5位CFO现身说法：美股8天3次熔断，贷款回购好时机

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作者 | 王腾

美国联邦储备委员会继3日紧急降息50个基点后，15日再次将联邦基金利率目标区间下调1个百分点至0%至0.25%。

美股就好像高烧40度的孩子，央妈美联储突然对他说：“我给你一大笔钱，孩子你想买啥就买啥，让自己高兴起来”，孩子一想“她突然对我这么好，我不会是得了癌症吧”。

于是全球投资者们，又双叒见证历史了！昨晚（3月16日），美股开盘暴跌超7%，本月第三次熔断，美股历史上第四次熔断。

不仅如此，加拿大股市熔断、巴西股市熔断、欧股全线收跌，南非创历史最大跌幅...

图片来源 / 腾讯财经

美国资本市场动荡，包括整个经济的悲观预期，主要是因为新冠疫情在海外的快速扩散爆发，美欧疫情的集中爆发，且拐点无法预测。

可以说美股的第四次熔断是预期中可能会发生的事情。CFO小黑板在第一时间联系了几位资深CFO和财务专家，他们是如何解读此次旷世罕见的全球性股灾，对未来又会有哪些影响？

零利率下的资本市场将何去何从

罗莱生活（002293）前CFO 仲黎

美联储把利率降低接近0，显然是为了拉动美股及中概股能够走高。这种量化宽松，是一种信号，将会对中国决策层形成一定的影响。但这可能依然无法改变美股未来的弱势。

51 talk（NYSE:COE）前 CFO 赖佑明

美联储的降息用药太猛，显然把市场吓到了。我认为在未来一段时间，波动还是会很明显。而中概股也会受到很大影响，有可能造成股价大的波动。

上海梅龙镇广场有限公司（民营企业） 财务总监 章宏斌

可以说全球已经进入2020年金融危机模式，资本市场流动性出现危机。美联储将利率直接调为0，中美之间的利率差进一步扩大。一方面，息差扩大缓解了人民币兑美元的贬值压力。在这个时间节点上，账上有贷款的中国公司可以尝试以美元贷款置换部分人民币贷款，适当提高美元债务在公司贷款中的比重，以降低综合贷款利率，减少公司财务成本支出。

另一方面，中国央行也可能会在短时间内逐步降息，释放流动性，扩大投资，刺激消费，拉动内需。对于很多公司来说，忘记年初制定的预算指标，2020年首先要活下来。在疫情过后，靠效率、体验、成本的优势，在消费领域占得一席之地。

弘和仁爱医疗集团 （3869.HK）财务总监 章睿

美联储降息能否提振股市看是明显存在疑问的。因为金融市场上最大的问题不是病毒疫情本身，而是由于疫情扩散导致的流动性危机。由于目前各行都受到疫情不同程度的冲击，大部分企业的业务量下滑，现金流减少。特别是目前疫情国际化扩散趋势，很可能会导致一些中小型的企业难以扛过疫情，资金链断裂，引发经济危机。

目前流动性危机正在击溃投资者对市场的信心，降息带来的流动性可能难以抵消疫情对需求的冲击。我们需要看各国政府是否会和中国抗击疫情一样，设立3000亿元低成本专项再贷款等举措来稳定市场情绪。

毕马威TMT审计主管合伙人 卢鹍鹏

目前全球股市的动荡，美联储降息对大部分公司的股价肯定会有一定影响，中概股也同样，这更多是宏观层面的影响。而从企业运行的角度来讲，资本市场的动荡对比如互联网行业的业务本身影响不大。

比如美联储降息，直接影响到的是企业在银行贷款的成本，但互联网公司本来就很难拿到银行的贷款，所以影响不大，相信中概股中的互联网企业也会逐渐走出来和自身业绩发展相匹配走势。

市场大动荡中的CFO，该如何坚守

罗莱生活（002293）前CFO 仲黎

面对当前局面，公司财务高管要高度关注公司的现金流，谨慎花钱，开源节流是核心。中国经济短期看压力巨大，中期向好。企业需要审时度势，谋定而后动。

51 talk（NYSE:COE）前 CFO 赖佑明

在这种高度不确定的情况下，CFO最重要的事情就是把公司的现金储备做好。如果有申请的贷款，就赶快把钱领出来，在这个时候现金为王最重要。从疫情上看，中国是已经在从低谷往上走，但是欧洲、美国情况还是非常不乐观，资本市场还会持续波动。即便有人说A股有可能成为避风港，但也可能只是暂时的！

上海梅龙镇广场有限公司（民营企业）财务总监 章宏斌

金融危机的覆巢之下，现金为王。对于公司财务高管，公司现金流的安全是重中之重。当前很多公司的经营性现金流是负的，所以在经营前景尚不明朗的当下，要谨慎扩张，压缩开支，回笼资金，甚至收缩现有业务，以保证公司有更多的现金储备，越过2020年的这场危机。

此外，要调整本外币债务结构，以更多的美元贷款置换人民币贷款，降低财务成本，减少利息支出，也是当下需要考虑的财务工作。同时，要积极开拓融资渠道，为之后经济回升后的投资机会做好资金来源的准备。

美世中国（跨国集团）财务总监 曹卫群

此次全球性的资本市场波动不仅使得很多公司的股价暴跌，资产缩水，还使得资本市场压力加大，对公司短期盈利要求加大，成本控制更加严格。

而对于财务高管来说，需要的是降低融资成本，优化资本结构，加大债权比例，可以考虑股权回购。通过并购加快技术变革，比如布局人工智能、区块链等，从而降低固定成本比如人工成本和租赁成本。

弘和仁爱医疗集团（3869.HK）财务总监 章睿

作为上市公司首席财务官，目前我们也密切关注着利息降低对股市的影响，特别是对公司市值的影响。目前由于国内疫情已经控制，开工率已经达到60%。中国经济受疫情影响很可能会出现一个大V的态势，也就是迅速下滑，但也会较快速度回升，这个欧美体系国家很难作到的。

作为医疗服务行业，此次疫情使得新科技在疫情期间的应用为重构传统医疗服务模式奠定了发展基础，也为持续推动医疗服务提供了创新动力。新冠疫情是百年一遇的黑天鹅事件，对医疗健康产业带来的影响目前还在持续中，危机与机遇持续并存。

新加坡总理李显龙14日在自己的脸书主页称，新加坡正面临着严峻的长期挑战，新冠肺炎疫情对经济的影响可能已经超过2008年金融危机。是的，我们有可能面临的是比2008年更严重的经济危机，而如何扛过这次危机，冷静面对残酷的现实，则考验着我们每一个人！