机器视觉成多赛道交集 知名外资组队调研核心标的 机器人或成下一突破性应用

《科创板日报》8月2日讯（编辑 宋子乔）前有智能驾驶引路，后有机器人助推，机器视觉从来不缺关注，众多机构在近期密集调研该板块。据《科创板日报》不完全统计，7月中下旬至今，奥普特、凌云光、天准科技、奥比中光等多个核心标的都曾“开门迎客”（见下图）。

其中，凌云光的来访机构数最多，翻看其“宾客”名单，摩根大通、新加坡政府投资公司、Point 72、施罗德投资、富兰克林邓普顿基金集团、戴蒙亚洲、日兴资产管理有限公司、千禧管理等“明星”荟萃。

奥普特是最新披露纪要的公司，其来访机构数也超百家，其中外资机构与凌云光的造访者重合度很高，摩根大通、瑞银、贝莱德、富兰克林邓普顿基金集团、蓝冠资管、千禧管理、Point 72等均在其列。

▍机构问了些什么？

机器视觉被誉为工业人工智能皇冠上的明珠，其应用场景相当广泛，而从调研纪要来看，机构更关心智能驾驶、锂电、光伏、半导体等高景气下游的拉动作用，多公司也对此做出了积极回应。

奥普特称，锂电厂商对于产品缺陷检测的重视程度大幅提升，使用视觉检测设备已经成为主流趋势。在卷绕、模切、一体机、pack组装等工序都在用，除搅拌工序不用视觉以外，其他工序基本都已覆盖。公司将进一步拓展公司的市场空间，在巩固现有的3C电子、迅速扩张新能源等领域的客户和市场的同时，积极开拓半导体、汽车等行业的机遇。

除了为消费电子客户提供测量/检测产品，天准科技称其正积极切入智能驾驶、光伏领域，目前已经与国内外100余家主要的L4智能驾驶客户建立了合作关系，覆盖了Robotaxi、Robobus、Robotruck、工程车辆、低速无人配送车、清扫车等各种智能驾驶应用场景，且公司刚刚进入乘用车域控制器领域，目前已经开始与多家车厂接触，相关工作都在密集展开中。另外，其光伏硅片检测分选设备已经采用2D+3D视觉技术结合的方式。

奥比中光表示，已经实现了百万级面阵3D视觉传感器量产，3D视觉技术不仅可以应用于智能手机，智能驾驶也是该技术的一大应用场景，依托3D视觉感知全栈式技术实力，奥比中光正加大在全固态式激光雷达技术的研发，该公司预计在不久将来推出充分满足市场需求的低成本、高可靠性固态激光雷达方案。

▍龙头公司积极布局高价值环节

机器视觉上游零部件成本占比较高，是机器视觉最为重要的部分，根据赛迪智库与该分析师的推算，上游环节价值占比达80%，具体包括芯片、相机、镜头、光源等硬件及算法软件。

对于零部件采购问题，天准科技表示，一般应用场景下的机器视觉部件，其供应链都非常成熟，国内国外都有很多供应商，相互可替代性也很强，不会受到制约。

另一方面，头部公司已经开始自主开发上游器件，凌云光是其中的代表。该公司在调研中透露，在产业链的其他上游领域，如CMOS传感器芯片、相机、光源、镜头，均采取了自主创新和战略投资相结合的方式进行了布局。目前，其自主开发的工业相机、光源已经批量应用于公司视觉系统装备上，自主研发的核心算法库也已迭代至5.0版本。

中金公司分析师陈昊表示，上游零部件环节是机器视觉产业链的价值核心，蕴藏本土化机遇。

放眼国内厂商，光源环节的技术成熟度最高，镜头环节已有东正光学、慕藤光等推出高端品类，相机环节有海康机器人在国际竞争中初露头角，软件算法环节国内厂商尚多为自用。

▍机器人将成机器视觉下一个突破性应用？

特斯拉智能车力挺纯机器视觉方案，其人形机器人也延续了以视觉为主的传感技术路线，这是否意味着，机器人将成为机器视觉的下一个突破性应用？

平安证券研究所智能制造团队指出，机器视觉厂商具备识别和处理操作对象的技术和算法积累，是人形机器人传感器的潜在参与者，有望切入人形机器人传感器赛道。

华安证券也表示，人类约70%信息是通过视觉感知获取的，随着机器人应用成为AI发展的下一波浪潮以及消费电子向智能化、AR以及体感识别能力的搭载，3D传感市场发展浪潮正在袭来。而3D传感正是机器视觉的重要技术路线之一。

与此同时，近年来国内政策单独提及机器视觉的频次增加，鼓励企业将机器视觉用于质控管理、柔性生产。

招商证券称，中国机器视觉行业增速引领全球，智能制造、新能源推动下有望快速放量。

中金公司表示，微观诉求与宏观引导叠加，机器视觉渗透率有望提升，2025年国产厂商可参与的机器视觉市场空间有望达到356亿元，预计2021年-2025年的复合年均增长率达29%，保持高速增长态势。