招商局拿下斯里兰卡港口99年经营权，打算怎么赚钱？

【编译/观察者网 吴娅坤】去年1月遭遇民众抗议，去年7月被中国拿下，12月招商局正式接管，被中国人以10亿美元租了99年的斯里兰卡的汉班托塔港，在过去100多天里，究竟发生了怎样的变化？未来还会有怎样的可能性？

彭博社记者日前所进行的一次探访，或许能给出一些答案。

斯里兰卡汉班托塔港

租给中国人

每年约有6万艘对全球经济至关重要的船舶，在驶过印度洋时途径斯里兰卡南端的汉班托塔港，但几乎没有谁会在此停船卸货。

今年8岁的汉班托塔港几乎什么都没有——没有熙熙攘攘的集装箱，也没有来来往往的货船，甚至连象征性阻挠来往巨物的羸弱藩篱都不树一个。但就是这样一个落寞的、被大家看衰的港口，却被中国的“一带一路”计划看中，成为其在南亚的一项重要布局。

也难怪汉班托塔港很少被人注意到，因为它是斯里兰卡政府大举借债修建的，而这笔债越滚越大，最终成长为斯里兰卡政府无法负担的重量，更何谈开发利用。就这样，中国人承诺帮还款，斯里兰卡将它租给中国人99年。

西方对此是担忧的。他们怕中国给“一带一路”计划注入5000亿美元资金，会使得汉班托塔港成为主要供给军事使用的战略基础设施。而招商局接手该港后，一直在试图破除西方对中国拿下该港的成见。

迎来新变化

从财报看，招商局集团2017年的收入达到了930亿美元，约为当年斯里兰卡的国内生产总值（GDP）。该集团想要利用他们以往的经验，使这条从中国至欧洲的必经之地变得有利可图。

汉班托塔港首席运营官提萨·维克拉马辛赫

事实证明，招商局确实也做到了这一点。上个月见到该该港首席运营官提萨·维克拉马辛赫（Tissa Wickramasinghe）时，他告诉彭博社记者，招商局的接管，已经使该港口的船舶停靠量增长了近一倍。

“我们非常希望这个港口能够良好地运转起来”，维克拉马辛赫说，“至于它之前应不应该建、为什么建，这些对我来说，都不重要。”

前路很长

尽管如此，在能够引起新加坡、马来西亚以及中东的印度洋竞争对手的警觉之前，汉班托塔港还有很长的路要走。即使与原来相比有了更多的交通量，但该港也只有每天处理一艘船的能力——这样的规模甚至连招商局集团自己的吞吐量排行榜都上不了，更别说列席全球40大集装箱码头名单了。

招商局各港口货物吞吐量对比图（汉班托塔港的货物吞吐规模甚至可以忽略不计）

事实上，世界上主要的航运公司都在通过斯里兰卡首都科伦坡运送货物，而且这也公司并没有理由将业务基地由科伦坡转移到位置更靠南的汉班托塔港。据世界上最大的集装箱承运者，马士基航运公司的南亚区执行董事史蒂夫·菲尔德（Steve Felder）说，该公司正在等待汉班托塔港向其客户展示出“强大的价值吸引力”。

“现在判断汉班托塔港是否是我们的菜还为时尚早”，菲尔德说，“作为港口来说，最主要的吸引力有以下几点：干线交通的通达性、腹地货物的丰富性、成本以及效率。”

汉班托塔港的陆上配套干线网络在中国的帮助下正在建设中

眼看该港排除了成为军事基地的可能性，很多人对该港有了更高的期望，认为中国没能让汉班托塔港一下子焕发新生，就一定是将其作为工具，使其为中国更广泛的战略利益服务，以确保中国在世界关键贸易路线上和国际供应链中的话语和地位。

彭博智库驻新加坡的航运分析师拉胡尔·卡普尔（Rahul Kapoor）表示，要想围绕该港建立起有意义的海陆交通，不砸数十亿美元的投资很难做到。

“汉班托塔港是中国人追求海上优势的一个优秀案例”，卡普尔说，“在可预见的将来，它仍然会是一个由商业可行性驱动的战略。”

【编译/观察者网 周远方】

中国A股市场自2015年6月从高点暴跌以来，从2016年1月开始平缓上涨，彭博社4月18日刊文称，3年来，中国股市在很大程度上回归了基本面。这与今年5月沪港通通、深港通额度即将加码；今年6月A股将正式被纳入MSCI新兴市场指数；今年年底前将开通沪伦通等因素一起，构成了这对华尔街的成熟投资者的利好。

观察者网编译该文如下：

如今，投资者可能必须重新考虑对中国市场的看法了，因为华尔街传统的（价值）投资策略在中国可能会非常赚钱。

在经历了2015年的疯狂繁荣（上证指数在2015年6月重上5178.19点）和随后的暴跌之后，许多人曾认定，中国股市就是一个赌场。

但这个总市值7.6万亿美元的全球第二大股票市场（据2018年1月发布的A股总市值报告，2017年A股市值总规模创历史新高，达人民币56.62万亿元），如今却悄然变成一个注重基本面因素的成熟市场。。

彭博社(Bloomberg)编制的数据显示，华尔街专业投资者数十年来一直使用价值投资指标，分红、利润和收益率，在过去三年来非常奏效，沪深A股市场中，在这些指标上表现最好的股票跑赢大盘46%。

这与中国股市2015年崩盘前的情况极为不同，也突显出机构资金正在这个全球第二大股市逐渐加码。

对外国基金经理来说，这同样是利好消息，因为今年6月，A股将正式被纳入MSCI新兴市场指数。这意味着，至少从长期来看，（西方投资者）在长期国际交易中打磨出的选股技巧在中国市场同样可以获得巨大回报，而这个市场过去一直被认为是一个不成熟的投机赌场。

摩根士丹利(Morgan Stanley)驻香港策略师劳拉·王(Laura Wang)表示，“总体来说，中国市场的投资者正在成熟起来”。

她在A股市场中选股使用的是盈利、估值和资本回报率等指标。她说，“散户投资者开始表现出对资产管理公司的信任，我们也看到了监管机构的结构性改善。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)近期推荐的股票包括春秋航空(Spring Airlines Co.)、浙江华策影视股份有限公司(Zhejiang Huace Film & TV Co.)和浙江闰土股份有限公司(Zhejiang Runtu Co.)等。这些公司也契合该行所青睐的大众消费和高端制造等主题。

中国央行刚刚下调了部分银行的存款准备金率，截至北京时间18日上午10点05分，中国沪深300指数上涨0.4%，为5天来首度上涨。

据彭博社统计，在过去三年，（沪深300指数中）对个股表现影响最大的是分红和股息，其次是分析师预期利润。

投资者如果选取沪深300中分红最高的60种股票做投资组合（每月重新调整一次），在这种投资策略下，他三年的收益率大约是28%。相较之下，同期沪深300指数下跌了18%。

自2015年年中以来，有分红的公司整体表现（比大盘）要好76%，而七年前这个数值只有46%。

自2015年大跌后，价值投资者的回报率高得多，而中小散户最青睐的动量投资指标（Momentum，一般用来追涨杀跌）和相对强弱指标（RSI，relative strength Index，一般用来观察超买超卖）表现较差，投资者如果选取12个月来回报率最高的股票做投资组合，他自2015年年中以来将亏损8.5%。

这并不意味着中国已经没有趋势投资者，或中国变成了价值投资者的绿洲。散户仍然在中国日常交易活动中占据相当大的份额，并且他们在最热门股票之间切换非常活跃，从打新股到海南板块，他们不太在乎股票估值之类的因素。

另一个扭曲中国股市价格的因素是国家资金的干预，日本第一生命与瑞穗金融盒子成立的投资公司（Asset Management One）驻新加坡基金经理高本俊彦（Toshihiko Takamoto）表示，这是一些外国机构不愿在中国投资的原因之一。

虽然中国政府的干预永远不可能消失，但机构投资者的比重似乎在增加，随之而来的是对基本面因素的更加关注。

中国证监会与香港证券及期货事务监察委员会近日同意将沪港通及深港通每日额度扩大四倍。沪股通和深股通新的每日额度将从130亿元人民币扩大到520亿元，而港股通新的每日额度将从105亿元人民币扩大到420亿元，由2018年5月1日起生效。沪伦通有望于年内开通。个税递延型养老保险试点将于5月1日启动，鼓励本国公民长期投资。

安盛泛灵顿（AXA Framlington）驻香港负责人马克·汀克（Mark Tinker）表示，“他们希望开放市场，以便资产定价更合理，这也是深港通、沪港通和沪伦通的作用。这将会允许国际投资者进入，并充当资产基本面的评判者，截至目前，这项工作进展顺利。”