哈啰是好单车，但哈啰出行是好生意吗？

作为资本市场不可多得的风口，共享单车仅仅用15、16两年的时间就将行业发展成熟，并形成了“中国标准”，向海外市场输出，让”共享经济“成为资本逐利的新范式。

回想共享单车大量兴起的两年，行业竞争激烈不亚于当年的“百团大战”。如今，经过行业大洗牌，用户习惯培养成熟，市场发展进入下半场，目前市场上仅余哈啰出行、美团单车及青桔三个玩家还坐在牌桌上。

前不久，哈啰出行向纳斯达克递交赴美上市招股书，或将成“共享单车第一股”。为何哈啰出行可以在共享单车市场站稳跟脚？上市之后，还有新故事对资本市场讲述吗？

OFO和摩拜败落，赴美IPO哈啰“小蓝”优势何在？

OFO小黄车创立于2014年，2015年6月正式推出共享单车；摩拜单车2015年创立，2016年4月正式上线投入运营，作为共享单车的两大头部玩家，曾经风靡整个共享单车市场，分别以80.7%和74.5%的市场认知度占据共享单车市场绝对的市场份额，稳居行业内第一、第二的宝座。同时OFO和摩拜作为中国标准，是向海外市场进行输出的典范，足迹遍布英国、新加坡、日本等海外国家，且投放数量均达上万台。

但在2019年OFO和摩拜单车的命运都走向了终结。摩拜单车2018年4月被美团收购，2019年全面接入美团APP，并更名为美团单车；而OFO至今不知去向。

共享单车领域的两大头部玩家OFO和摩拜单车纷纷败北，后来居上的哈啰“小蓝”又是如何从中脱颖而出的呢？

哈啰单车2016年成立并运行，当摩拜和OFO两大头部玩家疯狂在一线城市进行布局时，哈啰退而求其次，采取“农村包围城市”的战略，从杭州、南京、长沙及武汉等二线城市进行布局，等到头部玩家发现一线城市共享单车市场接近饱和状态，开始布局二三线城市，此时的哈啰已经在该市场占据半壁江山。

哈啰作为共享单车的后来者，虽失去了一线城市这片市场，但其采取的“农村包围城市”战略在二三线城市扳回一局，同时哈啰的商业模式也在一定程度上开创了共享单车领域的先河。

共享单车的营收主要来自于用户的租赁费及服务费，一直以来“靠押金快速回流资金”在发展，在用户数量达到一定规模后，公司可将这笔钱进行一个短期投资来获取收益。但在2018年3月，哈啰打破了该商业模式，和阿里进行合作在业内首次全国推广“信用免押”骑车。

对于共享单车来说，“不收押金”就意味着需要提高运营效率，才能降低成本增加收益。在此基础上，哈啰开发了智慧大脑系统“哈啰大脑”，通过大数据算法为共享单车和共享电动车做智能规划、智能调度以及智能派单，并推出蓝牙道钉及智慧公共助力车等创新模式。

作为共享单车，前期在国内市场本就属于“烧钱”式营销，在盈利空间小，未完全站稳市场的前提下，又大肆扩张满是暗礁的海外市场，结局可想而知。纵观两大头部玩家摩拜和OFO小黄车的发展，哈啰在共享单车市场上的布局及战略上的发展，堪称智慧。

拓展多边业务线，筑就品牌护城河

作为共享单车赛道首个赴美IPO的公司，哈啰单车到底是如何凭借共享经济发展出圈的呢？

哈啰靠共享单车发家，但它的发展却是凭借自身业务线多元化，拓宽了公司营收增长的渠道。哈啰的业务包含：共享两轮车、顺风车业务、哈啰换电及正在探索阶段的到店团购和酒店业务。

根据哈啰发布的招股书显示，哈啰营收增长主要来自两方面的业务：共享两轮车和顺风车业务。

我们先来解释下何为共享两轮业务，就是我们日常生活中常见的共享单车和共享电动车。在共享两轮业务上，哈啰2020全年营收为55.02亿元，同比增长21.1%。谈及共享两轮业务增长的原因，招股书中给出的解释是，共享电单车投放量增加以及服务费率增加。

据媒体报道，哈啰单车此前的收费标准为30分钟1元调整为每30分钟1.5元，后又调整为15分钟1.5元，之后每15分钟1元，相当于1小时4.5元。这使得双轮车业务的毛利率从2019年的6.4%提升至2020年的6.7%。共享单车的出现有效的解决了城市出行中“最后一公里”的问题，在工作生活节奏都非常紧凑的当下，共享单车的出现可谓及时雨一般解决了人们的出行问题。

哈啰虽挤走了两位共享单车头部玩家，但在共享经济竞争如此激烈的当下，共享两轮业务模式单一，并不足以支撑公司在行业内地发展，也并不能靠单一的业务模式形成行业垄断局面，而发展新的业务模式，寻求新的业务增长点才能支撑公司长期的发展。

纵观哈啰的发展历程，和美团略有相似之处。在头部玩家瞄准一线城市市场时，它巧妙的布局二三线城市，避免了和竞争对手的正面冲突，顺势崛起；2018年，滴滴顺风车遭遇暂时下线整改，哈啰又将目光瞄准顺风车业务，于次年推出顺风车业务，正式进军四轮业务。

根据哈啰的招股书显示，2020年哈啰出行完成9450万次顺风车服务，总交易额69.7亿元，市场占有率为38%，对比2019年的26%增速明显。

根据界面新闻报道，2017年左右，滴滴顺风车业务的成交额接近于200亿人民币，营收入为20亿人民币，营收净利润达到了2亿元。同年的滴滴净利润总共为10亿元，顺风车就占了九成，而滴滴顺风车暂时下线无疑是为哈啰顺风车业务的增长带来机会。

凭借共享经济出圈，哈啰自身在其他领域的积累并不深，但初生牛犊不怕虎，哈啰的实力不容小觑。

哈啰2016年3月成立，前后五年时间内完成了十轮融资，目前估值约为40亿到50亿美元。在哈啰被永安行并购后，从2017年12月开始，先后六次得到蚂蚁金服眷顾为其注资。

为了不断夯实公司的护城河，在2019年6月，哈啰出行与宁德时代、蚂蚁集团合作推出小哈换电业务，主要为两轮电动车用户提供换电解决方案，目前已在55座城市布局。业内人士表示，小哈换电目前占领的市场份额是行业首位。同时在今年四月宣布开始售卖哈啰电单车，进军电动单车市场。

此前，有哈啰出行知情人士透露，2020年哈啰出行将战略调整成为基于出行的普惠生活品台，这也意味着哈啰将围绕讲好“普惠生活平台” 故事寻找新的可能性。根据招股书显示，哈啰出行的企业愿景是，应用数字技术红利，为人们提供便捷的出行及更好的普惠生活方式。

此外，根据“哈啰生活官微”显示，哈啰目前已在汕头、珠海、沈阳及广州等地开通了到店团购业务，同时哈啰也在对酒店业务进行探索。同时在2020年，哈啰开始申请注册“哈啰请轻店”、“哈啰公寓”及“哈啰客栈”等相关商标。

结语：

对比两位头部玩家摩拜和OFO凭借单一的业务模式疯狂扩张市场最终走向灭亡，哈啰多边拓展业务线，为公司营收寻找新增长点的方式更能获得资本的青睐，也是在成立不足三年时间内，能先后六次得到阿里注资的原因。因此，综合来看，哈啰成为共享单车领域赴美IPO第一股是偶然，也是偶然中的必然。