太极集团营收121.49亿，中医药利好政策集中释放你看好中药板块吗

3月30日晚间，太极集团发布2021年年度业绩公告。2021年太极集团实现营收121.49亿元，归母净利润为-5.23亿元。

2021年公司实际控制人变更为国药集团后，对非主业和非盈利项目按照战略规划进行清理并拟暂停部分项目，对有减值迹象的资产计提减值准备3.66亿元，并计提员工设定受益计划1.43亿元，累计影响利润金额约5.09亿元。扣除上述因素后，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损约1.88亿元，比上年减少亏损约3.67亿元，主营业务经营业绩与上年相比有较大改善。

财务指标上，公司经营活动现金流边际向好,营收及经营活动现金流实现双增，1-9月现金流净额较去年同期增长128.34%。

2022年3月29日，国务院办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》(以下简称《规划》)，明确了“十四五”期间中医药发展的指导思想、基本原则、发展目标、主要任务和重点措施，对“十四五”时期中医药工作进行全面部署。《规划》是贯彻落实以及全国中医药大会精神的重要举措和重要抓手。这是我国中医药行业中长期发展的纲领性文件，在新时代中医药事业与产业高质量发展道路上具有里程碑式的重大意义。

可以预见的是，《规划》的出台，像太极集团这样品牌中药将率先受益。受益消费升级，医疗保健需求较快增长，品牌中药需求具备持续增长趋势，并且品牌中药拥有较高价格维护能力，核心原材料涨价+需求旺盛双轮驱动的价格提升，藿香正气液、急支糖浆、太极通天口服液、鼻窦炎口服液相关独家品牌中药将直接受益。

具体到中药OTC市场，2022年太极集团将进一步聚焦藿香正气口服液、急支糖浆、天胶三个大单品，借力外脑，全面开展品牌差异化营销。中成药医院及OTC双跨品种储备丰富，多个品种具备深度挖掘潜力，如通天口服液、鼻窦炎口服液均进入了
2020版基药目录，2022 年将进一步释放业绩。

近些年，在中药药材领域有“劣币驱逐良币”的趋势，此次《规划》也强调了对中药资源的保护、利用，要求对道地药材加强生产管理，对太极集团这样的聚焦中药主业，有道地药材资源优势的中药行业“国家队”是极大的利好。

太极集团是集中药材种植、加工、经营，中成药生产、销售、科研全产业链一体的大型医药企业集团，隶属于世界500强企业国药集团旗下。

在药材领域，太极集团作为中药全产业链的“国家队”，在中药材资源掌控方面，早在十三五期间就做了战略性布局，建立了中药材资源中心，推出中药材双基地（种植基地、加工基地）建设战略，2021道地中药材种植规模已达13万亩。其中，中药材种植大品种半夏的年产量已达5000万吨，充分满足市场需求，量质并重，一举扭转了半夏市场过往“劣币追逐良币”的局面。

从十四五战略规划以来，中药材即出现量价齐升的局面。公司公司骨干产品藿香正气口服液，2021年销售收入为9.20亿元。藿香正气丸、藿香正气胶囊、藿香正气水等藿香正气系列2021年销售收入为2788万元，并连续被列为《新型冠状病毒肺炎诊疗方案 （试行第四至第九版）》医学观察期推荐用药。

此外，从战略定位来看，太极集团将成为国药集团新的战略要地：

1.打造“国药系”以中药为主的大健康产业平台；

2.布局中药全产业链，做世界一流中药企业；

3.全面对接成渝双城经济圈国家战略，成为国药集团在西部地区的战略增长极。

基于这个战略规划，太极集团预计通过内生发展加外延扩张，力争“十四五”末营业收入达到500亿元。

太极销售集群规模优势突出，梯次品种储备充足，其中藿香正气口服液年销售额过15亿元，急支糖浆过5亿元，通天口服液、太罗、补肾益寿胶囊均过亿元。

其次，公司也在积极开拓中医药海外市场，紧跟国家一带一路步伐，藿香正气口服液等30多个太极产品已在美国、加拿大、新加坡、印尼、香港等10多个国家和地区注册上市，已获66个注册文号。2022年3月，获得重庆首个“国家中医药服务出口基地”。

另外，太极集团亦启动中药智能制造提升行动，将从中药全产业链工业互联网二级节点标识解析着手，从医药原料供应到最后的医药服务全流程、多项技术融合的创新，重塑医药主业的架构和价值链条，推进中药全产业链的标准化，全面释放核心生产要素活力。目标是在“十四五”规划期间，全面建成工业互联网标识解析二级节点单位和智慧化生产企业，以数据化转型驱动企业高质量发展。

据西南证券研报，太极集团工业板块的收入2022-2025 年复合增速达到30%，净利润率有望恢复到10%，预计2025 年贡献净利润15-20亿元。