「银河期货早评」21-09-14（有色、煤炭、原油、新能源化工etc.）

今日品种

铁矿 | 钢材 | 焦煤焦炭 | 不锈钢 | 镍 | 铜 | 锌 | 铝 | 沥青 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | PVC | PTA | PP

车红云

投资咨询从业证号：Z0012165

品种

铁矿

【夜盘复盘】

期货：期货铁矿i2109收于769元/吨，i2201收于715元/吨，铁矿9-1价差54元，01合约螺矿比7.88；

现货：日照港PB粉价格920-930元/吨；日照港超特粉价格在605-615元/吨，折仓单约812。

【重要资讯】

1、Mysteel全球铁矿石发运总量3178.6万吨，环比增加58.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2579.5万吨，环比增加14万吨；澳洲发运量1848.4万吨，环比增加51.2万吨；其中澳洲发往中国的量1416.3万吨，环比减少116万吨；巴西发运量731.1万吨，环比下降37.2万吨。

2、Mysteel45港到港2393.5万吨，环比增106万吨。澳矿到港环比增加215.3万吨，巴西环比减少18.5万吨，非主流矿下降90.8万吨，华北地区增幅最大，环比增174.6万吨。

3、巴西淡水河谷(Vale SA)因政府对相关项目审批工作迟缓，下调了明年铁矿石的产能预期，将2022年的铁矿石产能预测下调至3.7亿吨，此前预期目标是4亿吨。

4、上周（2021.09.06-2021.09.12）

北方六港共计到港935.3万吨，环比增30.2万吨。2021年1-37周，北方六港累计到港35585.2万吨，累计同比减10.20%。19港共计到港1539.8万吨，环比减225.8万吨。2021年1-37周，19港累计到港67872.3万吨，累计同比减5.19%。

【交易策略】

昨日现货市场价格持续跌势，全天跌幅20-30元/吨。由于近期陆续有地区出台限产方案，叠加减产要求11月底前落实，对需求预期形成进一步拖累。从基本面来看，目前供应维持正常水平，受防疫影响本期压港再度较大幅度上升，港存环比小幅下降，由于近期限产消息密集来袭，致钢厂补库意愿并不强烈。需求方面，将持续跟随限产政策低位运行，本期铁水产量环比下降1.82万吨至225.63万吨，从中长期来看，仍表现为下降趋势，因此铁矿供需将维持偏宽松状态，若粗钢全年平控，下半年将呈现较大幅度的累库，趋势上看可持续作为空配品种。套利方面，做多1月合约的螺矿比仍可持有。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

品种

钢材

【夜盘复盘】

期货：震荡下跌。RB2110收于5562元，RB2201收于5638元；HC2110收于5865元，HC2201收于5793元。螺纹10-1价差收于-76元，热卷10-1价差72元。10月卷螺差303元。01合约卷螺差157元。

现货：上海中天螺纹在5570元（折盘面5742左右）。上海本钢热卷5900元。

【重要资讯】

1、今年上半年，地方政府专项债券发行进度较去年放缓，但下半年发行的专项债券规模将高于去年同期，有助于稳定基础设施等领域投资增长。我委将按照职责分工，指导督促各地方认真做好专项债券项目准备等工作，发挥好专项债券带动扩大有效投资的积极作用。

2、中国汽车工业协会统计分析，2021年8月，汽车产销为172.5万辆和179.9万辆，环比下降7.4%和3.5%，同比下降18.7%和17.8%。与2019年同期相比，产销同比分别下降13.4%和8.2%，产销增速由正转负，且降幅较大。从市场情况来看，本月汽车产销同环比皆下降。

3、长三角一市三省正加速推进“轨道上的长三角”建设。从中国铁路上海局集团有限公司获悉，近日包括沪苏湖铁路、杭绍台铁路等多个重大项目取得新进展。中国铁路上海局集团有限公司相关人士表示，今年长三角铁路基建投资规模预计在750亿元以上，“十四五”期间预计达1万亿元。到“十四五”末，长三角铁路营业里程达1.7万公里，高铁里程约9500公里，较“十三五”末分别增加4200公里、3500公里左右。

4、据中国工程机械工业协会对25家挖掘机制造企业统计，2021年8月销售各类挖掘机18075台，同比下降13.7%。其中，国内12349台，同比下降31.7%；出口5726台，同比增长100%。

5、因天气等因素影响，8月全国项目开工投资额环比继续下降。据Mysteel不完全整理，截止9月9日，2021年8月24省（市、区）共开工2901个项目，环比降54.6%；总投资额18560.4亿元，环比降32.8%，同比增22.9%。

【策略】

近期受限产密集发布以及落地时间提速，叠加去库加速表需回升的支撑，期现价格震荡走强。mysteel数据显示，五大品种钢材整体产量微降，变化不大，库存双降，表需1070.6万吨，环比增29.18万吨，其中，螺纹产量环比下降7.36万吨，主要减量来自于广东、广西、河北以及山东，表需测算372.12万吨，环比上升32.33万吨，强于预期，库销比环比大幅下降。随着旺季的到来，成材端消费或环比改善，产量降幅将有望快于需求降幅，对价格形成支撑，但是下游需求资金紧张问题仍未得到明显缓解以及本周三将出台8月经济数据，市场预期较差，因此需注意节奏。

2、套利：做多材矿比可持有。

3、期权：无

（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

品种

焦煤焦炭

【夜盘复盘】

期货：J2201盘面下跌，减仓3201手收于3364元/吨，JM2201盘面下跌，减仓4210手收于2728.5元/吨。焦炭1-5价差301元。焦煤1-5价差321.5元。

现货：日照、青岛港焦炭现货稳中偏强运行。现贸易现汇出库：准一级焦出库价4050元/吨左右，对应焦炭01仓单4350元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦3750元，单一蒙煤仓单3750元左右。

【重要资讯】

1、【汾渭信息】焦炭讯：江苏区域能耗管控以及压减粗钢产能执行较严，其中徐州区域涉及三家焦企总产能551万吨，有两家焦企已影响50%开工负荷，另外一家焦企已焖炉，影响焦炭日供应量1.5万吨，当地钢厂前期已不同程度落实限产，且近日再次加大限产力度，整体看江苏区域供需双减，对市场整体影响暂时看较为有限。

2、【汾渭信息】动力煤产地讯：受西安全运会开幕及领导人榆林考察影响，陕西地区安全检查升级，据了解目前榆林榆阳区煤矿全部停产，神木停产煤矿主要集中于神木大保当、锦界、西沟地区，其他区域影响较小，当地交通管制，多条高速口暂时封闭，按照政府管控要求，初步获悉多数煤矿停产时间在12日下午至16日中午，后续情况还需持续跟进。目前神府地区拉煤车较多，部分矿价格持续上涨，某煤矿沫煤（CV6000，S0.3）坑口含税1090元/吨，涨10元。

3、中国煤炭资源网消息，焦炭市场第十轮涨价全面落地，累计涨幅1360元/吨，焦炭市场延续偏强表现，不过随着压减粗钢产量任务临近，且高炉开工已出现回落同时受期货盘面大跌影响，市场情绪逐步趋于谨慎。

【交易策略】

焦炭第十轮提涨落地，目前测算山西焦炭现货利润192元，01合约盘面利润-111元。上周ms统计焦化开工环比前一周下滑4.04%，铁水产量环比下滑1.82万吨，国产煤矿开工102%，环比前一周增加0.4%，随着限产推进，焦煤焦炭需求端有走弱的迹象，据悉山东地区限产较严，同时江苏区域能耗管控以及压减粗钢产能执行较严当地焦化企业出现不同程度限产，同时山东焦化企业限产严格，焦煤需求走弱，印证了前面焦煤累库预期的判断。

策略：近期针对焦煤焦炭上涨政策风险逐渐增加，多单逢高注意止盈，单边逢反弹建议布局空单，技术分析看焦煤60分钟走头肩顶；风险点：焦炭产量大幅上行，焦煤供给大幅减少。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

王颖颖

投资咨询从业证号：Z0014913

品种

镍

【昨日复盘】

隔夜，LME镍收于19720，跌670，跌幅3.29%；库存37398，减1080，镍豆继续去库。镍价跟随商品氛围表现为共振式回落，而镍价跌幅居前。

【重要资讯】

1、据市场报道，广西某钢厂9月10日国产高镍铁采购价1450元/镍（到厂含税），成交量几千吨，为贸易商供货，交期10月初。

2、日本镍铁生产商太平洋金属报告显示，受国内外不锈钢生产复苏影响，2021年二季度其镍铁出货量增加。该公司表示，由于全球经济从Covid-19大流行中复苏，不锈钢产量增加，因此4月至6月期间国内和出口需求强劲。Pacific目标是在2021年4月至2022年3月的财政年度内将镍铁产量提高到25010吨，同比增长36%，较前期计划增加0.76%。

【交易策略】

单边：当前镍价受国内低库存及宏观情绪的双重影响延续，而镍基本面的矛盾或将在四季度逐渐面临切换。当前300系利润的持续带来的镍需求的高位、国内镍仓单库存不断创新低、新能源之于镍豆需求达历史高位，最终表现为全球原生镍短缺带动镍显现库存连续下降等利多因素，且国内端的NPI和镍豆的短缺带动LME镍的去库节奏仍将延续，结合市场的挤仓情绪，则表现为镍价的前期连续上涨。在国内NPI短缺的情况下，印尼NPI产量连续不及预期，国产NPI成本对盘面形成较强支撑，短期可尝试回调试多。同时需注意到国内主流不锈钢厂的限产之于镍需求边际增量已经放缓，钢厂废不锈钢采购比例维持高位，新能源领域之于原生镍需求季度环比回落，四季度全球原生镍短缺的程度将减缓，供给的增量空间或将是引发后续行情反转的关键。关注国内300系不锈钢产量受压产政策的影响面是否进一步扩大。

套利：印尼NPI转冰镍预期延续、印尼德龙不锈钢新增产能释放预期，则存在国内NPI短缺延续（钢厂纯镍需求增加）的结构性矛盾预期，在国内不锈钢大量减产前，可再尝试内外反套（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

品种

不锈钢

【昨日复盘】

隔夜，不锈钢主力收于18940，跌505，跌幅2.60%；不锈钢指数持仓69938（-3620）。盘面走势表现为减仓回落。

【重要资讯】

1、2021年9月6日佛山市场讯，据了解，为响应降能耗，执行限产政策，广东某大型不锈钢厂高炉于9月5日停产，9月6日其他产线再度全线停产，初期计划时间为停产10天（具体结束的时间仍未做最后敲定），预计影响产量10万吨以上，主要为304，其次为201。

2、华南某钢厂2021年9月7日304废不锈钢（Ni≥8%，Cr≥17%，出水率≥96%）采购价报13400元/吨,，较上期上调100元/吨。

【交易策略】

单边：当前不锈钢原料的偏紧格局未能改善，不锈钢现货市场价高抑成交。目前国内NPI价格逐渐运行至1400元/镍以上，铬铁运行至10000元/50基吨附近，带动304成本重心保持高位，但不改不锈钢厂利润延续的格局。当前钢厂限产消息扩散、钢厂成本高位、市场出货意愿增加、流通市场“蓄水池”需求维持高位、终端需求低迷；前期需求是建立在出口端的超预期基础上，国内不锈钢出口回落预期仍存（印尼不锈钢挤压国内出口份额）。出口下降预期与不锈钢厂限产预期形成矛盾，并交替影响盘面，当前主流不锈钢厂的减产已被市场所接受，后期则取决于限产范围是否继续扩大，短期盘面跟随商品氛围或表现为冲高回落，在成本上移的背景下，盘面围绕成本波动，宜观望。后期走势取决于钢厂压产力度和市场垒库的程度在节奏上是否存在错配，短期关注江苏地区不锈钢厂受压产政策的影响程度。

套利：盘面的高位高回落带动基差快速扩大，则做多基差（买现货空盘面）策略可考虑获利离场（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

品种

铜

【盘面回顾】

昨日伦铜下跌，收于9536美元/吨，跌151.5美元/吨，跌幅1.56%。

【重要资讯】

1、受第14号台风"灿都"影响，上海各大码头相继暂停提箱作业。洋山港地区盛东、冠东、尚东码头计划于2021年9月12日19时起暂停提空箱作业，2021年9月13日00时起暂停所有进提箱业务，所有待入港船舶取消靠泊计划。

2、【必和必拓的Cerro Colorado铜矿工资协议达成罢工风险解除】该公司周六在一份声明中表示，经过五天政府主导的调解，智利Cerro Colorado铜矿的工会与矿山运营商BHP达成了集体合同协议。必和必拓表示，与第一联盟的协议有效期为36个月，包括对之前合同的一系列改进。

【交易策略】

单边：今日美国即将公布8月份cpi数据，市场预计通胀会继续走高，美指上行，铜价下挫。晚间关注cpi的落地情况，目前来看，随着通胀的走高，市场预计美联储年内缩债是大势所趋，建议关注上方10000美元/吨高位的压力。基本面方面，上周进口铜清关量增加，主要是以保税区铜流入为主，加上少量非洲铜，不过因为海运比较紧张的原因，亚洲铜可能要到九月底到货，南美往中国发运的意愿比较低，更倾向于将铜发到美国，目前精废价差在1000元/吨以下，下游低库存运行，近期国内加保税区可能以去库为主，现在台风影响了保税区的疏港问题，国内货源仍然偏紧张，套利方面，继续推荐进口窗口关闭后内外盘反套策略。

期权：继续持有卖出看涨期权，卖CU2110-C-73000，保证金7000元/吨，预计收益率4.74%，如果铜价突破73000元/吨，建议买入铜期货对冲。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

品种

锌

【昨日复盘】

期货：隔夜LME锌震荡回落，收盘跌0.93%，收于3079美元/吨。隔夜沪锌低开下行，主力合约2110跌1.13%，停盘前收于22735元/吨，沪锌指数持仓减少9016手至18.3万手。09-10价差较昨日收盘大幅收窄，尾盘收于-125。10-11价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于-5。

现货：昨日0#锌主流成交于23050-23150元/吨，0#锌普遍对2110报升水190元/吨到升水220元/吨报价，1#锌主流成交于22980-23080元/吨。

【重要资讯】

1.盛屯矿业在投资者互动平台上表示，公司今年在建项目，汉源比利弗15万吨含锌物料综合回收项目按计划有序推进，预计2021年第四季度建成并投产。公司坚定看好新能源电池产业未来的发展，坚持上控资源、下拓材料的发展战略，努力成为新能源资源行业最具成长性和竞争力的企业。

【交易策略】

单边：在北方矿山面临季节性产出放缓的情况下，叠加北方炼厂冬储需求的逐渐释放，国内部分地区精矿供应的宽松状态已经边际收紧。但西南地区限电政策在精炼锌端的退出，以及副产品价格的高企，使得南方炼厂的供应弹性恢复较快。需求端在旺季中的整体表现仍较一般，受原料价格走高影响，下游加工企业的补库能力较为一般。在地区到货量开始增多之后，国内社库再度进入累库状态。在有色全板块出现调整的情况下，沪锌难以独善其身，区间操作为宜。

套利：受近月即将进入交割期影响，在流动性不足的情况下，月差结构的正向空间出现扩大。但交易难度较大，建议观望。

期权：沪锌11卖出ZN2111-C-23600期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

品种

铝

【昨日复盘】

期货：隔夜LME铝冲高回落，收盘跌1.35%，收于2888美元/吨。隔夜沪铝震荡下行，主力合约2110跌2.82%，停盘前收于22710元/吨，沪铝指数持仓减少24211手至61.3万手。09-10价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于90。10-11价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于-5。

现货：昨日上海无锡地区成交在23400-23410元/吨之间，对当月盘面贴水100元/吨，绝对价格较周五上涨745元/吨，华南价格在23480-23520元/吨。

【重要资讯】

1.据9月11日云南省发改委发布《云南省节能工作领导小组办公室关于坚决做好能耗双控有关工作的通知》，要求持续做好绿色铝行业生产管控，确保绿色铝企业9-12月份月均产量不高于8月份产量。

【交易策略】

单边：受能耗双控政策影响，除新疆广西地区的电解铝产能面临减产以外。近日云南发改委下发的能耗双控文件再度另减产预期出现兑现。在国内为数不多具备新增及复产能力的省份被政策抑制产出的情况下，国内电解铝产量的峰值或已在8月出现。并且在未来内蒙地区仍有能耗双控减产概率以及贵州面临环保压力的情况下，国内供应端的收缩速度或进一步加快。不过隔夜煤炭能源板块的集体调整，以及获利多头的集中离场令沪铝价格出现调整。基于供应收缩的高确定性，我们认为铝价深度调整的概率不大，建议密切跟踪政策面的变化情况。

套利：供应端的扰动持续增强，即使高铝价下的下游承接能力已经不足，但基于供应收缩的高确定性，近远正套也可继续持有。

期权：沪铝11卖出AL2111-C-24000期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

品种

沥青

【行情复盘】

BU12合约昨日收盘3212点（+0.44%），夜盘收3204点（+0.13%）

原油方面，周一（9月13日）WTI2110合约70.45涨0.73美元/桶或1.05%；Brent2111合约73.51涨0.59美元/桶或0.81%。SC2111涨10.5至456元/桶，夜盘涨4.5至460.5元/桶

【重要资讯】

现货方面，昨日中石化华南西南地区沥青价格上调30-70元/吨，其他地区持稳。华北地区部分主力炼厂短暂停产，地炼发货小幅放缓，但供应压力有限，整体库存可控；华南地区未来个别炼厂有检修计划，区内整体供应压力不大，价格整体略显坚挺（隆众）。目前华东现货主流价3250-3350元/吨，山东地区2970-3270元/吨，华南地区主流区间3000-3150元/吨。

成品油方面，山东地炼汽柴油价格上调120-150左右，汽油价格7781元/吨，柴油价格6717元/吨。

【交易策略】

原油端市场预期需求增长高于供应释放，低库存格局下价格偏强震荡。而沥青自身依旧较弱，南方地区供应偏紧库存中性，但短期受天气影响，需求释放缓慢，山东地区库存高位，跨区套利窗口临近开启，在山东地区大幅去库前，沥青自身难有上行驱动。短期在成本支撑性震荡为主，BU/原油价差维持低位（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

品种

燃料油

FU01合约昨日收盘2705点（+4.24%），夜盘收2690点（-0.50%）

LU12合约昨日收盘3529点（+3.07%），夜盘收3521点（-0.23%）

新加坡低硫380价格538.12美金/吨，高硫380价格441.40美金/吨，高低硫价差97美金/吨，柴油-低硫价差67美金/吨。掉期市场，低硫Oct/Nov月差4.75美金/吨，高硫近月月差10美金/吨。

新加坡市场，由于加注需求近期表现一般，新加坡低硫现货贴水下滑至2.69美金/吨，为8月19日以来最低水平。另一方面，由于LNG价格强势，高硫燃料油尤其是180CST为代表的直馏燃料油备受青睐。当前180CST估价约在461美金/吨，折合热量单位为11-12美金/百万英热，而LNG日韩到岸价目前超过20美金/百万英热，接近燃料油价格的两倍。受此影响，巴基斯坦、孟加拉国等国家持续采购燃料油以替代LNG。

内盘方面，FU01升水外盘12掉期10美金，LU12升水外盘11掉期9美金，内盘估值高位。短期原油价格高位震荡，同时煤炭、天然气等能源价格强势，对燃料油有明显的支撑作用，燃料油单边预计偏强运行。（以上观点仅供参考，不做为入市依）

品种

纸浆

【前日复盘】

期货市场：弱势运行。SP主力11合约报收5994点，上涨+10点或+0.17%。

现货木浆市场：江浙沪地区进口针叶浆现货市场刚需交易，期货盘面震荡整理，业者谨慎观望，部分业者暂不报价，亦有部分业者跟随盘面调整报价。市场偶有价格传闻，含税参考价：银星6200元/吨，雄狮、月亮6150-6200元/吨，凯利普6250元/吨，北木6300元/吨。华南地区进口针叶化机浆市场暂稳整理，需求跟进一般，成交氛围平平，多一单一谈，市场部分含税报价参考：佳维3600元/吨左右。（卓创资讯）

现货文化用纸：山东寿光地区铜版纸市场成交有限，价格暂整理。目前经销商含税出货市场价：雪兔120g以上平板5300元/吨左右。双胶纸市场交投一般，价格区间波动。目前经销商含税现金出货市场价：65g云豹卷筒5100-5200元/吨左右。（卓创资讯）

【重要资讯】

援引纸业商会消息：据项目设备供给方维美德透露，巴西最大的包装纸和纸包装纸生产商和出口商Klabin在其增长战略中迈出了重要的一步，启动了其有史以来最大的投资项目PumaII的首台纸机(MP27)，这台年产能高达45万吨的MP27纸机，将开启世界上第一种100%由桉树纤维制成的牛皮纸——桉卡Eukaliner的生产旅程。

【交易策略】

国内白板纸产线近期停机增多，成品库存周环比去库-2.7%。SP主力11合约少量试空，宜在6070点前期高位处设置止损。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

品种

天然橡胶及20号胶

【前日复盘】

RU相关：RU主力01合约报收13575点，上涨+50点或+0.37%；日本JRU主力02合约报收201.3点，下跌-0.9点或-0.45%。截至前日12时，云南WF报收12500-12550元/吨，产地标二报收11750-11800元/吨，泰国烟片报收16150-16400元/吨，越南3L报收12500-12550元/吨。

NR相关：NR主力11合约报收10870点，上涨+25点或+0.23%；新加坡TF主力11合约报收161.7点，上涨+1.7点或+1.06%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价上涨10-20美元/吨。烟片船货报收1870-1890美元/吨，泰标现货或近港船货报收1680-1690美元/吨，马标现货或近港船货报收1680-1690美元/吨，泰混现货或近港船货报收1640-1650美元/吨。

合成胶相关：华北丁苯1502报价12400-12700元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价13300元/吨。华东丁二烯报价9100-9250元/吨。

【重要资讯】

援引泰国中华日报消息：近日，泰国橡胶管理局与中国热带农业科学院橡胶研究所于8日签署合作谅解备忘录，双方将在如何实现橡胶增产和缩减成本等种植技术领域展开深入合作。作为澜湄合作的一部分，中方将项目提供资金和技术支持，而泰方则提供实验办公场地和培育林地。纳功局长表示该项目得到了中国方面的大力支持，项目实施时间从2021开始直到2022年，主要是检测泰国橡胶管理局和中国热带农业科学院橡胶研究所研发出的6种橡胶种植的实用技术。例如，幼苗嫁接、高效活化剂增加乳胶量、死皮树预防处理、自动割胶机运用、干胶量检测等。泰国橡胶管理局将在北柳府和廊开府分别设立一个实验室研究中心和橡胶实验基地，总占地12.5泰亩。中方将派驻技术专家和培训教师为泰国学员授课。

【交易策略】

合成胶方面，丁二烯价格持续下滑，威特装置计划重启，顺丁橡胶供应端支撑不足。去年今日：全乳老胶报收12490元/吨，至今同比上涨+5.6%；顺丁橡胶报收7122元/吨，至今同比上涨+86.7%。下游轮胎产线基本复产，整体开工有所提升，但出货表现一般，成品库存承压。橡胶偏强震荡：RU主力01合约在手多单宜在13480点前期高位处设置止损，并在14500点附近卖出看涨期权组成备兑策略；NR主力11合约在手多单宜在10720点前期低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

品种

PVC

行情复盘：

昨日PVC下跌，V2201收于9820点，下跌0.96%（-95点）。华东基差为01+260，走强95。夜盘PVC下跌，V2201收于9730点，下跌0.92%（-90点）。

现货市场：昨日华东地区电石法PVC市场高位整理，华东5型现汇库提主流成交区间在10030-10130元/吨，广州地区PVC市场成交一般，普通5型电石料主流成交区间10080-10130元/吨，华北地区PVC市场交投氛围尚可，货源不多，河北现汇送到9920-10000元/吨，山东现汇送到9930-10000元/吨。

重要资讯：

1）隆众资讯，周末开始河北、山东、河南、陕西等地电石到货价格普涨50-100元/吨，陕西神木地区运输受限。

交易策略：

当前PVC上游、中游、下游低库存格局未变，九、十月PVC秋检，产量增量有限，需求旺季，PVC基本面仍旧健康。但当前PVC绝对价格高位，需要关注下游的负反馈情况，从上周现货跟涨的幅度以及基差的变动看，当前下游负反馈不严重，上周PVC社会库存累库幅度较大，可能与09交割有关，需要关注下游需求以及库存变化，若需求超预期好，PVC维持去库，行情可能进一步上涨，若需求不及预期，行情短期面临拐头，目前看短期高位震荡的可能性较大。中期PVC国内外低投产+地产竣工周期利好内需，中长期看多。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

期货

品种

PTA

【行情复盘】

昨日PTA2201主力合约日盘高开上行，日盘收于4866（+98/+2.06%），夜盘震荡偏强，收于4888（+22/+0.45%）。现货方面昨日PTA现货均价4795（+80/+1.7%），成交平平，基差稳定，9月主港现货2201合约减65附近成交，成交价格在4770-4820；10月下在01合约减40成交。上游方面PX估价903美元/吨CFR（+16/+1.8%）,日本石脑油10月尾盘675.75-676.5附近商谈。

【重要资讯】

1、逸盛新材料360万吨PTA装置目前受台风影响降负至7成运行，计划昨日傍晚恢复。

恒力石化计划10月8日进行PTA-5生产线年度检修，涉及装置年产能250万吨；计划10月下旬进行PTA-3生产线年度检修，涉及装置年产能220万吨。

2、昨日江浙涤丝产销偏弱，至下午3点半附近平均估算在3-4成，直纺涤短成交放量，平均176%。

【交易策略】

随着PTA加工费被压缩至低位，装置检修的消息落实，部分装置重启延后，供应端有收紧预期，但受双控政策和疫情影响，聚酯负荷尚低位运行，PTA价格预计震荡整理。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

品种

PP

行情复盘：

昨日PP冲高回落，PP2201收于8545点，上涨0.61%（+52点）。华东基差为01-40，基差维持。夜盘PP偏弱震荡，PP2201收于8533点，下跌0.14%（-12点）。

重要资讯：

1）今日两油库存77万吨，环比降2.5万吨。

2）昨日拉丝生产比例上涨2个百分点至32.74%，停车比例增加0.17个百分点至10.03%。

3）大连有机7万吨老装置9月12日故障检修，预计9月18日左右开车。

交易策略：

PP9月以来表现强势，主要是在低估值背景下，受煤炭、甲醇、丙烷等价格上涨推动，加上9月新增检修增多。供需看，需求仍旧弱势，产量边际增加，基本面是弱的。但当前煤制利润进一步亏损，非煤端利润有所修复，整体估值仍旧很低，受成本端影响大，短期预计还是交易煤等成本端的推动，但预计力度减弱。中期，装置投产较多，纤维需求退坡，共聚需求不好，出口回落，中期看空，关注做空PP2201机会。（以上观点仅供参考，不做入市依据）