迈为股份创HJT设备首次出海点评

事件：近日迈为中标REC的HJT整线设备订单，用于REC位于新加坡的400MW异质结电池生产线。

迈为设备性能超REC预期，HJT整线设备首次出海。REC与迈为的合作始于2019年REC新加坡600MW的HJT示范线，该线的设备选型为梅耶伯格的PECVD、PVD以及迈为的丝网印，2019年10月10日量产。自此REC开始对迈为的整线设备进行了长期的考察，此次400MW订单落地基于REC对迈为设备的大量可靠性测试、效率测试，认为迈为设备的性能达到甚至超出REC的预期。此次落地的HJT整线订单采用210半片技术，设计产能约为11200半片/h（整片为5600片/h）。

海外市场更偏好HJT，REC坚定选择异质结。不同于国内的技术路线之争，海外偏好HJT路线，HJT设备市场空间广阔。在海外判断组件是否合适的唯一标准是LCOE，尤其是在一些温度较高或者地形较为复杂的地区，比如北美、中东、日本、印度，都是偏好HJT的地域。尤其是在美国这种高附加值的地方，业主会对更高发电效益（双面率达到90%）、更低BOM成本的HJT组件有更高需求。

REC是一家总部设在挪威的太阳能电池、组件和多晶硅制造公司，运营总部在新加坡。其中电池中心在新加坡和印度，组件中心将在法国、美国、印度和新加坡。继400MW订单后，REC后续还有 6GW的招标（包括印度4GW+新加坡1.8GW）, 计划在2022年年底投产。REC预计在2023年达到15GW的HJT产能，其中印度10GW，新加坡5GW。目前产能主要是新加坡的600MW，于2019年10月投产，设备选用韩国Exataq清洗制绒、梅耶伯格PECVD和PVD，迈为的丝网印刷。

迈为设备获得国际hjt电池制造商认可，印证其具备相对领先且成熟的整线整合能力。从量产经验角度看：迈为整线经过华晟一期量产验证，效率、产能、良率表现优秀；从HJT全流程设备布局来看：只有迈为和捷佳完成整线各环节设备布局，且丝网印刷是迈为传统优势领域，其他厂家如金辰主要集中有限资源发展核心pecvd设备；从产业生态来看：迈为积极推动HJT全产业链生态建设，加强与各环节协同合作，设备适配度相对较高。

基于性价比优势和服务优势，国产设备出海市场空间广阔。迈为股份此次获REC整线订单，一是体现国产设备商自身的设备性能优异，二是国产设备商具备性价比和服务优势。2019年梅耶博格提供给新加坡REC的HJT示范线设备，单位设备投资额达8-10亿元/GW，而迈为目前提供的设备单位投资额约为4亿元/GW。设备商在行业发展中的定位是降本增效，国外设备商缺乏强大的零部件供应链体系和大量的组装工人，在行业发展中退出竞争的案例，在锂电设备、光伏硅片和电池片设备均出现。机构判断硅片环节的晶盛机电、电池片环节的迈为股份、组件环节的奥特维将受益于广阔的海外市场空间。

HJT属于未来两年后的颠覆性技术，颠覆性技术的诞生与发展会对中游制造厂商带来冲击，即在上一个技术代际领先优势越大，到下一个技术代际进行升级重置成本就越高。就目前产业环节，格局最确定的是设备。设备是工艺的物化，领先电池片产品成熟是产业发展的必然。当下而言HJT电池片处于试产或小规模量产阶段，是设备厂商入局的关键期，一旦真正迈入“扩产期”，中游电池片厂商将会选择验证过的设备（Proven Tools）抢市占率，不会轻易再用或者验新的设备，现有头部企业的竞争优势将会放大，继续看好龙头设备厂商。