球至尊MALL。

据了解，双方战略合作的项目分别为【国际馆】和【潮牌馆】两个不同风格的家居高端品牌购物馆。其中，【国际馆】位于天津市河西区友谊路主路；【潮牌馆】位于天津市和平区南门外大街。这两个高端购物馆加之红星美凯龙已经在天津布局的七家商场，形成了城市中心与副中心再到周边区域的辐射维度，再次升级天津家居CBD布局，开启天津商业新局面。

小锐说：

红星美凯龙与天津本地家居巨头强强联手，将会给平淡的家居市场带来怎样的波动，还请期待。

3.齐家网拟将香港IPO时间推迟至7月12日 定价4.85港元

7月3日，齐屹科技（齐家网）相关负责人对《国际金融报》记者表示，推迟IPO是在咨询联席全球协调人及考虑目前市场状况后，综合作出的决定。4日早间，齐屹科技公布了补充招股说明书，发行计划未有实质改变，其中新发售价定为4.85港元，低于招股价格区间，上市日由7月5日调至7月12日，仍锁定本月登陆港股。

据了解，港股常用“五穷六绝七翻身”的俗语，来形容市场在每年5月至7月的整固（消化短线压力，修复均线）行情。“港股‘六绝月’应验，上月累计下挫逾1500点，为2013年以来最差，影响新股市场承压。

有媒体认为，市况波动时，新经济股往往因行业属性原因较易受压，齐屹科技成功逆市发行，反映出其机构股东的支持。齐屹科技及其联席全球协调人或许有这样的考量。

小锐说：

连续三年亏损的齐家网此次逆市发行，究竟是因为对自身实力的肯定，还是因为对资本的强烈渴求呢？

4.易居启动全球上市路演 预计最早7月中下旬挂牌

7月6日，易居企业集团在香港启动全球上市路演，阿里巴巴集团、华侨城、恒基集团李家杰、新加坡城市发展集团（CDL）等四方成为易居企业集团四大基石投资者。业内预计，易居企业集团最早于7月中下旬在港交所挂牌。

易居企业集团于今年4月26日向港交所递交了首版IPO招股书，今年6月28日，易居企业集团已通过港交所聆讯。招股书披露的财务数据显示，易居企业集团2015年至2017年的收入分别为27.16亿元、39.96亿元、46.33亿元，年复合增长率30.6%；利润由2015年的1.77亿元增至2017年的7.65亿元，年复合增长107.8%。

本次易居企业集团上市所募集资金，主要用于大数据、一手房代理和二手房三大业务进一步发展。进一步扩张现有大数据系统所覆盖的行业部门及分布，进一步开放及升级房地产大数据系统，以扩张咨询服务范围，包括租赁办公楼、购置软硬件、招聘及购买第三方数据等。进入50多个三四线城市，进一步扩张一手房代理业务的覆盖面。在39个一二线城市新成立170多个二手房交易服务中心，扩张二手房经纪平台的服务范围。

小锐说：

中企纷纷扎堆赴港上市，一方面是因为港股市场更加自由，市场化程度高，再加上今年4月港交所重新启动“同股不同权”机制，相比美股和沪市深市更有吸引力；另一方面，先赴港上市则是企业内地发行CDR的入场门票。赴港上市一举两得，何乐而不为。