山东祥光分享内部经验：开发风控系统是我们当年做出的最正确决定

责任编辑 | 高玮张旖旎

作者 | 高玮专访

嘉宾 | 杜恒煜山东祥光集团有限公司经营规划部总监、风控部总监

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专访背景：

祥光集团在多年实践的过程中，开发完成了三套系统，即现货执行系统、期货交易系统、中台核算系统。针对性的解决各种痛点，有效提高工作效率的同时，实现了更高科技、更人性化的风险管理手段，超预期的完成了各项风险管理，对行业内各企业来讲，具有重要的参考意义。

PUOKE 专访企业介绍

山东祥光集团有限公司始建于2005年，是以生态炼铜、铜深加工、稀贵金属提取、矿产资源开发等为一体的现代化大型有色金属产业集团。山东祥光集团坚持自主创新和引进技术相结合，在关键技术上有很多的创新点和突破点，是世界上继美国肯尼柯特冶炼厂之后，第二座采用闪速熔炼和闪速吹炼工艺的大型铜冶炼企业。其年产能可达到阴极铜50万吨、黄金20吨、白银600吨、稀贵金属1000吨、硫酸170万吨。此外其旗下贸易子公司还从事相关有色金属的贸易业务。

祥光集团是跨行业、多元化的大型企业集团——新凤祥集团下属的有色金属版块，集团的标志是一个六角星，分别代表了集团的六大支柱标准，即契约标准、创新标准、管理标准、环保标准、风控标准和德行标准。经过多年的发展完善，风控已经成为支撑集团发展的一大标准体系，创新的三套系统，亦给风控提供了强有力的支撑。因此，不论是在经验上还是在技术上，祥光集团的风险管理都有十分出色的表现，值得行业内参考借鉴。

PUOKE 专访正文

➤ 扑克财经：祥光2013年成立风控部，以及决策自行开发风控系统，这为祥光集团的风控体系带来了质的转变。其实很多企业走出了第一步，但没能走出第二步。为什么祥光可以？在您看来，当初祥光集团决定开发风控系统，都做出了怎样的评估？开发过程中又遇到了哪些难点？如何克服？

杜恒煜：祥光的风控发展伴随着生产经营的成熟和发展，可以大致分为两个阶段。第一阶段2007-2012年是“建设投产期”，风控内容以成本控制、金属平衡、产品质量与安全生产为主。第二阶段2012年到现在可以称为“生产经营期”，风控工作以量化风控管理体系建设为主。我们的风控系统开发跟风控部门成立其实是在进入“生产经营期”后同步进行的。当然在做风控系统前，我们也进行了将近半年的前期调研论证。在此之前我们都是用EXCEL表格人工进行记录和处理，已经难以承载我们巨大的数据量和处理频率。

既然要做，开始也考虑过购买外部系统，当时国内软件公司很少有开发大宗商品风控系统经验的，少量有经验的也跟我们的要求难以匹配；国外的软件公司虽然有不少有实力和经验丰富的，但是本土化比较困难。要么系统没有汉化版，要么对国内的实际业务没法匹配，例如，不少国外供应商无法理解上海黄金交易所的T+D合约是怎么操作。另外，我们还有诸如财务业务一体化对接等额外需求。所以最后还是经过长时间系统化论证，包括成本和功能需求的反复定量定性比较，最终决定自己来做风控系统开发。回头来看，如果还要做同样的决策，因为各方面条件和环境都发生了变化，也不一定是同样的结果。

现在很多企业依然没有上线风控系统，还停留在人工EXCEL阶段，一是可能企业业务规模不大，操作频率不高，线下报表已可以满足；也可能是一些企业，还需要领导层给予风控更多的重视和支持。我们知道风控是典型的一把手工程。祥光能够自己投入开发系统，也是和祥光集团总裁刘志光先生对风控的高标准严要求，以及他对业务的全面理解及对海外优秀同行企业运作的了解密不可分。

➤ 扑克财经：请问在祥光的风控体系今年与去年相比又有哪些改进？风控系统有无升级？祥光的现货执行、期货交易和中台核算三大系统中，哪些是涉及汇率风险管理的？汇率风险通过风控系统又如何达到规避？

杜恒煜：改进有两点，一是为系统增添了汇率风险管理的功能，二是完善了在合规法务方面的管理功能。具体谈汇率风险管理，其实早在六年前我们的财务系统就开始设计汇率风险管理。当时是基于月度的资产、负债等财务数据进行统计。后来在精细度，及时性上逐渐提升，逐步达到每天系统自动更新。

目前我们的汇率风险管理业务分为两大类，一是资金类的汇率风险，二是交易类的汇率风险。其中，资金类的汇率风险是指财务、资金层面，由于外币应收、应付、现金、库存等变化产生的风险；交易类汇率风险是指盘面交易（如跨市套利）的过程中形成的汇率风险。

前者不论在规模还是重要程度上都更高，其管理也跨越了财务系统、资金系统和自开发的核算风控系统。后者的管理则完全在自开发的期货交易和核算风控系统中完成。

➤ 扑克财经：山东祥光汇率风险管理团队有多少人？汇率风险管理的策略是自行研究设计的，还是求助银行、咨询机构等中介机构？

杜恒煜：目前团队十人左右，并有严格的组织架构和明确分工，数据统计、交易执行、风险监控等各司其职。汇率管理策略是根据自身情况研究设计的，不过一开始调研了多家金融、咨询机构和实体企业的方案进行了整合。

➤ 扑克财经：山东祥光主要偏好使用什么汇率避险工具？通常汇率风险对冲的比例是多少？主要考虑是什么？

杜恒煜：针对资金类的外汇管理，我们主要使用OTC远期、DF远期锁汇；针对交易类外汇管理，我们主要使用香港交易所或新加坡交易所的人民币期货做对冲。两者的对冲比例都是100%。因为和许多做纯进口或纯出口的企业不同，祥光集团既有进口业务也有加工出口业务，而且资金统一管理，所以我们的风险对冲不用做方向判断，只要及时对冲掉汇率风险净敞口就行。

➤ 扑克财经：山东祥光对于最终的汇率风险管理结果如何评价？如何实行绩效考核？

杜恒煜：对于风控部门而言，很难拿在汇率套期保值端的盈亏来进行考核。基于完全套期保值的策略，更主要还是看套期保值的执行效果。如果站在集团角度，对外汇期货和现货价值综合考虑，今年以来，基本上是不赢不亏的。

➤ 扑克财经：如果在汇率风险管理上还有提高的空间，您认为还有哪些方面可以改进？

杜恒煜：由于盘点和核对的限制，部分外汇数据只能T+1得到，未来希望全部实现T+0甚至实时数据。

➤ 扑克财经：祥光对于国家汇率避险产品供给方面有哪些建议？主要理由？

杜恒煜：有两点，一是在我们做汇率对冲时，境内人民币CNY的远期汇率没有公开市场报价，每次锁汇需要在各银行间逐个询价比较。且在国内银行进行CNY大宗锁汇的效率有时不太高，例如不少银行上午下单，由于层层审批，下午甚至隔天才能回复确认交易，确认时的汇率已和下单时发生较大变化。因此建议加快境内人民币期货等公开市场的建立，为企业提供更多可选的外汇避险工具；同时建议银行等机构，能够提高操作效率，为锁汇企业提供便利和降低风险。

二是远期购汇风险准备金。为防止人民币贬值风险，中国人民银行自2018年8月6日起，将银行远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。虽然是针对银行的措施，但最后这部分准备金的成本会体现在银行对客户的远期报价中，转嫁给需要远期购汇的企业，客观上提升了企业的购汇成本（实际结果是银行将企业一年远期购汇价格提高400-500个基点）。因此，建议人民银行适时降低或取消银行远期售汇业务的外汇风险准备金，为有外汇保值需求的实体企业，降低使用门槛和交易成本。

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