钱从哪里来？普通人的机会消失了吗？给你解决方案和财富计划

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今天是《钱从哪里来》解读的最后一篇，为大家浓缩有价值的书籍精髓

《钱从哪里来》解读的最后一篇

要讨论中国宏观经济和资产配置，就不得不提房地产，房地产即是支柱产业也是家庭财富基础，其背后也映射出每个人的恐惧，买了怕跌、没买怕之后买不起，动辄上千万的一线城市房产，让初入职场的年轻人感觉世界不公平，只因为生不逢时、晚几年出生，还没开始奋斗就落下了一个阶级。反观那些早年靠人生第一桶金一栋栋买楼的人早已财富自由，社会的财富差距就这样通过房产拉大了

世界各个主要国家的房地产增速和GDP增速基本一致

那么房地产到底有没有泡沫？从3方面看

第一，1998年至今中国房地产增速和GDP增速基本吻合，考虑到资产会提前反应未来的增长，甚至可以说房价增速慢了

2010-2020年中国百城房价走势，并没有想象的那么夸张

第二，世界上很多国家地区都出现过房价大幅上涨的阶段，日本、韩国，英、法、意、新加坡、香港，甚至印度、越南，房价上涨不是中国特有的现象，只不过鞭子没打在自己身上不知道疼

世界各国都经历过房价快速上涨的阶段

第三，中国一线城市相比东京、伦敦、纽约、新加坡，房价甚至还便宜了不少，印度孟买的房价都直逼北上广深

根据知名地产咨询公司的报告，身家3000万美元以上的家庭，40%资产配置在房地产上，很多人认识到的都是房地产泡沫：之前视频提到过的1990年日本地产泡沫、2008年次贷危机，但是从更长的时间维度看，房地产大部分时间都是稳步上涨

接下来有2个问题

第一，房价涨过头了嘛？这里给出一个公式，房价增速=经济增速+通货膨胀增速+城市化增速。

之前视频讲过，过去20年中国GDP增速约9.5%，通货膨胀大概2.5%，城市化速度每年1.5%，那么房地产增速应该是13.5%，基本就是5年多翻一番的速度，过去20年也确实上涨12倍，和认知水平相符，只不过大城市快点，小城市慢点。如果非有人说现在像日本地产泡沫，我得提示一下，日本从1950年到1990年地产价格上涨了1000多倍，和中国完全不可比

房价增速公式

第二，房价不高那为什么进行调控？之前提到社会财富差距被房地产拉大，政府需要促进社会稳定，将更多智慧用在科技领域

综上，中国房地产没有泡沫，无需恐惧，经济也没那么悲观，人们真正关注的是经济发展不平衡、不协调、不可持续

此前讲到2013年房地产分化元年，有3个显著的经济结构转变特点

第一，2013年后，房地产市场是大城市大涨、小城市小涨甚至下跌，和人口流动趋于一致，即使政策越来越严，也难改变人口集聚趋势

第二，2013年是服务业元年，第三产业比重达到46.9%，首次超过第二产业比重，服务业主导的经济已经在7年前悄然到来，之后看到的某河狸、某嘉麒、某多多、某辅导也仅仅只是服务业发展的开始

我国服务业占比，在2019年已接近55%，最近30年一路攀升

第三，我们唯一需要担心的是创新不足，制造业升级、服务业现代化都依赖核心技术的突破和发展

最后，我们看一下，中国宏观经济长期依然中高速增长，短期要达到五年规划，增长动力重组，房地产调控已经持续4年，股票估值依然较低，债券方面，在全球利率下行的情况下，我国依然维持较高利率，政策空间较大，可以说，机会就蕴藏在极端的恐惧中，花开花又谢、花谢花又开

今天是《钱从哪里来》这本书的最后一期内容，未来还将持续为大家带来更多书籍和财经知识解读

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