界面会客厅｜   渣打财富管理年度线上论坛精彩回顾 2022年全球市场展望：回归常态之路迂回曲折

近日，界面会客厅--渣打银行2022年全球市场展望线上论坛成功举行，界面会客厅、渣打财富管理微信号、渣打中国视频号进行了直播。

持续投资，保持多元化配置分散风险

渣打集团行政总裁温拓思透过视频向与会者致辞，他回顾指出，2021年有两条经验需要总结。第一条经验，就是保持投资，即不论市况顺遂与否，都要设法保持投资。第二条经验即是要设法保持多元化投资。温拓思指出，多元化投资组合能够在不同的市场中，帮助投资者免受市场动荡的磨砺和煎熬。

温拓思强调，展望2022年，回归常态之际，渣打银行的第一要务是帮助客户兴旺资产。渣打的每一条投资建议，都会在上述框架下进行。会基于客户关系给出投资建议，建立客户关系时会尽力了客户的投资目标，帮助客户厘清投资目标，并阐明实现上述目标所需的投资组合。

渣打中国财富管理部总经理梁大伟在欢迎词中表示，当前全球经济持续复苏，企业盈利反弹，在整体向好的大环境下，依然有很多挑战，如通胀压力增加，国际各大银行收紧了量化宽松。中国经济也面临向新常态转变。未来蕴含着广阔的投资趋势，尤其中国有着非常好的投资趋势。渣打银行将助力用户进行全球资产配置，进行多元化的资产配置。

关注“共同富裕”，拥抱数字化未来，乘上气候变化的东风

渣打中国财富管理部首席策略师王昕杰解读渣打2022年全球市场展望，他从五个方面展望 2022年的投资方向。他谈到的第一个方向即是股票和黄金，其中股票盈利增长将推动回报，但与衰退后的激增相比，速度更平稳，波动性更高。他认为黄金可缓解通胀、美元走弱和股票波动的风险。

王昕杰坦言，地区选择是股票表现的关键，他看好美国和欧元区股票，因增长强劲和政策利好。此外王昕杰认为，应该以多资产收益策略获得适度的股票回报并应对通胀风险。尽量降低对利率的敏感度和外汇风险对债券至关重要。定制行业和主题的机会配置，其中美国关注科技，中国关注工业和非必须消费品。

在2022年的主题投资方向上，王昕杰指出了三个方面。第一个方面即是中国“共同富裕”政策。关键领域如优质增长、减少不平等、绿色能源传输和自给自足。决策者转向策略性长期目标，意味着投资者转向有政策助力的行业会更好。

此外，他认为应该乘着气候变化的东风。关键领域如基建与绿色投资、电动车和水资源短缺。王昕杰强调，到2022年，全球向净零碳排放的转变可能会继续得到更广泛的接受，尤其是在COP26之后。碳分类可能会推高碳价格，影响企业成本，并激励市场转向更清洁的能源

第三个方面即是拥抱数字化未来。主要包含物联网与5G、网络安全、金融技术和区块链解决方案。在王昕杰看来，互联互通的进一步发展、海量数据的产生以及技术自动化在各个行业的广泛渗透，将为我们重点关注的领域带来推动力相对更易波动。

全球投资者对ESG兴趣达历史高点

渣打银行财富管理各条产品线的总监们梳理了一些投资者日常关注的话题，对投资赛道、高净值客户如何增长等方面谈了自己的见解。

渣打中国财富管理部投资产品与投资顾问总监闵成介绍了渣打财富管理2021年在ESG方面的投入。他指出，渣打银行已经连续4年发布了《可持续投资调查》报告，根据今年发布的《可持续投资调查》报告，全球投资者对ESG投资的意识和兴趣达到了历史高点。

闵成指出，近年来，随着气候变化在全球的热议，以及多个国家的双碳目标，的确给很多投资者带来了相关的投资机会。他以中国为例，双碳目标已经明确了很多行业未来的发展方向，绿色金融成为了中国经济由高速向高质量发展转型的重要抓手，实体经济对绿色金融的需求也不断加大。

根据渣打预测，如果要在2060年实现碳中和的目标，中国每年需要投入3.2万亿到4.8万亿人民币，这其中存在的巨大的资金缺口。中国在光伏、水电、电动车等相关领域的投资，均处于领先水平。对投资者来说，其中蕴含的投资机会不言而喻。

值得一提的是，据闵成介绍，从2020年开始，渣打就对外公布了ESG Select研究框架和筛选流程，采用统一的标准在市场中甄别符合要求的ESG基金产品，并优选出长期业绩稳健的基金，为客户提供更多的投资选择。

闵成坦言，渣打银行在做多元资产配置时，除了考虑不同资产类别的分散外，还要考虑不同区域的配置。已有不少的投资者开始考虑通过配置部分海外资产来分散单一市场的风险，降低投资组合的波动。他特别强调，渣打在做资产配置时，也需要将ESG因素考量在内，“对于国内投资者，在做资产配置时，不仅要考虑不同资产类别的组合，还需要考虑不同区域的配置。”

美元在未来3-6月走强，之后和欧元英镑拉锯竞争

王昕杰在对话环节，与渣打中国财富管理部资本市场产品及解决方案总监柯俊达讨论了主要货币对的走势，不管是英镑对美元，欧元对美元，最主要的交易对象是美元。美元的走势，今年最重要的观察点是美联储的动向上，预期美元会短期强势的走势。利率的表现上有逐步的上行，3-6个月美元保持强势的预期。未来英镑和美元呈现出一种拉锯震荡。欧元相较于英国本身来讲，经济复苏的稳定性上好于英国，随着经济好转，在可控的范围内。王昕杰强调，3-6个月看美元，之后欧元更强势一些。

此外，谈到加息对于股票市场的影响。王昕杰认为，加息意味着本流动性收紧，股票市场出现流动性抽水，这样的预期可能还要观察，加息的速度和幅度究竟有多大，如果二季度开始，通胀逐步走低，会有两次加息，幅度并不大，今年整体流动性不太会受到加息影响。值得一提的是，王昕杰坦言初期的加息加上温和的通胀反而会刺激消费。他建议投资人应该把握住这个机会。

高净值客户如何构筑合理财富架构？

渣打中国财富管理部银保产品总监李洋表示，在共同富裕的整体环境下，高净值客户如何构筑合理的财富架构，实现财富的保值增值，从国家的角度来考虑，从个人来讲需要来支持，渣打的客户需要如何合规合理规划财富，需要很认真了解，包括财富架构体系的设计，需要对财富架构进行体检。

李洋指出，其实当前很多客户有了一定的财富积累，对于现有的业务和财富体系里面，能否发现问题，能否用正常的合法的方式处理，再根据架构进行调整。她强调，财富规划不是一成不变的，不是所有人通用的方式，不同的人有不同的财富规划，要根据所处的生命时间点来进行相应规划。

看好中国依旧存在较多投资机会

圆桌环节，多位与会专家探讨了中国未来的发展趋势。

国民经济发展研究所所长樊纲指出，2021年中国经济增速确实有所放缓。但是疫情仍是一个重要因素，下半年情况比上半年要差一些。2022年政府可以采取更积极的扩张性财政政策。有充裕的回旋余地，因为资金很充裕。

对于房地产市场，渣打中国宏观策略主管刘洁坦言，中国金融市场不会遭遇系统性风险，但是预计房地产行业会发生结构性变化。高利润率或将成为历史。中国房地产业的总体利润率或将大幅下降，从而趋同于国内其他行业。房地产政策调控今年可能会有所回拨，但绝对不要指望房地产业回到本轮调控之前的情景。

前新加坡外交官Kishore在论坛上表示，中国有能力应对短期危机，以确保中国经济能保持长期增长。鉴于中国目前各类资源丰富，并且政府治理能力大幅改善，因此不管其他预测者怎样认为，相当看好中国的发展前景。Kishore表示，当前虽然存在着对于整体经济增速的忧虑，但是依然看到仍有外资源源不断流入中国的股市和固定收益市场，尤其是后者，大量资金早在2020年2季度就开始流入，并且势头仍十分强劲，增加中国投资配置的央行数量大幅提升。

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