东盟主要国家基建市场机遇分析（上）

印度尼西亚、泰国、新加坡、菲律宾、马来西亚、越南等国不仅是东盟经济的引擎，也是我国投身海外基础设施建设的重要市场。根据牛津经济研究院的预测，2022年上述东盟六国经济增长率预计达6.1％，是全球增长率最高的地区。随着政府持续发展基础设施建设、吸引外资以促进经济复苏，基建投资将成为重要的稳增长抓手。本期将分析新加坡、印度尼西亚基建领域的潜在机遇，为相关企业布局两国提供参考。

新加坡

新加坡是东南亚最发达的经济体之一，拥有强大的财政能力，商业和政治环境稳定，法律体系完善。政府在交通、供水、太阳能等领域有相当规模的基础设施建设计划，市场非常的广阔。

为了向“汽车轻量化”社会迈进，实现可持续发展，新加坡正在大力扩建公共交通系统。根据惠誉重点项目数据库，新加坡筹划实施项目中交通基础设施项目体量最大，轨道交通又最为突出。未来一个时期，新加坡主要的大型轨道交通项目包括裕廊区域线（Jurong Region Line）和跨岛线（Cross Island Line）。目前，新加坡陆路交通管理局（LTA）已经确认跨岛线——榜鹅延长线的地铁线位置，并计划在2022年动工，2031年完工。当地时间2月7日，中国电建旗下中国水电新加坡分公司成功中标新加坡跨岛地铁线CR107标段-巴西立东站设计施工项目。相比轨道交通而言，除已经授标的南北交通廊道项目外，未来几年新加坡的公路项目规模较小，主要集中在对现有公路进行维护和现代化改造。

此外，作为“智能国家”计划的一部分，新加坡正在积极研究和开发自主驾驶和新的智能基础设施。在港口方面，正在进行的大士超级港口项目有望提高新加坡作为世界重要转运枢纽的声誉。该项目将分四个阶段实施。二期工程已经开工，三、四期工程仍处于规划阶段。建成后，该港口将实现6500万标准箱的年吞吐规模，吞吐量是2017年的两倍多。

新加坡天然淡水资源缺乏，从邻国马来西亚进口淡水仍占该国水供应的相当大比例，供水安全仍是新加坡政府的政治优先事项。为了实现水资源的多元化和淡水自给自足，政府将加大对水利基础设施的投资力度。具体目标包括到 2060 年柔佛供水合约结束时，将淡化水供应比例提高到30%，再生水供应比例提高到 50% 。相比之下，新加坡电力基础设施发达，能源需求增长缓慢，未来几年电力项目主要集中在太阳能，特别是浮动太阳能发电场、屋顶太阳能电池板安装等。

在东南亚国家中，新加坡走在绿色建筑发展的前列，政府一直致力于提高建筑的能源效率，目标是到 2030 年80%的建筑获得绿色标准认证。为了达到这一目标，政府将继续投资于智能城市计划，并致力于扩大社会住房。除了传统的建筑，凭借可靠的电网、友好的商业环境、强大的海底电缆网络和低自然灾害风险等优势，新加坡一直是建立数据中心的热门地点。虽然政府对新数据中心的建设按下了“暂停键”，但从长期来看，数据中心的建设将推动新加坡建筑业的发展。

印度尼西亚

印度尼西亚基础设施建设严重落后，自2014年佐科当选印尼总统以来，大力发展基础设施建设已成为印尼政府振兴经济的重要手段。在2022年国家预算中，基础设施项目拨款为384.8万亿印尼盾，交通和电力仍是重点支持方向。“国家战略项目”和35GW计划等大规模政府支持的基础设施项目，很可能会在2024年佐科维第二任期结束前加速推进。

印尼政府正在积极扩建公路和铁路等基础设施建设，旨在改善国家公路网络、内陆货运物流、城际客运铁路和城市交通。在246个国家战略项目中，有97个与公路和铁路基础设施有关。这些项目规模较大，且大多仍处于建设或规划阶段。中国和日本在印尼铁路领域仍然是外国投资最大的两个国家，由中国支持的雅万高铁建设已进入全面冲刺阶段。受益于改进的土地征用程序，苏拉威西铁路、跨苏门答腊铁路等一些大型铁路项目有望取得新进展。在港口方面，Fitch Solutions基础设施关键项目数据库KPD数据显示，目前有价值超过619亿美元的港口和水务基础设施项目正在筹备中。最大的项目包括400 亿美元的巨型海堤工程（Giant Sea Wall Project）。

随着印尼疫情逐步得到控，2021年印尼经济复苏趋势明显，良好的经济增长动能加上人口增长和电气化率不断提高等因素, 电力需求或恢复原有增长趋势，电力市场存在很大的增长空间。虽然印尼政府在2021年5月宣布逐步淘汰燃煤电厂，以达到在 2060 年实现碳中的目标，但这项决定并不会影响在建和完成融资的项目。根据最初政府提出35GW计划，到2030年分配给燃煤电站建设配额是16GW。但考虑到多国承诺在2021年底前停止为海外煤炭项目提供资金支持，印度尼西亚对燃煤电厂的长期依赖变得更加不稳定，特别是在全球“低碳化”趋势下，可再生能源的发展势在必行。印尼政府的目标是到 2025 年使 23% 的能源来自可再生能源。其中，水电、地热能市场发展前景广阔，投资空间大。

在印尼国家电力公司（PLN）未来10年招标的21个可再生能源发电项目中，包括7个总容量为660兆瓦的地热发电厂和6个容量为235兆瓦的水力发电厂。同时，为了更好地推进地热能源的利用，印尼国企部计划合并三家国有地热公司PT Geo Dipa Energi, PT Pertamina Geothermal Energy (PGE) 和 PT PLN Gas and Geothermal (PLN GG)，并考虑在合并后进行首次公开募股（IPO）。就装机容量而言，规划中的合资公司将成为全球最大的地热企业。

此外，印尼的光伏市场有望在10亿美元“Surya Nusantara计划” 和《国有企业协同行动计划》(SOEs Synergy initiative)激励下快速增长。在输配电领域，根据新版《2021-2030年供电业发展规划》（RUPTL），2021-2030年期间将重点发展Java-Bali电网的500kV、150kV线路，以及东部岛屿和苏门答腊电网的500kV、275kV、150 kV 和 70 kV 线路。到2030年，PLN 计划实现变电站容量达到76,662 MVA，并新增 47,723 公里输电线路。PLN 还致力于实现包括苏门答腊岛和苏拉威西岛等大型岛屿的电网互联，以及与马来西亚和新加坡之间的电网互连等。同时，新版 RUPTL 拟放开输配电领域投资，私营企业可能通过多种方式参与输配电基础设施的投资和运营，例如建设-运营-转让模式、建设-租赁-转让模式或过网费特许经营权模式等。

今年1月18日，印度尼西亚国会通过《国家首都法草案》，确认将首都由雅加达迁至东加里曼丹省，并计划于今年启动新首都的建设。这将意味着未来10年内该国需要大量基础设施投资。根据印尼政府此前的估算，新首都建设将耗资337亿美元，其中只有19.2%来自国家预算，其余来自私人资本和外国投资。

此外，随着数字化和智慧城市的发展步伐不断加快，印尼在数字基建和数据中心领域显示出日益增长的投资势头，并有望呈指数级增长。2021年，新加坡科技电信媒体ST Telemedia宣布在印度尼西亚雅加达地区建立一个新的72MW数据中心园区；Microsoft计划在印尼建立首个数据中心区域；万国数据控股有限公司计划在巴淡岛农萨数字工业园建设两座数据中心；MNC Land 计划与LandPT Infokom Elektrindo合作，在雅加达以南的MNC丽都城建设450 MW的新数据中心；新加坡普林斯顿数字集团计划在印度尼西亚雅加达建设新的数据中心；印度尼西亚电信运营商Smartfren计划与阿布扎比人工智能与云计算服务商Group 42（G42）合作，在印度尼西亚开设一个1,000MW的新数据中心。