美国引领后疫情时代航司的“合并潮”，下一个会是印度的航司吗？

我国有句古话，“达则兼济天下，穷则独善其身”。

毋庸置疑，疫情对全球的航空业造成了“重创”，航司也过了一段时间的“苦日子”，“苦”一阵子还可以忍受，要是这么一直“苦”下去，就得想想办法了。

正所谓“穷则变，变则通，通则灵”，后疫情时代，航司通过重组合并，能够有效整合资源，进而减少不必要的竞争，这不失为一种“活下去”的方法。而在这一方面，美国走在了前面。

在笔者的上一篇文章《2022 年，将是美国航空业具有决定性意义的一年》中提到，2022年，将成为美国航空业具有决定性意义的一年，在这一年，美国最大的两家廉价航空公司边疆航空（Frontier Airlines）和精神航空公司（Spirit Airlines）已同意合并，合并后将成为美国第四大航空公司和美国最大的超低成本航空公司(ULCC)，合并后的航司公司将提高整体的核心竞争力，同时提供几乎“无与伦比”的全球性航线网络，而这，肯定会对其他航空公司造成影响。

不知道是不是受美国航司“合并潮”的影响，印度航司也开始“蠢蠢欲动”了！

据《每日航空新闻》透露，印度的两家航空公司：印度航空公司与维斯塔拉航空公司（Vistara）也有望迎来合并。

图1 印度维斯塔拉航空

2021年10月8日，印度塔塔集团收购印度航空公司，“新官上任三把火”，上任后的塔塔集团立即实施其致力于扭转印度航空公司亏损状况的“100天计划”。计划在实施过程中，一个新问题出现了，迫切需要解决：维斯塔拉航空公司（Vistara）的未来。据悉，塔塔集团和新加坡航空公司拥有的维斯塔拉航空公司（Vistara），目前是新私有化印度航空公司的竞争对手。那么对于维斯塔拉航空公司（Vistara）来说，与印度航空公司进行合并可以有效较少“内耗”，那么，事实如何呢？

一、“合并”的内在逻辑

维斯塔拉航空公司（Vistara）成立于2015年，公司旨在成为印度首屈一指的全方位服务型国际航空公司。之后，由于维斯塔拉航空公司（Vistara）陷入运营困境且市场需要更多运力，塔塔集团和新加坡航空公司成立了一家合资企业，收购了这家航空公司49-51% 的股份。

回到2021年，塔塔集团完成了对印度航空公司的收购。然而，这提出了一个新问题，维斯塔拉航空公司（Vistara）的未来将如何？毕竟曾经是竞争对手的两家航空公司现在拥有同一家母公司，“内耗”将导致不必要的支出和竞争。

图2 维斯塔拉航空公司（Vistara）的国际扩张现在可以在短期内根据印度航空的时间表进行调整

那么合并是最合乎逻辑的决定吗？虽然维斯塔拉航空公司（Vistara）的管理层表示目前尚未考虑合并，并且该航空公司将继续与印度航空共存，但这实际上会持续多久？

二、“合并”是最终的结果吗？

维斯塔拉航空公司（Vistara）和印度航空的合并看起来像是最终结果，但问题是这需要多长时间。为实现这一目标，新加坡航空公司要么出售其股份，要么收购印度航空的少数股权，并可能支付终止合同中相关禁止条款的费用。

虽然它们可以共存，但两家航司将在长途航线上争夺乘客并提供不同的产品。合并不是重复成本和运营不同的组织，而是塔塔为两家航空公司赚取利润的唯一方式。

图3 两家航空公司的盈利途径都是在主要国际航线上不断增长的市场份额

就合并而言，维斯塔拉航空公司（Vistara）董事长 Bhaskar Bhat 表示他的航空公司将共存，

“除此之外的任何事情都是猜测。如果印度航空和维斯塔拉航空公司（Vistara）合并不是我可以给出的答案。合并是一个战略主题，最好在合资伙伴之间解决。”

三、“合并”的关键

根据交易条款，印度航空公司的公司结构在第一年将基本保持不变。事实上，就维斯塔拉航空公司（Vistara）和印度航空的合并而言，在航线和机队方面的重新使用并不是最困难的。前者使用空客 A320家族和波音 787-9，上述机型都将有助于改善后者的老化机队，并补充更大的波音787-8 机队。当然了，来自德里、孟买和加尔各答等主要枢纽的国内航线以及飞往欧洲的航班将会整合。

图4 印度航空需要迅速扭亏为盈

正如其他合并所见，调动员工并对他们进行再培训可能会导致航空公司内部出现摩擦。然而，如果母公司塔塔集团出面对合并后的新航空公司给予广泛支持，那合并的阻力将会小得多。

您如何看待后疫情时代航空公司的合并？下一个会是我国吗？各位读者认为国内哪几家航司有希望合并，欢迎留言评论！